|
銀河證券
短線回調(diào)難改中線上升趨勢(shì)
12月5日滬市以實(shí)體20點(diǎn)的長陰線報(bào)收并且該陰線擊穿5日均線，這意味著市場進(jìn)入短線調(diào)整之中。但就中線來看，中線反彈趨勢(shì)仍未改變，本次回調(diào)只是中級(jí)上升行情中的一次 整固蓄勢(shì)，回調(diào)之后滬市將進(jìn)一步上揚(yáng)挑戰(zhàn)1800點(diǎn)。從時(shí)間周期上中級(jí)反彈有望延續(xù)到明年春季。
本次短線回調(diào)有技術(shù)上的要求，從10月底開始的反彈累計(jì)漲幅有200多點(diǎn)并帶有4個(gè)跳空缺口，大盤技術(shù)指標(biāo)處于超買狀態(tài)。在12月4日RSI指標(biāo)已到86處于高位，KDJ指標(biāo)也嚴(yán)重超買，技術(shù)面的調(diào)整要求較為強(qiáng)烈。大盤如不經(jīng)震蕩洗盤則缺乏進(jìn)一步上行的動(dòng)力。
新退市制度的出臺(tái)引發(fā)整個(gè)ST板塊的下挫是促使大盤回調(diào)的一個(gè)重要因素。另外證監(jiān)會(huì)規(guī)范券商的委托理財(cái)業(yè)務(wù)的通知也影響了市場人氣，部分投資者擔(dān)心明年7月前有一部分資金必須退出市場而看淡后市。
雖然在上述種種利淡因素的影響下市場進(jìn)入短線調(diào)整，但就中線來看上升行情并未結(jié)束。技術(shù)面超買的壓力會(huì)隨著回調(diào)后技術(shù)指標(biāo)的修復(fù)而化解。新退市政策的出臺(tái)打擊了ST板塊及績差股的投機(jī)氣氛，引發(fā)其股價(jià)下跌。但同時(shí)也會(huì)引導(dǎo)市場資金流向績優(yōu)股和科技股。績優(yōu)股和科技股的走強(qiáng)會(huì)抵消績差板塊的下沉對(duì)大盤的影響。證監(jiān)會(huì)規(guī)范券商委托理財(cái)業(yè)務(wù)的確會(huì)引起部分委托給券商的資金離場。但由于期限到明年7月份，尚有一段很長時(shí)間。不規(guī)范的委托理財(cái)資金離場的高峰期應(yīng)在明年的4、5月份而不是現(xiàn)在。另外，前期大跌行情中不少上市公司已經(jīng)清理收回了一批委托理財(cái)資金，這部分資金在前期已經(jīng)離場了。同時(shí)也要看到面對(duì)那些不規(guī)范的銀行資金和委托理財(cái)資金離場給資金面帶來的壓力，管理層近期不斷推出新的基金，引導(dǎo)合法資金進(jìn)場護(hù)盤，壯大多方的實(shí)力。
從上方的阻力位來看，真正對(duì)反彈構(gòu)成阻力的是1870點(diǎn)上方的區(qū)域。這個(gè)點(diǎn)位附近有上半年的兩個(gè)重要低點(diǎn)，上方是密集成交區(qū)，同時(shí)1870點(diǎn)也是6月以來大調(diào)整的半分位，是反彈的重要阻力位。12月5日的高點(diǎn)1776點(diǎn)附近并無強(qiáng)阻力。該點(diǎn)位只是一個(gè)短期高點(diǎn)不可能是反彈的終結(jié)位置。
從時(shí)間循環(huán)周期角度分析，市場的上升循環(huán)周期尚未到結(jié)束的時(shí)候。江恩理論認(rèn)為重要的周期會(huì)循環(huán)出現(xiàn)，比如97年和98年就反復(fù)出現(xiàn)60個(gè)交易日的循環(huán)周期。本輪調(diào)整從6月份高點(diǎn)開始的下跌到10月22日歷時(shí)4個(gè)月接近120個(gè)自然日90個(gè)交易日。120是圓的三分之一，90是圓的四分之一。因此這個(gè)重要周期的出現(xiàn)意味后市很有可能循環(huán)出現(xiàn)。市場下跌到10月22日1514點(diǎn)應(yīng)是一個(gè)中期下跌循環(huán)周期的結(jié)束，從10月22日起市場進(jìn)入新的上升循環(huán)周期，這個(gè)上升周期有可能是4個(gè)月或8個(gè)月，即到明年2月或6月結(jié)束。
從上述各因素來看，中級(jí)反彈行情還將延續(xù)，滬市下一步將挑戰(zhàn)1800點(diǎn)。
績優(yōu)股科技股漸成熱點(diǎn)板塊
