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廣發(fā)楊敏
盡管國電電力針對國慶節(jié)后第一個(gè)交易日(10月8日)跌停的走勢及時(shí)舉行了新聞發(fā)布會(huì)，并稱公司歷年來業(yè)績真實(shí)和目前經(jīng)營正常，但次日國電電力仍以放量跌停報(bào)收，周四上午公司停牌一小時(shí)并刊登公告，隨后幾個(gè)交易日形成一個(gè)小平臺(tái)震蕩橫盤整理。到底是什么原因造成這種局面呢？后市又將如何運(yùn)行呢？國電電力的總股本為140229.3萬股，流通35194
.8萬股，2002年中期最新攤薄收益為0.22元，每凈股凈資產(chǎn)為3.27元。公司主營電力生產(chǎn)和高新技術(shù)開發(fā)和應(yīng)用。2002年上半年主業(yè)收入15.95億元，同比增長14%，凈利潤3.09億元，增長12%，總資產(chǎn)178.17億元，增長101%。遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其它同行業(yè)個(gè)股。
從2002年中期報(bào)表的財(cái)務(wù)狀況角度來看，其一，其流動(dòng)比例為0.43，營運(yùn)資金為負(fù)值，與上年同期相比，短期償債能力急劇下降，資產(chǎn)負(fù)債率由2001年中期的41.22%大幅上升至60.29%，這是因?yàn)楣驹趯ν獯罅客顿Y的同時(shí)，所收購的資產(chǎn)合并在報(bào)表里，導(dǎo)致負(fù)債大幅提高(同時(shí)大幅增加短期負(fù)債和長期負(fù)債)，在總資產(chǎn)增加一倍的情況下，公司的財(cái)務(wù)狀況急劇下滑，2、盈利能力也有所下降，經(jīng)營能力有所下降，凈利潤率由去年中期的5.70%下降到2002年中期的2.32%，成本和費(fèi)用的增幅超過主業(yè)收入的增幅。
公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，目前股本已經(jīng)較大，未來股本擴(kuò)張能力有限，電力板塊走弱，以及前幾年長期走牛得莊股比價(jià)相對目前市場顯得較高，都成為股價(jià)向下的的因素。實(shí)際上，這只表面的現(xiàn)象，更重要的是該股累計(jì)漲幅過大，未來繼續(xù)保持高增長的潛力相當(dāng)有限，甚至維持目前的股價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)也日漸加大。主力殺跌出貨的可能性較大。
公司前稱為東北熱電，于97年以1.4元發(fā)行1280萬股，1997年3月18日上市，首日開盤價(jià)22.00元。我們可以發(fā)現(xiàn)，該股上市后五年多的時(shí)間內(nèi)，流通股本從1280萬股擴(kuò)張至目前的35194.8萬股，擴(kuò)張了近26.5倍，從形態(tài)上看，該股從上市首日97起有長達(dá)三年的大牛市，歷史累計(jì)漲幅十分驚人，特別是5·19行情中，其從99年5月的中下旬的15元一帶最高漲至2000年7上旬的最高價(jià)49.88元，在這一年多的年市的漲幅超過200%，其從2000年11月份之后借當(dāng)時(shí)相對低價(jià)配股(配股價(jià)16元)除權(quán)之際開始走出盤跌行情，在隨后兩年中該股又經(jīng)歷了兩大比例送股，主力借機(jī)出貨跡象相當(dāng)明顯。雖然近期跌幅較大，但相對其歷史漲幅而言，仍顯不足，潛在下跌風(fēng)險(xiǎn)很大。建議投資者逢高出局為宜。
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