北部資產:科大創新(600551)總股本7500萬股,本次流通股本2500萬股,發行價格4.00元,發行后每股凈資產2.42元,2001年每股收益0.136元,2002年中期每股收益0.054元。
公司依托中國科學技術大學國家同步輻射重點實驗室和近代物理系技術基礎,將民用核技術、自動化技術與高分子材料技術、機密機械技術等進行了較好結合,形成了公司具市場競爭力的輻射化工產品和醫療電子產品。民用核技術在公司輻射化工產品上的應用主要表
現為采用輻射法生產乳膠系列產品,在醫療電子產品上的應用則是采用了放射性同位素示蹤技術檢測病變組織。
公司經營上也存在一定經營風險,產品分為化工新材料和電子兩大類,門類相對較多,各種產品面臨著不同的行業政策和相關標準。同時設立時間不長,完成整合的時間較短,因此對公司的經營管理水平提出了很高的要求。另一方面,截至2002年6月30日,應收賬款凈額達4297萬元,增加了發生壞賬損失的可能性。
根據BBA禾銀系統新股定價模型預測,該股合理定價在18元-22元。
成都證券:公司于2002年5月通過了中國科學技術部、中國科學院“雙高”論證,是經安徽省科學技術委員會認定的高新技術企業。公司目前的核心技術——民用核技術和自動化技術都擁有完全自主知識產權,持續研發能力強,對保持公司的競爭優勢較為有利。公司主要產品包括輻射法生產的乳膠系列產品、醫療電子產品、電力安全產品、消防安全產品,但明顯缺乏核心業務。考慮到其具有小盤加高校概念,預計其上市后合理定位在22.5元附近。
國海證券研發中心張永攀:公司募股資金主要用于對現有產品的技術改造,包括輻射法生產乳膠系列產品技改、醫療儀器設備技改、工業過程先進控制與優化系統產業化等三個項目,項目實施將提高產品檔次,豐富產品系列,擴大公司生產規模,項目平均內部收益率44%,投資回收期3-5年。
公司享受15%所得稅和出口減免征增值稅等稅收優惠政策,但存在一定的壞賬風險,且現金流量相對不足,上半年實現凈利潤402萬元,現有未分配利潤1931萬元。公司股本小,主承銷商廣東證券和基金天元等四家基金持有公司約24萬股流通盤,占流通盤的0.94%。
公司財務狀況一般,目前業績也屬平平,具有小盤袖珍股、高校、科研院所、高分子新材料、高新技術、紡織世貿、綠色環保和稅收優惠等諸多概念,其股性應屬活躍,具體可參考同類上市公司如泰豪科技,預計上市首日合理定位股價20元左右,22元以上宜拋出,18元以下可試探性買進。
|