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三元顧問
長江通信(600345)：2001年報顯示主營業務收入3.9億元，凈利潤1.99億元，每股收益1.21元，分別比上年同期增加46%、156%和116%，值得注意的是在公司的業績大幅增長的情況下，經營活動產生的現金流量凈額都為-9502.77萬元，現金及現金等價凈增加額為-14893.68萬元，兩者出現巨大差異。
一、利潤主要來自投資收益
從公司的主營業務收入雖有3.9億元，但其成本過高，因此實際的主營業務利潤卻只有5926萬元，而投資收益高達2.1億元，從而使得凈利潤仍能保持在1.995億元左右。投資收益的大幅增長，主要是因為公司參股的長飛光纖光纜公司，該公司目前是中國最大的光纖光纜生產基地，2001年實現銷售收入2507億元，實現凈利潤9.24億元，從而導致公司的投資收益大幅增加，成為公司主要利潤來源。
二、募集資金投入過慢
從公司的年報看，所募集的資金投入的所承諾投資項目僅三個，而且大部分都是去年11月份來開始投入的，而公司的募集資金到位時間是2001年底，還有近75%的資金尚未使用，其中有1億是用于投資國債的，從整個項目的投入進展來看，2002年還未能全部產生效益。
三、現金流量與業績增長大為不符
從公司的財務報表來看，業績大幅增長，幅度達116%，但是從公司的報表上反映的現金流量情況卻大為不符，特別是經營活動產生的凈現金流量為-9500多萬，近1億，這對一個剛上市不久的公司來說是非常不應該的，且公司的應收帳款也達2.58億元，占了整個主營業務收的66%，這勢必影響到公司今后生產經營規模的進一步擴大，從而造成惡性循環，因此對于整個公司來說2002年應重點解決的是應收款的清欠及現金流量的調節問題，還有就是募資投向問題也是今后利潤的重要來源點。(三元顧問王雷杰)
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