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三元顧問 王雷杰
世茂股份2001年年報顯示主營業務收入5092.76萬元，比上年同期下降48.83%，而凈利潤在上年虧損8500多萬的基礎上，扭虧后還實現盈利4300多萬，實現每股收益0.1821元，避免了被ST的命運。
一、產業轉型，主營收入大幅下降
從年報看，公司雖然大幅扭虧，但主營業務收入卻下降近50%，而全部主營業務收入卻來自于商品銷售，從另一個角度來看，主營的下降是因為公司的發展方向發生了重大變化，原來"萬象集團"的百貨商業向房地產業轉型，而房地產周轉周期又較長，所以年初所確定的兩個項目--浦東金橋地的茂湖濱花園項目及北京呼家樓項目，均于近期才開始動工，2001年度尚未產生效益，從公司房地產的定位方向來看，主要是高檔商住樓，這對已加入WTO的中國房地產行業來說，競爭相當激烈，面臨著嚴峻的挑戰和考驗。
二、出售子公司實現巨額投資收益
在主營業務下降而轉型的房地產業務仍未取得收益的情況下，仍能實現扭虧為盈，并盈利4300多萬，主要是因為恒源祥等七家子公司整體資產的轉讓收益達5052.04萬元，恒源祥絨線有限公司等七個子公司是公司近幾年主營業務銷售、利潤的主要來源，其創新占公司利潤總額的60%之強，而且98年的配股募集資金的3102萬元均用于恒源祥絨線公司等五個公司的改造，但2000年度卻因為清理遺留問題從而造成巨額的非正常性虧損。現通過溢價近1000萬元的價格轉讓給了上海新世界(集團)有限公司，而該公司經第二大股東黃浦資產管理公司持有的股份，為公司的間接第二大股東，在本次重組過程中，第一大股東上海世茂投資公司為使公司卸下歷史遺留下來的包袱盤活資產，受讓了公司持有的萬向國際廣場55%股權，大幅降低了公司的財務風險，第一大股東還幫助公司在未來對外擔保總額電中報中的10億元減至2.087億元，這一切都為重組后的世茂股份的產業轉型減輕了阻力，但同時也將面臨著重大的考驗，2002年的重要利潤來源全系于房地產的開發和預售了。
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