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青海證券 吳剛
ST川長江(000586)因連續兩年虧損于周一戴上ST帽子，按理說這是個利空，故而當天以接近跌停板的價格開盤，但之后卻放量上揚，又一度摸到漲停，從“地獄又到了天堂”。多方原因導致虧損
ST川長江虧損的原因是多方面的：一是受國際經濟不景氣及全國外貿增速整體減緩的影響，公司進出口業務呈現萎縮局面，主營業務利潤僅942萬元，扣除掉費用后，營業利潤為虧損3342萬元；二是新四項計提而帶來的減值準備(投資減值準備、委托貸款減值準備)使得公司雪上加霜。
由于入世后外貿體制的變化將對專業外貿公司帶來不小的沖擊，故而ST川長江面臨的行業形勢極為嚴峻，故公司通過目前的主業扭虧難度不小，因此公司把資產重組工作列入了今年主要的工作日程，提出“通過資產置換，引入高科技產業，對公司原有經營結構進行大規模調整”；而且我們注意到：ST川長江近兩年對不良資產進行了大刀闊斧的清理，去年底計提了高達1.24億元的資產減值準備，顯然是在為今后的資產重組做準備。
重組尚不明朗
其實ST川長江早在去年就開始了資產重組工作——去年12月初，第一大股東四川省長江集團與四川匯源科技產業(集團)有限公司(匯源科技)簽訂了股權轉讓意向書，擬將5600萬股(占28.95%)轉讓予后者。有關匯源科技的主要資料如下：截止2001年10月，集團公司總資產5.4億元，凈資產2.2億元，實現銷售收入9億元，利稅總額1.3億元；投資的企業包括：全國十大光纜生產基地之一的匯源光通信(股東包括法爾勝(000890)等)，2001年1-7月利潤7300萬元；匯源科技發展公司，2001年1-7月利潤總額1400萬元以及匯源鋼結構和匯源進出口公司等。由此可見，匯源科技具有重組ST川長江的實力，但幾個月過去了，此項股權轉讓沒有進一步的消息，到底能否成功還有待進一步觀察。籌碼趨于集中
ST川長江去年來曾經超跌——去年5月底先于大盤在16元見頂回落，漫漫陰跌了幾個月后終于在國有股停止減持的利好刺激下從10元反彈至13元，但是去年底今年初，在一輪問題股的瘋狂殺跌聲中，ST川長江急跌至7元左右方才喘定，此時跌幅近60%，因此有了較強的反彈動力，但鑒于其資產重組以及基本面目前并沒有實質性的改善，故我們更愿意將其反彈理解為超跌后在朦朧的重組題材刺激下的反彈。不過，有個數據值得投資者關注：其股東總數從2001年初的26869戶下降至2001年底的20650戶，減少了23%，表明其流通籌碼有集中的跡象。
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