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魯抗醫(yī)藥(600789)柳暗花明又一村再到逢低吸納時(shí)
武漢新蘭德策劃部劉理
該股流通盤15809.794萬股，上半年報(bào)每股收益0.09元，公司行業(yè)歸屬抗生素類藥品制造業(yè)，是國內(nèi)三大抗生素類藥品生產(chǎn)基地之一，且同時(shí)擁有抗生素三大核6-APA、7-ADCA、
7-ACA生產(chǎn)技術(shù)的藥業(yè)基地，屬高新技術(shù)密集型企業(yè)，全國同品種生產(chǎn)企業(yè)行業(yè)排序第三名。經(jīng)過十年持續(xù)建設(shè)投入，尤其是兩大工程“千噸青霉素”和“雙加工程”竣工投產(chǎn)后，公司已形成了頭孢菌素C系列和青霉素系列兩條完整的產(chǎn)品生產(chǎn)鏈。
公司2002年上半年主營業(yè)務(wù)收入51674萬元，主營業(yè)務(wù)利潤12756萬元，凈利潤3223萬元，分別比去年同期增長27.49%、35.09%和下降16.8%。自2001年公司“千噸”和“雙加”兩大工程完工后，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到了有益調(diào)整，銷售收入開始步入穩(wěn)定的增長階段。2002年上半年公司主營業(yè)務(wù)收入同比增長近30%，明顯高于近幾年平均水平。產(chǎn)品方面，除了青霉素鈉針等普藥大劑量品種平穩(wěn)增長以外，半合成抗生素的銷售增長明顯，同時(shí)硫酸大觀霉素、硫酸粘桿菌素和頭孢地嗪等2001年內(nèi)推出的新產(chǎn)品成為重要的銷售增長點(diǎn)，但半年報(bào)數(shù)據(jù)同時(shí)也顯示，公司半合抗產(chǎn)品的銷售能力雖迅速擴(kuò)大，但其制造成本仍然偏高，上半年銷售毛利率僅12.18%，盈利能力不足。而公司凈利潤出現(xiàn)明顯下滑的主要原因是公司所得稅政策的變化。由于先征后返的所得稅優(yōu)惠政策至2001年底終止，使公司實(shí)際所得稅稅負(fù)上升至33%。若剔除這一因素的影響，公司今年上半年每股收益將是0.112元，與去年同期持平，同時(shí)財(cái)務(wù)費(fèi)用的大幅增長也是公司凈利潤下降的另一重要原因，上半年報(bào)公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為2319萬元，同比增長1500多萬元。
公司后期的市場發(fā)展?jié)摿^大，我國青霉素類原料藥產(chǎn)量10%左右的增長勢頭，以及全世界范圍內(nèi)出現(xiàn)的炭疽熱恐慌導(dǎo)致抗生素類藥品成為炙手可熱的產(chǎn)品等因素，為公司的可持續(xù)性發(fā)展提供了強(qiáng)有力的保障。同時(shí)公司的發(fā)展?jié)摿σ脖煌顿Y基金所看好，漢博、天華、興和、漢興、科瑞基金陸續(xù)重商參與進(jìn)來，其下一步資金運(yùn)勢有待關(guān)注。
該股今年以來一直運(yùn)行于上升軌道之中，6.24行情向上跳空之后一度持續(xù)上揚(yáng)，最高點(diǎn)曾上摸至9.28元，橫盤整理三周左右進(jìn)入逐級(jí)下調(diào)行情，并在日K線圖上構(gòu)筑了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的“圓形頂”形態(tài)。目前股價(jià)回落至8.00元區(qū)域獲得年線的強(qiáng)力支撐，而該股6.24行情前期缺口一直未曾回補(bǔ)，處于強(qiáng)勢調(diào)整。此外，MACD中線指標(biāo)已然轉(zhuǎn)強(qiáng)，KDJ指標(biāo)形成金叉，從種種跡象看，其漲升態(tài)勢正在形成，望投資者短線密切關(guān)注。
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