新退市制度的建立對(duì)績優(yōu)股和科技股是一大利好。績優(yōu)股科技股板塊經(jīng)過長期的沉寂后出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，眾多因素支持該板塊走強(qiáng)�？儍�(yōu)股科技股有望成為主流熱點(diǎn)板塊，走出一輪上升行情。
新的退市制度的建立是我國證券市場走向成熟的重要一步，市場的投資理念也將因此發(fā)生深刻的變化。推崇績優(yōu)成長的投資理念將逐步得到市場認(rèn)同。市場資金將進(jìn)一步流向績優(yōu)股科技股板塊。
海外市場科技板塊出現(xiàn)強(qiáng)勁上揚(yáng)行情有望帶動(dòng)國內(nèi)市場的科技股走強(qiáng)。近期全球半導(dǎo)體市場逐步回暖，反映科技股動(dòng)向的納指出現(xiàn)有力上揚(yáng)重返2000點(diǎn)以上。道指也出現(xiàn)強(qiáng)力反彈，道指再上萬點(diǎn)大關(guān)。外圍市場的走強(qiáng)給國內(nèi)市場帶來積極影響。
基金業(yè)的發(fā)展也為績優(yōu)股科技股的倔起創(chuàng)造了良好的條件。封閉式基金隊(duì)伍的不斷壯大及開放式基金的推出使基金的實(shí)力大大增強(qiáng)。今年明年是基金業(yè)大發(fā)展大擴(kuò)容的時(shí)期。基金的大擴(kuò)容之后往往會(huì)催生績優(yōu)股科技股的行情。以科技股績優(yōu)股為主流板塊的99年“5.19”行情就是基金大擴(kuò)容的背景下發(fā)生的。由于基金投資崇尚績優(yōu)成長，選股對(duì)象仍將集中在科技股和績優(yōu)股。在基金大擴(kuò)容的背景下，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注科技股和績優(yōu)股。從10月份公布的基金投資組合看，封閉式基金持有大量現(xiàn)金和債券再加上新發(fā)行的開放式基金和新上市的封閉式基金，基金持有的現(xiàn)金數(shù)量相當(dāng)龐大，有足夠?qū)嵙Πl(fā)動(dòng)績優(yōu)股科技股的行情�？梢妼�(duì)績優(yōu)股科技股這個(gè)板塊來說，資金面并不存在供血不足的問題。
從調(diào)整幅度來看，大部分的績優(yōu)股科技股在6月以來大盤的深幅調(diào)整中都有較大跌幅，調(diào)整已到位。有的科技股甚至跌到了1年前高點(diǎn)的一半甚至三分之一的位置。比如在10月份，東方明珠、梅林、青鳥天橋就已跌到2000年高點(diǎn)的三分之一位置，東大阿派跌到2000年高點(diǎn)的二分之一位置。一般來說，這樣的位置技術(shù)上有強(qiáng)烈的反彈要求。 從基本面看，大部分的績優(yōu)股和科技股都有業(yè)績支撐。比如五糧液、清華同方、東大阿派等股，象東方電子、銀廣夏那樣業(yè)績有水分的公司畢竟只是少數(shù)，不能以偏概全認(rèn)為中國股市沒有績優(yōu)股。就目前價(jià)位而言有相當(dāng)一批績優(yōu)股和科技股的價(jià)值被低估了，有價(jià)值發(fā)現(xiàn)的要求。市場也有必要去重新認(rèn)識(shí)績優(yōu)股和科技股的價(jià)值。
績優(yōu)股和科技股經(jīng)過長時(shí)間的調(diào)整，調(diào)整周期面臨結(jié)束轉(zhuǎn)而進(jìn)入反彈周期。部分網(wǎng)絡(luò)和高科技股從去年3月見頂以來調(diào)整到今年10月已歷時(shí)近20月，超過了17個(gè)月即360個(gè)交易日的大循環(huán)周期，從歷史看一般個(gè)股的技術(shù)性調(diào)整周期不超過17個(gè)月，該板塊調(diào)整周期結(jié)束的時(shí)間窗口也到了打開的時(shí)候。
隨著明年春季的臨近，一年一度的業(yè)績浪也即將展開。在經(jīng)過一年多的調(diào)整后，新退市政策的出臺(tái)將促使市場去重新認(rèn)識(shí)科技股績優(yōu)股的投資價(jià)值。該板塊有望在后續(xù)業(yè)績浪行情中成為主流熱點(diǎn)板塊。
清醒看世界 評(píng)2001年十大新聞贏掌上電腦MP3大獎(jiǎng)
| 
