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青海證券 吳剛
近日，美菱電器一直有不錯的表現(xiàn)。
一季度扭虧導(dǎo)致美菱電器年初暴跌的內(nèi)因是公司經(jīng)營不善——去年虧損近3.5億元，每股虧損0.85元。但這次巨額虧損更像是壯士斷臂——公司對多年來形成的不良資產(chǎn)進行了大
力清理(如：2001年度公司為應(yīng)收款計提了大量的壞帳準(zhǔn)備、提取了5500多萬元的擔(dān)保損失等)，為今后輕裝上陣打下了基礎(chǔ)。而且，公司一季度經(jīng)營已經(jīng)初見好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)凈利潤427萬元，同比增長1.25倍。不過，公司徹底走出低谷仍需努力，因為一季度主營收入同比減少了11%，而且美菱集團欠公司的3億多元大部分只能在明、后幾年收回。奇怪之舉
只要看一下美菱電器的走勢圖，一眼就可以看出它符合我們提出的“五年熊股”標(biāo)準(zhǔn)，1997年5月份在20.5元見頂，一直跌至1999年初的5元方才止跌，雖然在兩年的大牛市中也有過較像樣的反彈(從5.5元到11元)，但無論是絕對價格還是還權(quán)價格均未能突破1997年的高點，仍然在下降通道中運行，今年初更是創(chuàng)下了4.08元的歷史新低。
美菱電器在下降通道中運行了幾年之后，流通A股相當(dāng)分散，從去年底的股東人數(shù)看，A股股東86389戶，戶均持有A股流通股1750股左右；并且從三月底十大股東名單來看，第十大股東僅持有153萬股，而且還極有可能是法人股。這兩項指標(biāo)說明，對于美菱電器這只6元左右的低價股來說，流通A股的確相當(dāng)分散，因此利于主力在低位吸籌后做反彈。
而且，我們注意到一個奇怪的現(xiàn)象，事關(guān)美菱電器的大股東美菱集團——(1)據(jù)公司2001年年報稱“本報告期內(nèi)合肥美菱集團控股有限公司通過二級市場減持3790672股”；(2)據(jù)公司2002年一季報稱“本報告期內(nèi)合肥美菱集團控股有限公司通過二級市場減持9643172股”。美菱集團在大舉賣出，而股價卻在漲，誰在接呢？
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