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聯(lián)合證券 程 峰
云南白藥(000538)是典型的中藥類(lèi)個(gè)股，其經(jīng)營(yíng)特征是品牌優(yōu)勢(shì)十分明顯，其系列主導(dǎo)產(chǎn)品進(jìn)入了國(guó)家醫(yī)保目錄，尤其是“云南白藥散劑”、“云南白藥膠囊”被列為國(guó)家中藥一級(jí)保護(hù)品種，全國(guó)獨(dú)家生產(chǎn)，2001年年報(bào)顯示占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入12%的云南白藥膠囊毛利率高達(dá)85.24%，成為其利潤(rùn)的主要來(lái)源。公司通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)、控制成本，2001年度利潤(rùn)
同比有較大幅度的增長(zhǎng)，在壞帳準(zhǔn)備金計(jì)提直接減利7000萬(wàn)元的基礎(chǔ)上，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)55.24%，顯示出較高的成長(zhǎng)性。
從二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)看，該股明顯有主力資金在其中運(yùn)作，近期突破年線的壓制震蕩走高，顯示出向上突破整理平臺(tái)的欲望。其2001年報(bào)中顯示流通籌碼有相對(duì)集中的趨勢(shì)，而基金裕元、基金通乾、基金興華同時(shí)在去年下半年增倉(cāng)，也顯示出機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司投資價(jià)值的認(rèn)同，投資者可中短線關(guān)注。
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