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三元顧問 樓棟
“6·24”井噴行情之后的第一份基金投資組合報告終于明示于天下，此次基金投資者的價值動向無疑將擔當后市行情演變過程中的“坐標系”角色，既然基金開始行動，那么基金重倉股板塊極有可能成為今后反復炒作的熱點，對于受基金景陽、普豐青睞、形態上有突破欲望的(000158)常山股份，我們近期可予以重點關注。
從公司基本面上看，公司近幾年的經營穩健有張力，早在近年紡織行業普遍不怎么景氣的狀況中，同行業多數企業陷入困境之際，常山股份就迎刃般挺了過來，而且還保持了相當可觀的贏利，締造了“22年連續盈利的記錄”，被譽為“業績常青樹”，實可謂一枝獨秀。這為公司獲取足夠的抗市場風險能力和經營思路提供平臺。而每次公司高層超前謀劃戰略性、方向性的決策，常山股份又有了決勝千里之外的底氣。
眾所周知，管理水平的高低通過影響管理費用和企業發展方向作用于凈利潤和公司的前景。而在常山，公司的中、高層決策者們都有著極強的市場觀念和市場競爭意識，管理水平普遍相當高，公司根據市場的變化及時調整產品結構，實施技改投入，為常山培植了“常青”的深厚土壤。譬如：公司將4億多的募集資金投向5個提高裝備水平，改進產品質量的技改項目和9個新產品開發項目，由于這些項目如防紫外高支高密府綢，純棉免熨燙面料生產線技術改造，高檔彈力化物技改，純棉中粗厚高檔織物開發項目，瞄準的是加入WTO后歐美等潛力市場產品，既考慮了原有產品的質量、檔次的提高，又側重了特寬裝飾用布、非織造醫用布等新產品的開發，非常適應歐，美，加市場“綠色革命”的潮流。所以，公司充分利用“天然彩色棉”，“新型纖維素纖維TENCEL”零污染的特色，研究開發出來的綠色環保生態等一系列科技含量高，產品附加值高的壟斷性產品，市場潛力巨大。而且公司與國內權威紡織科研機構中國紡織科學院以及天津工業大學組建“紡織染技術開發中心”，將進一步為公司紡織業務插上高科技的翅膀，隨著我國加入WTO，在這個受惠最大的紡織業中，常山股份離展翅騰飛、快速擴張的時刻已為時不遠。
從公司歷年的財務狀況分析，公司的現金流量相當充裕。據2001年年報，常山股份實現經營活動現金流量3774.2萬元，這有助于公司能夠控制行業成長性已經減緩的資產，轉而涉足具有高成長潛質或高回報特征的新行業。在2001年，公司通過投資控股常山房地產開發公司而進入房地產行業，通過投資參股“清華紫光創投”開始實施用高科技改造傳統產業的策略，借助紫光創投強大的背景支持和品牌效應，進入朝陽產業，并以此為中心取得相關信息，為公司下一步進軍相關領域作好準備。而公司擬以資產委托管理和參與法人配售等短期投資形式提高資金使用效率，也可說明公司已經開始重視和研究金融證券行業的運營機制，將有可能構成今后公司尋求轉變和重要發展方向的前奏。跨入2002年，公司前期投入的房地產和科技項目尤其是各技改項目將陸續迎來回報期，那么公司的盡心盡力當有相當豐厚的回報。走勢上看，該股近期構筑平臺整理后，周四攜量上揚，已有效化解上檔頸線位置阻力，短期均線系統向上發散，支撐作用較強，技術指標KDJ金叉向上，后市應有較大潛力，投資者可逢低關注。
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