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主持人：昨日大盤出現了強勢反彈，股指又逼近1400點關口中，盤中個股紛紛翻紅，漲停個股也不在少數。然而ST個股走勢卻相對較弱，兩市漲幅榜前幾版中，ST個股不見其蹤影，相對在跌幅榜中頻頻現身。ST個股的這種走勢是何道理？
吳：自大盤調整以來，ST股票的疲態日趨明顯，即使在本周二的反彈中，滬深兩地僅ST物業一只股票漲停。ST股票的走弱歸納起來有以下幾個原因：
一、盛極而衰。在這幾年的真假重組熱潮中，ST股票作為想象力最大的一個群體，不斷上演化腐朽為神奇的神話，因而成為資金追捧的對象。如今，市場環境開始發生變化，會計準則的不斷完善使得做利潤的調整空間收窄、重組成本加大，而新的退市制度也使得資金更趨謹慎，因而，ST股票在經歷了鼎盛時期之后，自然會重歸平淡；
二、市場整體定位的下調。個股以及板塊的定位與市場的整體價格水平有莫大的聯系，在證券市場漸歸理性，加盟資金日益減少之際，市場的價格水平不斷向下調整，向合理的價位回歸，這也導致了ST股票價格的不斷隨之調整；
三、年報期間公司基本面的不確定性和退市風險。按交易所有關規定，業績虧損或大幅變動的公司，都應在今年最初的30個工作日內進行業績預告。ST股票的基本面情況一般都不理想，少數股票甚至有退市風險，一些公司的扭虧也不是依靠主業所致，加之其他不確定因素，因而近期ST股票乏人問津也就不難理解了。
梁：昨日ST個股的下跌原因大致有以下兩種情況：1、下跌的T類股大多是業績預虧公司。根據有關規定，ST、PT公司的業績必須在會計年度結束后的30個工作日內公布，截止1月28日，已有45家ST公司公布了業績概況，其中明確預計虧損的有13家，如ST九州、ST幸福、ST宏業、ST海洋等都是公告預虧的公司。按新的退市規定，這些預虧公司有可能面臨退市的危險，因而它們高居跌幅榜的前列。而ST棱光因公告盈虧不確定，使得投資者對其發展前景仍感到擔憂，因而它也與以上預虧的個股同處跌幅榜。2、前期短線上漲的ST股，由于獲利回吐而下跌。在新的退市機制出臺后，ST股便出現了分化，其中一些有望扭虧的公司和通過重組能擺脫困境的公司得到了廣大投資者的追捧，從而在短線內表現較好，介入其中的投資者若操作得當也獲利不菲。這其中以ST中燕和ST北特鋼為代表，投資者獲利后對其進行拋售，造成其近日股價下跌也就不足為奇。
主持人：看來雖然部分ST股的股價已經非常低了，但由于面臨的風險仍然很大，后市是否會繼續走弱？
吳：至于ST股票的后市表現，相信在新的市場環境下，其整體會受到抑制，但仍不排除個別股票在實質性利好的刺激下，有較好的表現機會，這與昔日的整體輝煌有較大的落差。
楊：隨著國有股減持階段性成果的公布，股價二級市場定位的市凈率標準又逐步得到市場的認同。也就是說，二級市場股票價格定位以每股凈資產，并以市凈率的形式反映出來已是事實。ST九州、ST海洋之所以出現連續跌停，就是一種價值回歸方式，原因就在于從基本財務指標來看，已出現嚴重的資不抵債并繼續虧損的狀況。我國入世后，隨著證券市場與國際市場的逐步接軌，ST、PT等特別處理制度也將成為如煙往事，因此，這類嚴重資不抵債且經營仍不見起色的上市公司，將面臨按有關規定直接摘牌甚至破產清算的結局，這將是我國證券市場邁向完全市場化的一個進步。股票作為股份公司所有者權益的標志，其價格也應向內在價值進行回歸，這是正常的市場化的大趨勢。
主持人：投資者如要介入ST個股，是否有機會呢？
吳：操作上，建議投資者一看大市，二看公司基本面，特別是公司有無能穩定盈利的資產和業務，這是挑選個股最基本的因素。另外，由于ST股票的不確定因素較多，真真假假的重組消息使其股價存在較大的波動，如果技巧嫻熟，博取短差也有機會。
梁：因為造成近日ST股下跌的原因各不相同，在后市的操作中我們也應區別對待，不能一概而論。對于由業績預虧造成下跌的ST股，投資者應盡量避開，而一些盈虧不能確定的ST公司，投資者也最好采取觀望的態度。而前期短線上漲的ST股，經過了市場檢驗，確實具有扭虧的能力和通過有實質性內容重組能擺脫困境，其中ST中燕和ST北特鋼等仍具備投資價值，我們不能以昨日的表現而否定它們，而應在后市中積極關注。
在這里我們可以重點關注以下兩只個股。ST實達：年度扭虧幾成定局。從去年第三季度報表看，公司凈利潤已達到1883萬元，目前經營正常，公告預計盈利。ST黎明：資產重組重現生機。公司已連續虧損，2001年通過重組有望使業績提升，預計實現盈利。
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