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寧波海順/王棟
民豐特紙(600235)于6月24日創(chuàng)出歷史新高后，始終保持震蕩向上的勢(shì)頭，昨天報(bào)收于歷史高位附近的23.55元，與去年的收盤價(jià)17.13元相比，漲幅已達(dá)到40.3%。
該公司于2000年6月15日上市，主營(yíng)卷煙配套用紙和特種工業(yè)用紙的生產(chǎn)。公司首次發(fā)
行5200萬股流通股，募集資金約3.19億元，基本都投入到3150高檔卷煙薄頁紙生產(chǎn)線及配套項(xiàng)目中。募股資金投入項(xiàng)目后，今年上半年為公司帶來了2054萬元的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，并使該公司經(jīng)營(yíng)形勢(shì)呈現(xiàn)出產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、市場(chǎng)顯著拓展的局面，機(jī)制紙的產(chǎn)銷量、銷售收入、出口創(chuàng)匯、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、回籠資金等方面，都創(chuàng)出歷史最好水平。
公司還存在著較好的后續(xù)利潤(rùn)增長(zhǎng)源。該公司擬與德國(guó)本科特合資的浙江本科特民豐水松紙業(yè)有限公司和浙江民豐本科特紙業(yè)有限公司，其民豐山打士描圖紙、彩色打印紙等項(xiàng)目也已經(jīng)鋪開。
雖然公司基本面形勢(shì)良好，但進(jìn)入該股的部分機(jī)構(gòu)主力卻在出貨。2002年半年報(bào)反映，曾經(jīng)在2001年6月30日持股數(shù)達(dá)86.9962萬股、此后在2001年末和2002年3月份分別增倉(cāng)至200.0033萬股、300.0011萬股的浙江國(guó)投，到6月30日已經(jīng)消失在十大股東名單之外。與此同時(shí)我們還看到，在今年首季季報(bào)里露面的浙江晨龍以及其他的個(gè)人前十大大股東，也都在減持股票。
更令人覺得奇怪的是，一只眾多大流通股東不約而同減持的股票，其價(jià)格卻一直堅(jiān)挺，并且股東數(shù)量還在大幅減少：2002年中期的股東人數(shù)僅為7314戶，與2001年末的14882戶相比，半年內(nèi)股東人數(shù)又減少了50%以上。從這一角度來看，該股的籌碼仍很集中。
流通股東及其持股變化的上述矛盾，讓我們頗感困惑。那么，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)另外一種情況呢？即該股主力趁著6·24井噴行情，在當(dāng)天和25日分別拉高到8-9%的漲幅但不封住漲停，成功地吸引了買盤跟進(jìn)而完成出貨，隨后這批被轉(zhuǎn)手的籌碼也已經(jīng)被鎖定。但是這只是一種推測(cè)，并且假如這種推理成立，按常理，該股在6·24井噴之前的籌碼集中度恐怕還會(huì)更高，股東數(shù)量只會(huì)比現(xiàn)在的7314戶更少。
不管怎樣，投資者面對(duì)該股都頗費(fèi)思量：從基本面看，該股未來會(huì)保持高速發(fā)展，是一只值得投資的股票，它的強(qiáng)勁走勢(shì)也仿佛是一顆定心丸。但既然如此，主力機(jī)構(gòu)為什么又要大撤退呢？更難以理解的是，主力機(jī)構(gòu)撤退時(shí)甩出的籌碼都到了誰的手里？如果像上面推測(cè)的這樣，市場(chǎng)自發(fā)的在6月24日和25日高位接了主力的貨，那么，前期的良好籌碼鎖定性會(huì)延續(xù)嗎？
無論怎么看，民豐特紙的走強(qiáng)，都是一個(gè)謎。
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