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泰陽證券研究所 張偉
近期由于市場成交清淡，波動幅度收窄，盈利空間相對縮小，一部分資金轉(zhuǎn)而投向新股板塊。一方面由于新股業(yè)績有增長潛力，沒有套牢壓力，另一方面，新股由于上市之初定位不明，成交較為活躍，具有較高的流動性。前期湘電股份、第一投資等新股明顯有大資金介入其中，并且一度保持了較好的上升通道，卻未能有效帶動整個新股板塊聯(lián)袂走強，其中
很重要的一個原因就是其中缺乏讓市場投資者一呼百應的龍頭品種。而近期上市的光明乳業(yè)的強勢表現(xiàn)，則頗具新股板塊龍頭之相。
業(yè)績優(yōu)良成長性佳
光明乳業(yè)主要從事乳及乳制品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，奶牛和公牛的飼養(yǎng)、培育，物流配送，營養(yǎng)保健食品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
從世界及國內(nèi)乳制品行業(yè)分析，世界乳制品業(yè)每年均保持了2%的增長速度，發(fā)達國家乳制品業(yè)的增長率為1%左右。中國是世界乳制品市場增長最快的國家，1995年乳制品制造業(yè)的產(chǎn)值僅90億元，2000年達到210億元，年均增長20%。同時專家預測，未來5年內(nèi)我國乳制品市場將保持15%的增長速度。
光明乳業(yè)在國內(nèi)乳業(yè)中產(chǎn)銷量、銷售收入、利稅總額、鮮奶收購量、液態(tài)奶產(chǎn)量和全國市場占有率等綜合指標排名第一，是全國最大規(guī)模的生產(chǎn)銷售乳制品的企業(yè)。近年來光明乳業(yè)的業(yè)績呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長的形勢。與2000年相比，2001年光明乳業(yè)主營業(yè)務收入、主營業(yè)務利潤、利潤總額和凈利潤分別增長了54.41%、70.75%、70.32%和56.29%。從每股收益衡量，2001年公司攤薄每股收益為0.25元，2002年中期攤薄每股收益為0.147元，與深滬市同等業(yè)績水平的上市公司對比，目前的市盈率水平基本適中，考慮到公司未來的成長空間，目前公司價值無疑有所低估。
大股東背景深厚
光明乳業(yè)另一吸引投資者的亮點就是其股東構(gòu)成。并列第三大股東達能亞洲集團由世界乳品業(yè)巨頭達能集團完全控股，主要負責達能集團在亞洲地區(qū)的投資并管理達能集團投資的企業(yè)。達能亞洲作為公司股東，將在經(jīng)營管理、國際化運作方面為公司提供支持。可以說光明乳業(yè)是一家地地道道的外資概念股，正好切合了目前市場追捧的外資概念。
大資金重點關(guān)注
今年機構(gòu)投資者投資策略中，資產(chǎn)的流動性被提高到了一個前所未有的高度。光明乳業(yè)流通市值接近20億，具有較高的流動性，非常有利于大資金運作。
該股上市后的表現(xiàn)也印證了這一分析。該股上市首日即成為大資金關(guān)注的對象，上市前市場分析人士普遍認為該股定位于9-11.6元，但上市首日該股既以12.50元高開，最終收于12.79元，全天成交96.53萬手，換手率達64.35%。第二天略作調(diào)整后，第三天即放量拉升，并創(chuàng)出上市以來新高，上市3天換手率達97.49%，明顯有大資金拉高建倉跡象。本周盤中資金活躍跡象依然明顯，股價屢有上沖欲望，目前基本運行在13元上方，呈現(xiàn)強勢整理的特征。預計在13元附近經(jīng)過充分換手后，仍有漲升空間。可以預見，光明乳業(yè)作為新股的龍頭品種已經(jīng)呼之欲出。
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