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湖南金證 楊揚(yáng)
近期股市震蕩下跌，股票呈普跌之勢(shì)，但仍有部分個(gè)股憑借獨(dú)特的概念逆市上揚(yáng)，走出獨(dú)立行情，ST南摩(000738)就是其中一例。
近年來(lái)摩托車制造業(yè)呈衰退局面，同時(shí)由于ST南摩在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上調(diào)整沒(méi)有到位，不能
適應(yīng)市場(chǎng)的需求，公司從2000年上半年開(kāi)始就一直處于虧損之中，到2001年度虧損額增大，不久前因連虧兩年而被實(shí)施特別處理。為了避免被暫停上市的不利局面，今年內(nèi)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈將是公司的主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。近一年來(lái)，公司一方面加大科技投入力度，促使產(chǎn)品升級(jí)換代；另一方面則努力拓寬投資領(lǐng)域，力求在摩托車以及相關(guān)動(dòng)力行業(yè)做大做強(qiáng)，為公司成功進(jìn)行資產(chǎn)重組提供條件。
2002年4月29日，公司公布了實(shí)質(zhì)性重組方案，主要內(nèi)容是：公司將以部分應(yīng)收帳款、南雅公司44.23%股權(quán)等兩部分資產(chǎn)和部分債務(wù)，與中國(guó)南方航空動(dòng)力機(jī)械公司擁有的部分土地、房屋及航空發(fā)動(dòng)機(jī)修理業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行置換。該方案推出后，可望在一定程度上對(duì)公司今后的經(jīng)營(yíng)起到了積極推動(dòng)作用。首先，公司剝離了一些不良資產(chǎn)和債務(wù)，使得影響公司經(jīng)營(yíng)的虧損源頭盡可能被堵住，有利于降低其債務(wù)負(fù)擔(dān)和經(jīng)營(yíng)成本，實(shí)現(xiàn)下一步的產(chǎn)業(yè)調(diào)整，盡快找到新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。其次，ST南摩此次置入的資產(chǎn)，主要以開(kāi)展航空發(fā)動(dòng)機(jī)修理業(yè)務(wù)的在建工廠和機(jī)器設(shè)備為主，置換資產(chǎn)金額相當(dāng)大，顯示公司此次重組決心不小，而且重組的目的是為了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。經(jīng)過(guò)此次資產(chǎn)置換，公司已經(jīng)具備條件從事航空發(fā)動(dòng)機(jī)修理業(yè)務(wù)，從而奠定了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)。據(jù)此，公司可能由過(guò)去贏利能力較差且日益衰退的摩托車制造行業(yè)，向具有高科技含量的航空發(fā)動(dòng)機(jī)修理業(yè)務(wù)發(fā)展。再?gòu)呐cST南摩進(jìn)行資產(chǎn)置換的中國(guó)南方航空動(dòng)力機(jī)械公司的背景來(lái)看，也具有較為雄厚的實(shí)力。南方動(dòng)力是持有ST南摩65.81%國(guó)有法人股的控股股東，同時(shí)也是屬于中國(guó)航空工業(yè)第二集團(tuán)公司的國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，目前擔(dān)任著繁重的武器裝備研制任務(wù)，是國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展與扶持的軍工企業(yè)，擁有國(guó)家級(jí)的技術(shù)中心，以中小微型航空發(fā)動(dòng)機(jī)、導(dǎo)彈、摩托車及其發(fā)動(dòng)機(jī)為主導(dǎo)產(chǎn)品。在擁有如此雄厚的技術(shù)背景的控股股東支持下，ST南摩有條件在航空發(fā)動(dòng)機(jī)行業(yè)中有所作為。
該股從年初隨大盤(pán)反彈以來(lái)，憑借重組概念一直呈震蕩上揚(yáng)之勢(shì)，近期更是在公布實(shí)質(zhì)性重組方案后放量上揚(yáng)，基本擺脫大盤(pán)影響而走出獨(dú)立行情，目前其30日均線已成為主要的支撐趨勢(shì)線，盤(pán)面顯示該股成交穩(wěn)步放大，強(qiáng)莊股特征明顯。進(jìn)入5月份后，在大盤(pán)深幅調(diào)整的影響下，該股仍保持良好的震蕩攀升走勢(shì)，抗跌性較強(qiáng)，資金護(hù)盤(pán)意圖十分明顯。該股雖然持續(xù)虧損，但是股東人數(shù)呈現(xiàn)減少趨勢(shì)，主力控盤(pán)的可能性較大，后市仍有繼續(xù)上揚(yáng)的空間，可持股或在中期均線附近增倉(cāng)。
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