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鑫新股份(600373)公司主營客車與漆包線的生產與銷售。從該公司現在僅有的三年的財務數據來看，公司的經營情況并不樂觀。首先公司的負債率很高，連續三年都維持在65%以上的水平。再從業績的角度說，其2001年的業績比2000年有明顯的下滑趨勢。不僅如此，該公司歷年的現金流量也呈不正常波動，根據其年報的數據，公司在2001年的每股現金流量為0.2元，而公司在2000年的現金流量是0.67元，如果追溯到1999年，公司的現金流量又變成負的0.51元。這一系列的數據實在很難讓我們對公司的經營持樂觀態度。
進一步分析，我們發現，這家股份公司有拼湊上市的嫌疑。因為它是在1998年，由上饒客車廠和上饒市線材廠兩家毫不相關的企業合并組建而成，于是才會形成目前公司的主營涉及客車和漆包線兩種無任何產業關聯性的產品。再從公司的帳務分析，公司的招股說明書提供的是1999年至今的財務數據，在利潤分配表中，1999年年初未分配利潤一項是負700萬元，而1999年當年的利潤也只有700萬元。我們知道該公司是1998年11月底成立的，這意味著，其700萬元的虧損是組建時某一方帶入的。而根據其招股說明書中的提示，其漆包線產品的銷量歷年來均為同行業之首，因此估計上饒市線材廠的業績應該還過得去，那么虧損的一方估計就是上饒客車廠了。
而根據客車行業目前的情況分析，龍頭企業的年產量已達5000輛以上，該公司產量卻不足1000輛。雖然此次募股計劃中有擴大客車產量的技改項目，但是擴大的目標也不過是500輛，與國內同行業的領先水平仍有相當大的差距。因此這1.3億的技改資金最終是否能扭轉這家虧損企業的乾坤，還是很令人擔憂的。
總體而言，從公司的基本面情況分析，其給人的印象是一只典型的拼湊上市的問題股，因此從投資價值的角度說，即使是2.68元的發行價，也很難說有什么投資價值。然而由于該股的盤子僅有4500萬，也就是說，如果開盤達到100%的漲幅，其市值也不足2.5億，在目前這個高度投機的市場上，這種情況是不可能發生的。因此在考慮該股的定價問題時，我們只能從股票的籌碼價值入手，具體地說，從目前市場上4500萬左右盤子，題材業績一般的股票的定位來看，其多數市價位于11元左右。因此估計鑫新股價開盤定位大約也會在11元左右。對于準備參與新股炒作的投資者而言，我們認為，如果其開盤在11元附近，那么參與該股的短線炒作的勝算不大。對于該股而言，其短線機會只有在開盤價遠低于11元這一市場籌碼價值中樞時才會出現。
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