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寧波海順 王棟
昨天江泉實業(600212)的8085.91萬股內部職工股上市流通，相對于此前7150萬股的流通盤來說，數量龐大的新增流通股并沒有對二級市場的股價形成壓力，該股出現了放量勁升的行情，全天成交達到2633萬股，是上周全周888萬股總量的3倍，股價最高漲幅超過5%，終盤以上漲3.8%報收。
本次借內部職工股上市之際，在江泉實業這支股票上再次顯示出有主力的巨額資金入市接盤�？v向來看，2000年1月同處于山東的東方電子巨量內部職工股上市有神秘資金入市接籌碼炒作大行情、青山紙業也是在2000年7月借同一題材炒作大行情，都已經是著名先例。那么這一次，是不是冥冥中又一次重大的機遇在江泉實業上降臨了呢？
三年前的7月8日江泉實業發行了5500萬股社會公眾股，當年8月17日上市流通。江泉實業是山東臨沂地區三家職工股和法人股分別在山東和淄博柜臺市場交易的企業捆綁上市，首先是羅莊集團的臨沂工搪合并華盛集團的江泉陶瓷，合并后企業更名為江泉實業，隨后是江泉與沂濱水泥合并成新的江泉實業并發行上市。由于沂濱水泥的資產規模大于合并前的江泉實業，所以99年上市以后沂濱水泥為第一大股東，羅莊集團為第二大股東，華盛集團僅為第三大股東。但是在上市不到一年時間內，江泉實業的大股東之間發生了兩次股權轉讓后，股東順序也發生了巨變，第一次是上市后僅半年，羅莊集團因欠第三大股東華盛集團2220萬元到期債務未還，于是將所持1480萬股江泉實業法人股以1.50元/股轉讓給華盛集團，而當時江泉實業的每股凈資產是3.71元/股，華盛雖由此成為第一大股東，但是這次1480萬股法人股的交易由于價格過于離譜，至今仍是一個蹊蹺之謎；第二次股權正式轉讓在今年6月5日，第二大股東沂濱水泥將其持有的2550萬股股權以3.00元/股轉讓給華盛，而早在2000年8月江泉實業已經把上市公司內原屬沂濱水泥的整體資產全部作價轉讓回沂濱水泥。除此之外，2000年4月江泉相繼發布兩個公告，上市僅8個月就將招股說明書的募股項目全部更換也是令市場大吃一驚的舉措：一是將原招股說明書中所列的新建水泥刨花板項目、建設粉煤灰高強磚項目和建設加氣混凝土輕質板材項目全部1.85億元資金變更為投向國際木材貿易項目；二是將原計劃投資的衛生潔具項目和煤氣發生站項目的1.34億元資金變更為投向高檔骨質瓷項目和膠合板技改項目。
公司目前第一大股東山東華盛集團總公司(今年4月份更名為山東華盛江泉集團有限公司)是山東省臨沂市羅莊區沈泉莊的村辦集體企業，屬于擁有自營進出口經營權的省級計劃單列企業，由江泉實業董事長王廷江一手創辦。主導產品為木材加工、肉類食品、建筑陶瓷、日用陶瓷。在全國最大規模鄉鎮企業與最高利稅總額排序中處于百名之內。從第一大股東的角度分析江泉實業的后市表現，應該認為該股具有一定的潛力，因為該股雖從事的是傳統產業，但是盈利能力卻是非常強，去年年報顯示上市公司主營業務木材貿易銷售收入5.2億元，毛利率13.4%；木業制品銷售收入1.242億元，毛利率22.10%；日用陶瓷銷售收入0.9513億元，毛利率19.33%。
分析該股從2001年年報以來的前10大股東變化情況，也可以發現些有趣的情況。2001年中報第5---10大股東，都是內部職工股持有者個人，持股從82萬股到60萬股不等；2001年年報顯示基金裕隆和蘇州證券分別持有期104萬股和79萬股進入前10位并一直持倉到第一季度末；但是在配股之后的股權變動公告里和本次內部職工股上市的公告里，這兩個機構消失了，取而代之的是公司配股主承銷商中信證券包銷社會公眾股和內部職工股配持有的1261.9萬股。另外在前10大股東中，前四大股東持有非流通股一概放棄配股，其余持有流通股的內部職工股股東都參與了配股。
把這些情況綜合起來看，結合現在的市場又和1999---2000年一樣，基本面、資金面都具備運作大行情的基礎，在東方電子和青山紙業之后，也許有人對基本面產生過異常變動的江泉實業已經開始高度關注，但是投資者也必須要有所警醒，因為東方電子的爆炒最終還是隨著業績泡沫的破裂變成了海市蜃樓，青山紙業透支炒作之后也是漫長的熊市，這一類傳奇故事在現在理性回歸的市場條件下已經不可能原樣翻版，盡管江泉實業的周K顯現目前股價處于歷史底部，投資者可以適當參與，但是也一定要高度注意追高的風險。
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