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天津海運(600751)
完成筑底過程即將發力上攻
武漢新蘭德劉理
作為當今經濟時代中，“物流”這一概念正在被人們所共識，其中交通運輸是所有商品流轉不可或缺的紐帶，國內公路、水路發展潛力有限，大多控制在政府主管部門下，充分發揮效應的功能還有待時日提高；航空業在“9.11”后受到空前打擊，行業出現劇烈滑坡，而相對海上交通的作用開始越發顯現其競爭優勢，而這一點也許將會受到市場各界逐步認識，而外資恐怕對此不會等而視之。今天我們就其中一只潛力品種天津海運(600751)提醒大家關注。
流通盤10368.93萬股，公司屬水上運輸行業，具有“入世受惠”及“潛在的外資并購”雙重概念。從基本面看，公司基本面有較多的亮點值得挖掘，首先，公司是兩市唯一主營國際近洋集裝箱運輸航運企業，而天津港是我國北方大港，又是靠近北京的重要國際性運輸樞紐港，因此成為華北地區重要的海上對外物流通道，公司經營的外貿航運有著地域性壟斷優勢。其次，公司在同行業中有較強的整體競爭實力。目前擁有天津至香港、日本、韓國及上海至日本等四條國際近洋運輸行線，同時公司申請的臺灣航線經交通部批準已經運營，完善的國際近洋集裝箱運輸網絡，為公司進一步拓展經營規模打下良好基礎。
2001年公司實現運輸收入85564萬元，占主營業務收入100%，較2000年略有增長，但凈利潤2477萬元卻比上年減少70%，每股收益僅0.05元。該公司經營情況較為嚴峻的原因是：國際近洋集裝箱班輪運價于2000年上半年達到了97年以來的最高峰，因此天津海運在2000年業績較佳。但進入2001年受全球性經濟衰退的影響，我國外貿進出口總額增速出現了明顯的下滑，造成了運價下跌。天津海運運力較為集中的香港航線和日本航線所受影響尤為突出，因此造成主營業務利潤下滑41%。再加上開辟新航線、燃油價格居高不下也使得公司的成本上升，直接導致業績大幅滑坡。不過，公司作為國際航運企業，預計今年的貨運量會隨著我國外貿進出口的增加而有所增長。公司確定的2002年方針是：堅持主業，擴大合作，控制成本，增加收入。2002年上半年公司實現主營業務收入35488.55萬元，凈利潤519.17萬元。
現階段其母公司天津集團已承諾2002年底之前歸還占有公司的全部款項，并有意向將部分優質經營性資產注入上市公司。此外，我國自加入WTO以后，港口海運業成為外資購并的多發地帶，而天津海運由于其股權結構相對單一，第一大股東持有法人股相對控股，正成為一個好的殼資源股。從其十大股東情況來看，東洋證券等外資券商和國內機構如天華基金等重倉持有其A、B股，表明該股正受到海內外機構投資者的關注，其后勢資金運作需要我們多加留意。
二級市場上，該股前期圍繞8.50元～9.00元區間橫盤整理三周左右，之后調頭向下回落至8.10元區域，并完成對“6.24”行情跳空上行缺口的回補，經過短暫調整，10月9日再次破位向下，目前該股在K線圖上構筑了一個小雙底形態，已基本完成了在7.60元區域附近的筑底過程，MACD、KDJ等技術指標發出較強買入信號，量能溫和放大，今日更是拉出一根中陽線，后勢有望繼續發力上攻，走加速上揚行情。望投資者密切關注。
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