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主持人：自證監會出臺了關于《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法 修訂 》的通知以來，ST板塊聞風而動，近日更是漲跌分明，各位能否談談該板塊的走勢特點。
柯：昨日ST板塊的大面積跌停使本已疲弱的大盤雪上加霜，但兩市唯一漲停的個股同樣屬于該板塊。巨大的反差表明ST板塊已進入了最后決戰的時刻，劇烈的波動既在揭示其中的風險，也提供了一些短線投機的機會。
主持人：那些跌停的ST股有什么共性呢？
柯：昨日跌停的ST九州、ST猴王、ST合成、ST宏業均是連續二年半虧損，第三季度季報也不理想的19只個股之一，它們早早地封上跌停就與退市的恐懼心情有關。從走勢上看，這類個股已跌破或即將跌破97年以來的最低價，熊勢特征明顯，雖然在周初部分個股盤中有所反彈，但也僅僅是下跌中的抵抗而已，對它們除了壯士斷臂、認虧出局以外沒有更好的選擇。而昨日大跌的部分ST個股雖然暫時并無退市之虞，但前期利好兌現后漲幅過大，在市場調整時獲利盤加速出逃也是一個重要原因，如已經公布了重組方案的ST白云山，股權訴訟取得進展的ST中燕均出現了大幅上漲后的回調，印證了弱市無強股的特點，但從中線來看這些個股也許漲勢未完。
羅：在近期跌幅較大的ST個股中，資產質量差，財務狀況惡化，債務沉重且連續兩年大幅虧損的公司占了大多數，如ST猴王、ST幸福、ST棱光、ST九洲等，如剛剛透出一線生機的ST九州近日又遭麻煩，在公司生死存亡之際突然冒出來的股權凍結事件，如處置不當，將直接導致重組泡湯，從而走向破產。雖然經過多方努力，但此類ST公司通過重組獲得新生的難度極大，退市可能性較大，由它們構成了ST板塊的領跌品種。
特區證券：從近日的盤面分析，連續下挫的ST個股中大部分都屬于連續兩年半虧損的范疇，像ST東北電、ST康達、ST新都、ST猴王、ST合成、ST九州、ST中僑、ST海洋、ST宏業、ST棱光、ST幸福和ST成百等，這在深市表現得更為明顯。
主持人：那是不是說這些個股就沒戲了？
柯：這倒也不是，由于在時間上還存在最后一搏的可能。昨日漲停的ST鞍一工第三季度的季報還顯示公司經營情況在惡化，但公司在11月份有一筆價值1.11億元的土地轉讓收益尚未入帳，從而使年底扭虧為盈成為可能。ST北滿特鋼第三季季報僅僅略有虧損，公司的每股凈資產高達1.42元，12月1日董事會還通過了涉及金額高達14億元的重大重組方案，其走勢也格外硬朗，中線潛力還十分巨大。
特區證券：雖然連續兩年半虧損的ST公司有21家，但部分公司仍給了我們希望的曙光，它們的市場風險相對要小。如ST特力在特發集團入主后，公司資產重組進展順利，年底實現扭虧大有希望；ST金馬日前也公布了重組方案，股東大會同意公司將截至2001年6月30日的全部資產、負債轉讓給潮州市旅游總公司，同時用轉讓資產、負債所形成的對潮州市旅游總公司的債權相應置換山東魯能發展集團有限公司、山東魯能燃料集團有限公司所持有的山東英大科技有限公司62%的股權，英大科技有限公司經營狀況良好，納入公司的合并報表后有望實現盈利目標；ST北特鋼12月3日也提出了重組意向，公司擬將總資產140487萬元、負債140487萬元轉讓給大股東北鋼集團有限責任公司。同時，路橋集團擬將第一至六公路工程處經營性資產以及伊哈公司59.46%股權和大齊公司45%股權置入ST北特鋼。憑借路橋集團的雄厚的實力，公司能否力挽狂瀾，我們拭目以待。
主持人：那哪些ST個股將較為抗跌呢？
羅：目前就有一些ST個股在該板塊急跌中表現抗跌，主要分為三類：1、由于戴帽的原因不同，一些財務狀況異常的ST個股如ST同達、ST中燕等，它們中的一些并未連續虧損，且有些已經扭虧為盈，退市機率很小；2、三季度已經開始盈利，或處于淺度虧損狀態如ST新都等，扭虧為盈的希望很大，同時年終利潤調節有充足的余地；3、已實質性重組，或已更換大股東，如ST天頤，ST青健等，這些個股退市的可能性也不大。除此之外，一些個股如ST黃河科、ST金馬、ST康賽、ST北特鋼等有明顯的主力控盤跡象，由于持倉甚多，它們的股價相對另一些退市可能性小的ST個股將更為抗跌一些。
主持人：投資者在操作上要注意些什么？
柯：總體而言，ST板塊已進入了生死攸關的時刻，其股價的波動也會不同尋常，投資者應更多的關注上市公司披露的信息來決定自己的投資策略，對一般投資者而言果斷地回避應是萬全之策。有一種錯誤的觀點是在下跌中去博取短線反彈，需要強調的是，目前基本面的因素已超過技術因素成為決定股價的主導因素，刀口舔血將后患無窮。
特區證券：總體上看，連續兩年半虧損的上市公司由于期限上的緊迫性，使得該板塊成為理論上的風險最大區域，投資者對該板塊應該以風險防范為主。
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