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三元顧問
銅峰電子2001年主營業務利潤6691.87萬元，每股收益0.40元，分別比上年同期增加21%和90.48%，業績增長幅度較大。但值得注意的是，公司是2000年5月上市的，募集資金到賬后不到一個月就與華安證券、安徽國信、閩發證券等分別簽訂了四項委托理財，資金總額高達2.1億元，其投資收益高達1491.19萬元，占凈利潤的37%，僅此一項就為每股貢獻了0.17 4元的良好業績，所以就出現了主營業務利潤與凈利潤增長比例不協調的局面。從募集資金的投資情況來看，自項目變更后，除多功能電容器膜生產線技改項目僅完成27%的進度外，其余均已完工，但報告期內僅新增效益1283萬元，投資收益率僅為5.64%，遠遠小于委托理財8%的投資收益率，難怪公司第二屆董事會第八次會議決定繼續投資5000萬元購買半年期國債。而原招股說明書中投資最大的項目--電容器用聚酯膜生產線技改項目，因其產量不能達到規模經濟而擱淺并改投其余項目，但在公司的擬發行不超過5.3億元的可轉債的再融資預案中卻又看到了該項目的"身影"，隨著國內同行業電容器用聚脂膜生產線規模經濟的形成，電容器用聚酯膜的價格也在逐步降低，在正常年度內就已經基本無利可圖了，三年后是否還能如公司所預期的那樣在短短的幾個月內就能達到盈虧平衡點？這一說法仍值得商榷。(三元顧問王雷杰）
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