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青海證券/黃碩
在證券市場上，上海實(shí)業(yè)--浦東不銹、太平洋協(xié)和--運(yùn)盛、世茂--萬象，這幾樁港資背景為進(jìn)軍上海地產(chǎn)而曲線收購上海本地股。在房地產(chǎn)市場上，長江實(shí)業(yè)、新鴻基、新世界、恒基等香港四大香港地產(chǎn)發(fā)展商從2000年起就開始在上海尋找土地儲備，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這必然導(dǎo)致上海地價(jià)水漲船高。為此，我們不禁將目光投向另一個(gè)過份沉默的群體--上海老牌 正宗地產(chǎn)股。
生長在這樣一塊正在升溫的上海土地上，這批老牌地產(chǎn)股能無動于衷嗎？12月份，中華企業(yè)(600675)、中遠(yuǎn)發(fā)展(600641)恰好都有一些新舉措出臺，我鍆希望能從這塊“老土地”里挖出“金子”來。
一、兩位上海“大地主”
中華企業(yè)--加大土地儲備力度
中華企業(yè)今年土地儲備的力度相當(dāng)大：(1)原有的大地產(chǎn)項(xiàng)目儲備就已經(jīng)相當(dāng)多，如：虹橋中華園項(xiàng)目(擬建總建筑面積5.6萬平方米)、上海春城項(xiàng)目、天山路項(xiàng)目(總建筑面積約2.6萬平方米)、危棚簡屋改造項(xiàng)目中華新苑項(xiàng)目(擬建商品住宅約5萬平方米)、民生路項(xiàng)目、三橋村項(xiàng)目(占地約67畝)，同時(shí)，公司的控股子公司上海古北(集團(tuán))、上海房地產(chǎn)經(jīng)營(集團(tuán))對公司的利潤貢獻(xiàn)也很大；(2)2001年12月14日公告，中華企業(yè)下屬上海中企實(shí)業(yè)擬決定參與開發(fā)建設(shè)上海南匯東部沿海地區(qū)部分地塊，該地塊鄰近浦東國際機(jī)場，占地約4000畝，協(xié)議金額約為2.08億元。此舉更加鞏固了中華企業(yè)的大地主身份。
中遠(yuǎn)發(fā)展--令人不解的“海南情結(jié)”
對中遠(yuǎn)發(fā)展，可以用“美中不足”來形容；(1)中遠(yuǎn)發(fā)展可謂一家根正苗紅的上海地產(chǎn)股，它的前身是眾城實(shí)業(yè)便是上海地產(chǎn)股，如今的大股東中遠(yuǎn)置業(yè)亦是在中遠(yuǎn)集團(tuán)中承擔(dān)起“登陸”功能；(2)我們絕不懷疑中遠(yuǎn)發(fā)展在上海地產(chǎn)的大手筆投資：其重點(diǎn)投資“兩灣一宅”是目前上海市市區(qū)范圍內(nèi)規(guī)模最大的舊區(qū)改造，該項(xiàng)目占地面積49.5公頃，總投資額約達(dá)67億元，中遠(yuǎn)發(fā)展投資比例為40%，整個(gè)項(xiàng)目共分三期滾動開發(fā)；(3)與熱火朝天的上海地產(chǎn)相比，海南房地產(chǎn)就相形遜色，故而當(dāng)我們見到中遠(yuǎn)發(fā)展那戀戀不忘的“海南情結(jié)”時(shí)，我們的確很遺憾：2001年12月以2.77億元轉(zhuǎn)讓出兩塊海南博鰲水城特別規(guī)劃區(qū)土地(別墅、高爾夫用地)，同時(shí)，又投入2.39億元到海南博鰲水城度假酒店去。
二、金泰基金的“進(jìn)”與“出”
1。 擁有共同的長線重倉基金--金泰
金泰基金對這兩家上海大地主可謂“情有獨(dú)鐘”：(1)2000年下半年起就開始重倉持有中華企業(yè)，2000年底、2001年中期的持股數(shù)一直在500萬股以上，眼看著中華企業(yè)這一年來在8-11元間上下波動，它持股數(shù)變化不大；(2)對中遠(yuǎn)發(fā)展曾經(jīng)異常重倉過、如今正在減持中，從99年下半年起，金泰基金就開始大手筆持股中遠(yuǎn)發(fā)展，享受到了該股99年6月--2000年6月間那豐盛的那一段漲幅。金泰基金2000年底的持股數(shù)干脆高達(dá)1013萬股(占流通籌碼的10%)，但隨后就開始大手減持，2001年中期持股數(shù)余下407萬股。
2。未來走勢預(yù)測
對于中華企業(yè)的中長線，我們較為樂觀：(1)因?yàn)?a target="_blank">基金金泰仍堅(jiān)守其中(持股502萬股)，此外，還有：海證實(shí)業(yè)327萬股，以及幾位持股數(shù)分別高達(dá)2、3百萬股的個(gè)人大戶，前6大流通股東持股數(shù)高達(dá)1954萬股，占其流通股本的7%；(2)雖然中華企業(yè)這幾年的走勢一直很弱，這可能與它的流通股本過大(2.65億股)有關(guān)，但畢竟累計(jì)漲幅不大意味著安全，絕對價(jià)位不到10元，我們相信它后勁十足。
對于中遠(yuǎn)發(fā)展，我們則較為謹(jǐn)懼：(1)最主要原因在于該股的前兩年漲幅過于瘋狂(一年間曾暴漲過2.8倍)，而且基金金泰這一年的減持力度實(shí)在讓人心驚膽顫。我們可以慶幸的是：如今距最高點(diǎn)的跌幅約50%左右，但愿可以稍稍消化前期的過度炒作；(2)依然是機(jī)構(gòu)重倉，2001年中期前9大流通股東共持股1262萬股，仍占目前流通股本(9906萬股)的13%左右。
當(dāng)然，我們也必須清醒意識到——現(xiàn)在的市場未必喜歡中華企業(yè)這樣深藏不露的“大地主”，故而我們最好用稍稍長線的眼光來看待它。
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