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華泰證券詹茹
近期滬深兩市大盤已連續(xù)下挫五周，連一向天馬行空的“莊股板塊”也在中國證監(jiān)會稽查萊茵置業(yè)、北大科技等上市公司的壓力下出現(xiàn)大幅跳水。其生存境遇進(jìn)一步惡化：一方面面臨政策面的嚴(yán)格監(jiān)控，另一方面又得承受資金鏈的沉重壓力，同時還得承受因整個市場重心下移而其獨舉杠鈴煎熬的痛苦。
另外，導(dǎo)致9月大盤極度走軟的主要原因是受“退市公司重組后可在三板市場全流通”新政策的影響，ST板塊元氣大傷，同時對部分重組類莊股的炒作熱情也造成嚴(yán)重打擊，進(jìn)而對整個滬深股指均造成了較大的負(fù)面影響。
從市場資金面來看：雖然六月份以來，陸續(xù)有近十只開放式基金與封閉式基金發(fā)行，籌集資金200多億元，但一只“航母”中國聯(lián)通的發(fā)行就從市場上卷走了115億元，使得資金面再度復(fù)歸到緊缺的環(huán)境中。
不過，正是由于在節(jié)前股指也已大幅下挫，且已有諸多利空兌現(xiàn)和消化，因此有望對節(jié)后行情的回穩(wěn)起到的促進(jìn)作用。引人注意的是：近期以四川長虹為代表的電器板塊引發(fā)的績優(yōu)股行情，深圳本地股的“梅花三弄”，以及上海本地股的走強(qiáng)等，在市場熱點完成了“大盤股到小盤股，老股到新股”等多次的轉(zhuǎn)換后，老牌板塊股的啟動表明了股指有著較強(qiáng)的反彈要求，只待對啟動時機(jī)的選擇和把握。
因此，在上交所已公告新股上市首日即計入指數(shù)，為聯(lián)通上市作好了鋪墊之后，不排除市場多方主力在等待股指下探1564點后，再利用中國聯(lián)通于10月中旬上市首日將引發(fā)滬市綜指的上揚而發(fā)動反攻行情。
預(yù)計中國聯(lián)通其上市初期表現(xiàn)會比較好。由于其在指數(shù)中的權(quán)重非常大，指數(shù)投資者和組合投資者應(yīng)有興趣中線持倉。另外，由于聯(lián)通發(fā)行價的市盈率僅20倍，且上市初期只有55%的籌碼流通，其余要鎖定6-18個月，減少了市場的承接難度�？紤]到上述市場因素后，基金、機(jī)構(gòu)投資者仍有可能利用這個機(jī)會炒作一番，為疲弱的股市、也為自己的業(yè)績增添一些亮點。
通過對近期上市大盤股及與聯(lián)通香港的對比分析，筆者預(yù)測，聯(lián)通A股的開盤價在3.2-4.2元之間。如果開盤價在3.2元附近，投資者不妨適量介入博短差。
對于節(jié)后市場的走勢，筆者以為，在中國聯(lián)通上市前的一段時間里，大盤難有大的起色，但在其上市后，只要能夠平穩(wěn)著陸，特別是聯(lián)通較低的發(fā)行價為其二級市場帶來了較大的想象空間，大盤股指便會有反彈的機(jī)遇！另外，市場討論已久“股票可抵押貸款”、“社�；鸺涌烊胧小钡鹊壤嗾咭搽S時都有可能“暖風(fēng)頻吹”，必將會對市場的活躍起到一定的作用。因此建議投資者在節(jié)后密切關(guān)注“缺口”的填補(bǔ)情況，如果股指在完全封閉缺口后能夠有新增資金出現(xiàn)，則可考慮介入博短線，否則仍以觀望為主。
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