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□本報(bào)記者綦書(shū)環(huán)
江西銅業(yè)公司是中國(guó)最大的綜合性銅生產(chǎn)企業(yè)，并且是國(guó)內(nèi)第一家在海外上市的礦業(yè)公司。
今年1月11日，江西銅業(yè)股份有限公司增發(fā)的2.3億A股在上海證券交易所上市，在股市
低迷之時(shí)，該股票(代號(hào)600362)曾一度表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。以這家公司“海歸”的背景似乎是有理由獲得國(guó)內(nèi)投資者青睞的。
江西銅業(yè)自產(chǎn)銅精礦含銅金屬量約占全國(guó)的1／6，2000年已達(dá)到年產(chǎn)20萬(wàn)噸陰極銅的生產(chǎn)能力。這樣一個(gè)從海外資本市場(chǎng)回歸的上市公司，理應(yīng)把國(guó)外資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)和精華拿回來(lái)。然而，近日卻有讀者向記者提供線索稱，江西銅業(yè)在招股說(shuō)明書(shū)中存在信息披露嚴(yán)重失真的問(wèn)題。
當(dāng)人們正熱衷于上市公司治理話題的時(shí)候，依然不斷傳來(lái)上市公司造假傷害證券市場(chǎng)和投資者的“壞消息”：鄭百文、銀廣夏、藍(lán)田，現(xiàn)在似乎又要多一個(gè)江西銅業(yè)。這不能不引起我們的關(guān)注。
凈利潤(rùn)摻假？
江西銅業(yè)在招股說(shuō)明書(shū)中表明，1998年凈利潤(rùn)約1002萬(wàn)元，1999年凈利潤(rùn)約2315萬(wàn)元，2000年凈利潤(rùn)猛躥至近1.1億元。
江銅公司的主要產(chǎn)品是陰極銅。江銅公司陰極銅的生產(chǎn)能力在1998年、1999年均為15萬(wàn)噸。既然1998年和1999年陰極銅產(chǎn)量均為15萬(wàn)噸，為什么1999年的凈利潤(rùn)竟然比1998年高出1倍以上？江銅股份公司的人員解釋說(shuō)，那是因?yàn)閮赡戤a(chǎn)品銷售價(jià)格不一致造成的。那么，就讓我們來(lái)看一看陰極銅的銷售情況。據(jù)披露，1998年陰極銅每噸平均銷售價(jià)是14109元，1999年陰極銅每噸平均銷售價(jià)是13747元。1998年陰極銅的平均銷售價(jià)竟然比1999年還要高出362元。推算的結(jié)果是，1998年15萬(wàn)噸陰極銅要比1999年多產(chǎn)生6000多萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)收入。
既然江西銅業(yè)1999年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入要比1998年低6000多萬(wàn)元，并且從公開(kāi)披露的數(shù)字看，1999年的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本還要比1998年高出3.74億元，那么1999年的凈利潤(rùn)怎么可能比1998年高出1倍以上？難怪有一個(gè)專業(yè)財(cái)務(wù)人員對(duì)記者說(shuō)：利潤(rùn)是一個(gè)可變的數(shù)字，只要采用不同的計(jì)量方式和核算方法就可以根據(jù)需要“計(jì)算”出來(lái)。
三期工程前景不明
江西銅業(yè)在招股說(shuō)明書(shū)中說(shuō)，募集資金將投資貴溪冶煉廠三期工程，收購(gòu)江銅公司所屬武山銅礦和投資富家塢銅礦區(qū)露天開(kāi)采技術(shù)改造等三個(gè)項(xiàng)目。借此，江西銅業(yè)公司將要形成年產(chǎn)35萬(wàn)噸陰極銅的生產(chǎn)能力。
但據(jù)行業(yè)內(nèi)人士分析，能否形成年產(chǎn)35萬(wàn)噸陰極銅的生產(chǎn)能力，還存在諸多不明確因素。
目前，在年產(chǎn)20萬(wàn)噸陰極銅的條件下，江西銅業(yè)的原料缺口就為40%，以后的原料缺口將會(huì)伴隨著生產(chǎn)能力的增加而增加。形成年產(chǎn)35萬(wàn)噸陰極銅的生產(chǎn)能力后，原料極有可能出現(xiàn)吃不飽的情況，新增加的生產(chǎn)能力過(guò)剩，設(shè)備嚴(yán)重閑置。因此有人擔(dān)心三期工程完工之時(shí)，就是江西銅業(yè)嚴(yán)重虧損之日。
重大訴訟事項(xiàng)未披露
1998年以來(lái)，江銅公司下屬企業(yè)貴溪冶煉廠許多員工反映，投入爐中的銅精礦量與出爐的銅金屬量不成比例，但未找出原因，此事也沒(méi)有引起江西銅業(yè)公司管理層足夠重視。
2000年6月，江西銅業(yè)公司紀(jì)檢部門接到舉報(bào)，正在銷往廠里的價(jià)值幾百萬(wàn)元的銅精礦系硫精礦冒充。經(jīng)檢測(cè)，5個(gè)車皮的“銅精礦”為價(jià)值不到1.2萬(wàn)元的硫精礦。
貴溪冶煉廠每年需要大量的銅精礦進(jìn)行冶煉。銅精礦每噸價(jià)格在1萬(wàn)元以上，而硫精礦每噸價(jià)格僅為七八十元，硫精礦不僅煉不出銅，還將導(dǎo)致煉銅爐溫度升高，對(duì)造價(jià)1億多元的閃速煉銅爐造成極大危害。
銅精礦與硫精礦的巨額差價(jià)，使一些不法分子不惜鋌而走險(xiǎn)，牟取暴利。
警方通過(guò)偵查，發(fā)現(xiàn)這是一起不法個(gè)體戶策劃、企業(yè)內(nèi)外勾結(jié)的特大制售假礦案。涉案的邵清水、陳國(guó)義等11名犯罪嫌疑人先后被抓捕歸案。
據(jù)司法機(jī)關(guān)初步查明，自1998年以來(lái)，江銅公司連續(xù)發(fā)生四起不法分子內(nèi)外勾結(jié)、販賣假礦石的重大刑事案件，涉案人數(shù)29人，案值達(dá)5800多萬(wàn)元。
去年9月，江西鷹潭市中級(jí)人民法院作出一審判決，邵清水、陳國(guó)義兩名主犯被判處10年以上有期徒刑，沒(méi)收個(gè)人財(cái)產(chǎn)。因其“涉案金額大、涉及人數(shù)多、時(shí)間跨度長(zhǎng)”，江西省檢察機(jī)關(guān)稱之為該省整頓市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序“天”字號(hào)大案。
這起判決的日期是2001年9月12日。2001年12月19日，《中國(guó)證券報(bào)》、《上海證券報(bào)》和《證券時(shí)報(bào)》同時(shí)刊登江西銅業(yè)的招股說(shuō)明書(shū)，均未披露這起重大訴訟案件。
對(duì)此，江西銅業(yè)方面則辯稱，“我們不是該等訴訟事項(xiàng)的當(dāng)事人，而是受害人”。
上市公司治理的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)就是要打開(kāi)黑箱，提高信息披露的透明度。由于信息高度不對(duì)稱，中小投資者難以識(shí)別上市公司公布的業(yè)績(jī)是真是假。如果投資者對(duì)上市公司造假的預(yù)期大到一定程度，那么證券市場(chǎng)上不做假的好公司也將得不到投資者認(rèn)可，勢(shì)必形成造假公司橫行。
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