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青海證券 黃碩
現(xiàn)在的市場亂成一團，所有的投資理念都搖搖欲墜，因為：績優(yōu)股可能是假的、問題股有時很吃香、隨時可能踏上一個預(yù)虧、預(yù)警地雷。這種情況下，當(dāng)我們面對陜西金葉2001年報(每股收益0.15元，凈利潤收益率6%，10股派1元(含稅))、面對其周一早盤一度強勁上揚的走勢時，我們不得不謹(jǐn)慎小心--
一、 開盤強勁是為何？
開盤伊始，就有朋友不解：陜西金葉2001年凈利潤較2000年下降了26%，每股收益從0.20元下降為0.15元，明明是業(yè)績下降、為何股價還漲？或許我們只能苦笑著說：2000年底陜西金葉股價在17元，但現(xiàn)在股價卻已跌到了8元多，這一年來，股價已足足跌去50%，但同期凈利潤卻僅少了26%，故而開盤伊始其股價便積極上揚，其實也說得通。
二、 “科教”概念喧賓奪主？
其實，陜西金葉的煙草概念亦有其過人之處：(1)它是以煙標(biāo)負(fù)責(zé)制為主，前五名客戶皆是煙廠(寶雞、成都、旬陽、漢中、新疆各地的卷煙廠)、其銷售額占公司銷售總額比例的63%；(2)雖然公司第一大股東是陜西省印刷廠(占18.96%)，但實際上來自煙行業(yè)的股東說話份量亦很重，第2、3、5、6、7大股東之間有關(guān)聯(lián)，皆隸屬中國煙草總公司陜西省公司管理，這幾位股東共持股19.14%，其持股比例已經(jīng)超過了第一大股東，并且在董事位中亦占有重要席位；(3)“煙”股東們心相當(dāng)齊，第5大股東澄城卷煙廠所持228萬股法人股去年底被拍賣時，買家便是陜西省煙草公司西安分公司。
只可惜，這幾年其“煙草配套產(chǎn)業(yè)概念”始終在二級市場上倍受冷落，而上市公司的“煙”味也在不知不覺中變淡了，新概念“科教”大有喧賓奪主之勢：2000年起，陜西金葉在公司名稱后加上了“科教”二字，這兩年在西安西工大金葉信息技術(shù)學(xué)院項目上的實際投入資金已高達(dá)1.45億元，2001年度表示“已獲得資產(chǎn)使用費1406萬元、取得良好經(jīng)濟效益”。同時，房地產(chǎn)、軟件等亦其它行業(yè)亦占用了公司的部分資源。
三、 激情過后看后市
陜西金葉開盤沖高的激情過后，我們便冷靜下來看它的后市：(1)1月22日的7元開始反彈，到周一(1月26日)早盤最高價8.54元止，最大漲幅亦有20%，弱市中能有這樣的表現(xiàn)，亦算不錯，再往后的走勢，不能再強求了；(2)至2001年底，其流通股共9187萬股，但公眾股東數(shù)已高達(dá)4.6萬戶，持股的確很分散。故而即使該股目前已創(chuàng)出上市3年半以后的歷史新低，我們亦不敢對它的后勢有類似“超跌反彈”的奢求。
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