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漢唐證券/湯劍 京力
絲綢股份(000301)主要從事針紡織品、聚酯(PET)生產、銷售等。公司的主要產品真絲綢和紡絲產品在國內一直保持著較高的市場份額。根據中國絲綢工業總公司發布的《2001年12月重點城市絲綢工業統計月報》計算，公司2001年在真絲綢市場的占有率為20%左右。根據中國化纖協會對2001年差別化纖維的統計結果計算，公司特種紡絲的市場占有率為10%左右
。
值得注意的是，去年以來公司原料采購成本明顯下降。就絲綢生產主要原料廠絲而言，2000年的平均價格維持在20—22萬元/噸左右的水平，而2001年的價格下跌到16—18萬元/噸左右，跌幅為20%左右。由于廠絲成本占絲綢生產總成本的2/3以上，因此其價格下跌雖然使得絲綢產品售價降低，但是更加有利于促進絲綢的消費。
在這種情況下公司上半年主營業務繼續保持著良好的態勢。根據日前公布的2002年半年報，公司上半年主營業務收入與去年同期略有增長達到了8.1億元，而上半年主營業務利潤有9616萬元同比增長達到了13.04%，這主要就是因為公司報告期內原料采購成本下降所致，至于凈利潤比上年同期減少18.88%，關鍵在于今年以來公司的所得稅按33%計繳導致的。
公司上半年經營狀況良好，給短期股價帶來了一定的支持，該股經過短暫回調后在6月24日缺口以及120日均線附近止跌回穩。這可能也與前期該股在相對低位集中放量有關，6月中旬開始的連續放量使得短期市場成本明顯抬高，這將繼續給后期走勢帶來一定的支持。
通過比較該股2002年半年報和一季度季報，可以發現公司上市初向戰略投資者配售的5400萬股股份，今年5月16日上市流通后這些參與配售的機構出現不同程度的減倉情況。其中江蘇弘業集團減倉達到了1040萬股，至于原持股量達到900萬股的湖南涌金投資，以及原持股量都在500萬股的吳江英豪化纖和中科企投資等，在新的十大股東名單中已看不到了。從目前情況看，這些機構減倉應該大多發生在6月13日到6月28日這段時間。不過有一點是可以肯定的，根據上述的股東對比可以發現該股的籌碼有所分散了，應該說這對該股后市持續走高是不利的。
還有一點也值得投資者留意，就是該公司日前臨時股東大會通過了關于2001年可轉換公司債券發行規模的議案，擬發行的規模達到人民幣8億元。由于準備發行的可轉換公司債券初始轉股價格，是根據募集說明書公布前30個交易日公司股票的平均收盤價格×103%來確定的，因此一般預計在公布募集說明書前該股可能繼續反復靠穩。
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