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青海證券 黃碩
人福科技(600079)公布2001年報(bào)：凈利潤2891萬元、下降20%，每股收益0.23元，每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流0.13元，分紅預(yù)案10派1元(含稅)。評析：對于任何一家曾經(jīng)被爆炒過的股票，我們都是采取“矯枉需過正”的態(tài)度，對人福科技亦如此，該股曾在2000年爆漲過，曾從15元一度最高沖到42元(復(fù)權(quán)后)，一年最高漲幅曾1.8倍，雖然如今又幾乎跌回了起 點(diǎn)，但仍然無法給人安全感：(1)公司2001年的凈利潤為2891萬元，但其中重要一項(xiàng)卻是下屬的武漢當(dāng)代物業(yè)收到的1200萬元財(cái)經(jīng)補(bǔ)貼款(按持股比例并扣稅后為683萬元)。但是我們不應(yīng)忽略：當(dāng)代物業(yè)2001年度實(shí)現(xiàn)的銷售收入已較去年同期下降了22%，對于其“學(xué)生公寓及商鋪”項(xiàng)目的毛利率居然高達(dá)72%(銷售成本691萬元、銷售收入2533萬元)，我們也實(shí)在匪夷所思；(2)雖然關(guān)于2002年度的分紅政策，公司留下一句很誘人的話“2002年度資本公積轉(zhuǎn)增股本不高于10轉(zhuǎn)8”，但是我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)：早在2000年的那波大行情里，該股已經(jīng)動(dòng)用過大比例送股的法寶了，2000年中期曾經(jīng)10送3轉(zhuǎn)6過，別忘了兵法有云：“一鼓作氣、再而衰”；(3)對于人福科技依然集中的流通籌碼分布狀況--6422萬股的流通盤，流通股東僅有1.66萬戶，前四名皆是手持40萬股左右的個(gè)人股東，我們不禁替目前9元多的股價(jià)發(fā)愁。
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