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金山股份(600396)：重組打造金山風物長宜放眼量
近一段時期以來，大盤運行中成交萎縮跡象十分明顯，板塊輪動較快、熱點持續性不強也使投資者難以對盤中熱點做到及時把握，這在很大程度上增加市場的短線操作難度。在這種市道中投資者不妨選擇一些有良好題材支撐的個股操作以使資金在保證安全的同時做到增值。我們今日再次推薦金山股份正是基于這種穩健投資的考慮。
公司主要從事發電及供暖產業，從公司現有情況來看，2001年年報業績僅0.16元，這與目前金山股份二級市場逾18元的價格出現較大偏差，以公司現有的經營業績顯然不具備支持股價高企的條件。但市場走勢卻清晰地告訴我們，該股于16-17元一線成交極其清淡，這種連續地量的現象也無疑向我們暗示了公司股價的市場合理性，那么其背后到底蘊含著何種題材呢？
1、重組玄機造金山。公司第一大股東沈陽市冶金國有資產經營公司已將所持公司56.02%的股權委托給遼寧省電力有限公司管理。對比國電電力的業績成長，脫胎于東北電力的遼寧省電力公司實力毋庸質疑，可以說遼寧電力的適時介入為公司的快速成長提供了有力保障。而公司原第二、第六及第七大股東的募集法人股股權也已轉由丹東市沿江開發區東電鴨綠江經貿總公司持有，這一股權轉讓所涉及的公司股份再次達到了10%，如此大規模的股權轉讓與托管無疑為金山股份基本面發生脫胎換骨的變化奠定了基礎。對比國電電力的市場表現，同樣具備盤小和區域重組兩大優勢的金山股份無疑留給市場巨大的想像空間。
2、收購優質資產促業績提升。金山股份在沈陽渾河新區的供氣供熱市場占有相對的壟斷地位，從該股中期報表分析中可以看出，公司2002年上半年每股收益較去年同期出現大幅增長。此外，公司經過收購和托管等方式已經控制了沈海熱電廠55%的股權，該廠年利逾億元，是典型的優質資產，而此部分利潤在金山股份的中期業績報告中并未得以體現，此舉無疑已為金山股份的年報增色埋下伏筆。
3、壟斷經營促進業績提升。金山股份在沈陽渾南新區的供氣供熱市場中占有絕對的壟斷地位，在沈陽市大力發展渾南新區之際，公司的這一壟斷經營題材既會為公司自身擴大收益，也將使公司可能受到相應的稅收優惠等政策扶持，為公司業績的迅速提升奠定了基礎。
4、大比例送配的預期支持股價高企。在2001年年報的公告中我們可以看到，公司2002年年度利潤分配將采用派現與送紅股相結合的方式，并擬在2002年度進行一次資本公積金轉增股本，其比例不低于全部資本公積金的15%，公司2001年度的未分配利潤也將參與到2002年度的利潤分配中來，以公司現有的財務狀況及發展勢頭來看，在2002年度產生大比例送配的可能性極大。結合該股目前僅4500萬的流通盤而言，金山股份股價高企實在有著巨大的背景題材支持。
5、機構投資者在堅定做多。對比2001年中報公布的十大股東的情況來看，在2001年年報公布之后現身其中的沈陽電通科技開發公司、沈陽八達通訊公司和基金景福仍紛紛位列流通股大股東之列，持倉比例也有所增加，基金景博、同益基金也位列其中，這充分顯示了機構投資者對公司前景的看好，公司的可持續發展是完全得到市場認同的。而從這幾家機構的介入時間來看，其持倉成本估計在17元附近，這也為投資者提供了一個與其共舞的機會。
綜上分析，金山股份無疑具有重大題材和廣闊的發展前景，近期該股交投再度活躍，結合公司基本面的良好預期，投資者后市對該股可以密切關注，把握重質、重成長的價值投資的操作精髓，爭取穩健成長的黃金投資機會。
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