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興業(yè)證券王銳
華聯(lián)商廈(600632)：近期，深滬市場(chǎng)上的本地股行情時(shí)隱時(shí)現(xiàn)，既有地產(chǎn)個(gè)股的輪番啟動(dòng)，又有商業(yè)板塊的逆市走強(qiáng)，引人矚目的是，商業(yè)類個(gè)股正越來越成為新一輪資產(chǎn)重組行情的主導(dǎo)力量。目前，上海國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整將著力提高國有股權(quán)的流動(dòng)性和國有資本的融資能力,探索利用外資和國內(nèi)社會(huì)資本的新途徑,完善產(chǎn)權(quán)流動(dòng)和資產(chǎn)重組的市場(chǎng)環(huán)境與市
場(chǎng)體系。已制訂國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整總體思路,其中包括多方面、全方位、多層次、寬領(lǐng)域、大容量吸引國內(nèi)外資本和私人資本；進(jìn)一步引導(dǎo)民營資本和外資進(jìn)入上市公司，其中華聯(lián)商廈從基本面看，具備良好的重組素質(zhì)。
當(dāng)前商業(yè)行業(yè)發(fā)展最主要的特征之一是連鎖經(jīng)營業(yè)正逐步替代百貨店的地位。商業(yè)板塊的投資機(jī)會(huì)也主要集中在連鎖經(jīng)營類上市公司。我國的連鎖經(jīng)營正處于成長前期，發(fā)展空間巨大。為此，國家將陸續(xù)出臺(tái)大力支持連鎖業(yè)發(fā)展的一系列政策，在國債貼息項(xiàng)目、增資擴(kuò)股、股票上市、資產(chǎn)重組、門店、物流配送等方面給予連鎖企業(yè)重點(diǎn)支持。中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)資料和預(yù)測(cè)表明，最近5年，我國連鎖經(jīng)營以年均50%左右的發(fā)展速度遞增，并將在今后5年繼續(xù)保持這種高成長。
華聯(lián)商廈正以超常規(guī)速度發(fā)展百貨連鎖,其2000年度商品零售額排名全國第一,從其超市網(wǎng)點(diǎn)發(fā)展與經(jīng)營策略等方面分析,極有望成為中國的"沃爾馬",其潛在的巨大投資價(jià)值有待市場(chǎng)深刻認(rèn)識(shí)。施展傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)魅力的美國超市連鎖店沃爾瑪總裁羅賓遜·沃爾頓,力壓美國計(jì)算機(jī)巨頭微軟主席比爾·蓋茨,登上全球首富神壇，這可以說是一個(gè)暗示,超市等傳統(tǒng)企業(yè)的持久耐力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于高科技公司依靠股市創(chuàng)立起來的泡沫經(jīng)濟(jì)，與微軟為代表的高科技企業(yè)相比,連鎖超市企業(yè)沃爾瑪?shù)陌l(fā)展則是另外一面鏡子。
上海華聯(lián)商廈楊浦店等連鎖店的陸續(xù)開業(yè),標(biāo)志著華聯(lián)商廈在大力發(fā)展連鎖百貨業(yè)的道路上又跨出了新的一步。集約連鎖經(jīng)營是企業(yè)提高有效產(chǎn)出的先進(jìn)的商業(yè)經(jīng)營方式,華聯(lián)商廈曾運(yùn)用此方式成功地創(chuàng)辦和發(fā)展了華聯(lián)超市.組建連鎖百貨公司不僅可以降低采購成本及管理費(fèi)用,還可以實(shí)施有效促銷,統(tǒng)一資金運(yùn)作.華聯(lián)商廈在去年7月開始,將原上海華聯(lián)改制成百貨連鎖公司的母體,確立了以統(tǒng)一店名、統(tǒng)一營銷、統(tǒng)一服務(wù)、統(tǒng)一管理、統(tǒng)一核算為主要內(nèi)容的連鎖模式,并逐步實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)百貨向現(xiàn)代商業(yè)的轉(zhuǎn)型.今年中報(bào)顯示上半年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入14億元，主營業(yè)務(wù)利潤1.68億元，同比分別增長2%與10%。
抓住十一旅游黃金周和上海旅游節(jié)的大好商機(jī)，華聯(lián)商廈的銷售業(yè)績又將有顯著的提高。從技術(shù)面分析，該股運(yùn)行在九元?dú)v史底部區(qū)域，股價(jià)相當(dāng)抗跌，雖節(jié)后第一天大盤急挫，但該股卻逆市收紅，從主力運(yùn)行軌跡分析，早在三月份，既已潛伏進(jìn)來，目前九元價(jià)位應(yīng)在其成本價(jià)之下，一旦大盤企穩(wěn)，該股即有望上攻，無論從中期還是短期分析，華聯(lián)商廈所孕育的升機(jī)都很值得投資者關(guān)注。
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