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隨著二級市場春天氣息的趨強，我們對個股的信心又重新燃起。我們始終關注10元以下的個股，一方面對已經公布2001年業績的“低市盈率”代表中原油氣(000956)傾注熱情，另一方面，我們也在一些業績預示公告里淘金。此時，我們發現了一家“貌似利空、實則利好”的年報業績預示公告———青島啤酒(600600)。
1。一則似“警”實“喜”的年報預示
青啤2002年1月31日公布的一則公告著實與眾不同———公司2001年初增發A股時預計2001年度將實現凈利潤17051萬元，但由于2001年度啤酒消費稅的調整和公司部分募集資金投入項目未達到盈利目標，公司預計2001年度實現的凈利潤將低于盈利預測的80%。
乍一看，這則公告貌似我們最害怕的“預警”，但仔細分析就知道，其中暗藏“喜”意。2000年青啤的凈利潤為9520萬元，2001年盈利目標為17051萬元，此次實際數將低于盈利預測的80%，意味著2001年實際凈利潤將低于13640萬元，但即使如此，估計亦可以較2000年利潤(9520萬元)有一定幅度的增長吧。這點亦可從其2001年中期的業績得到驗證：2001年中期凈利潤便已高達7083萬元。
2。兩個從增發中發現的機會
論起青啤的走勢，一個無法忽略的因素便是：公司曾在2001年2月向社會公募增發1億股A股，發行價7.87元/股。這里面暗藏著兩個機會：(1)第一個機會來自泰和基金。當初泰和基金一舉獲得3300萬股新股，2001年青啤股價從11元一路跌到7.6元左右，其間泰和基金大舉獲利拋售，待到2001年底它僅余下500多萬股。2002年1月份青島啤酒依然呈下跌趨勢，最低觸到6.44元，目前在7元左右，低于泰和基金的成本價，這種情況下，我們可以樂觀估計泰和基金的殺跌動力已經不強了；(2)此次未能完成盈利目標的原因之一是“部分募集資金投入項目未達到盈利目標”，我們亦為此感到遺憾。但畢竟7億元的巨資已到位，4億元巨資已于2001年6月前投入使用，這部分投資遲早將產生效益。即使2001年未能達到目標，我們還可以繼續期待2002年，當然，這也僅是一個美好的意愿。
3。最實在的信心支撐———國內啤酒老大
目睹了太多高科技泡沫之后，現在我們只想老老實實留意一些“衣食住行”股，一批與人民生活息息相關、看得見、摸得著的傳統行業股。于是我們發現了一個現象：每次在餐廳吃飯，總會見到笑臉相迎的青啤促銷小姐，每次品著青啤，都會喜歡那純正的口味，故而我們相信青啤。青啤最出色的是它的布局，公司已在國內16個省市共擁有了45個生產基地，形成了輻射國內經濟最發達地區的生產和銷售布局，國內市場份額目前已達10.7%。
自從5.19行情之后，青啤股價一直在8-12元間盤整，目前尚處于歷史性底部。由于它的A股流通盤子不算太大(2億股)，7元左右的價格亦算低廉，故而我們可以密切關注這則似“警”實“喜”的年報預示背后所隱藏的機會。
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