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ST中燕(600763)可說(shuō)是本周的第一大牛股，該股在連續(xù)四個(gè)漲停后周五又一度封住漲停，一周漲幅為24.45%。如果起初的漲停是因?yàn)樵摴竟媪?a target="_blank">新疆屯河集團(tuán)將入主公司的消息而激起了市場(chǎng)對(duì)公司重組前景的遐想，那么，在又公告股權(quán)轉(zhuǎn)讓遇到訴訟糾紛后再?gòu)?qiáng)勢(shì)上攻，則令人不解了。ST中燕的前景會(huì)怎么樣？就讓我們來(lái)聽(tīng)聽(tīng)市場(chǎng)人士的評(píng)說(shuō)吧。
ST中燕在本周可是出足了風(fēng)頭，不僅僅是因?yàn)樵摴稍诒局芩粘龅拈L(zhǎng)陽(yáng)，而且還因?yàn)?!-- 巨型廣告 -->
這種走勢(shì)是在ST板塊整體重心下移以及媒體披露其股權(quán)紛糾案已在本周五開(kāi)庭審理的背景下產(chǎn)生的。那么，我們?cè)撊绾慰创齋T中燕的這種走勢(shì)呢？
從目前的市場(chǎng)背景來(lái)看，日前中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法(修訂)》，這對(duì)于ST板塊中的不少個(gè)股絕對(duì)是一個(gè)致命的打擊。但是從該辦法可知，只有連續(xù)三年虧損才會(huì)退市，而ST中燕在1999年度并沒(méi)有虧損，所以，即使2000年度虧損，也只不過(guò)是連續(xù)兩年虧損，因此，該辦法對(duì)ST中燕并沒(méi)有多大的負(fù)面影響。而且根據(jù)規(guī)定，在連續(xù)三年虧損后，仍有半年的暫停交易期，換言之，該公司至少還有一年半的時(shí)間去重組。
讓投資者感到高興的是，該公司的重組已經(jīng)開(kāi)始。12月4日公司就披露了關(guān)聯(lián)交易公告，公告顯示，屯河集團(tuán)將向ST中燕輸血，通過(guò)收購(gòu)，該公司將正式退出競(jìng)爭(zhēng)激烈的羽絨制品的產(chǎn)生，而進(jìn)入有著一定進(jìn)入技術(shù)門檻和良好發(fā)展前景的行業(yè)中。了解了這一點(diǎn)，我們也就不難理解為什么該股在周三ST板塊一片跌聲中，能夠無(wú)量封漲停并且成為唯一一個(gè)漲停的ST個(gè)股的原因。
但是，從目前的信息來(lái)看，該公司重組工作的進(jìn)行，并不代表公司的前景就一帆風(fēng)順了，因?yàn)閲@公司控股權(quán)的爭(zhēng)斗并沒(méi)有因?yàn)樾陆秃映晒θ胫鞫L(fēng)平浪靜，就在公司公布關(guān)聯(lián)交易的第二天，該公司又披露了中經(jīng)國(guó)際租憑(集團(tuán))有限公司申請(qǐng)法院追加新疆屯河集團(tuán)有限責(zé)任公司作為股權(quán)糾紛案的第二被告。
從所公布的資料來(lái)看，我們難以評(píng)判孰是孰非，但是我們可以容易地得出這么一個(gè)結(jié)論，ST中燕之所以落到今天的地步，除了主營(yíng)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)激烈之外，頻繁的股東更換也是其中的主要原因之一。回顧公司的重組進(jìn)程可以發(fā)現(xiàn)，共有四任控股股東，但每個(gè)控股股東都是“乘興而來(lái)，敗興而歸”，難怪曾有人說(shuō)ST中燕就像一家時(shí)運(yùn)不濟(jì)的餐館，總看到有人裝飾店面，但很少見(jiàn)食客光顧。
根據(jù)公司季報(bào)顯示，新疆屯河已取代北京國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作公司而以29.69%的比例成為ST中燕的第一大股東。由此可見(jiàn)，ST中燕此次傍上了屯河集團(tuán)這么一個(gè)大款，而眾所周知的是，屯河集團(tuán)后面還有一個(gè)更大的大款，那就是在資本市場(chǎng)上赫赫有名的新疆德隆集團(tuán)。通過(guò)股權(quán)的紐帶，ST中燕已成為德隆系的一員。
從目前德隆控股的合金投資、湘火炬、新疆屯河的日K線走勢(shì)圖上看，其股價(jià)均處在歷史高位區(qū)域，所蘊(yùn)藏的巨大獲利籌碼畢露于盤面之中。因此，就目前對(duì)于屯河集團(tuán)而言，ST中燕的股權(quán)糾紛案只能勝不能敗，因?yàn)橐坏┦Ю敲矗瑢?duì)屯河集團(tuán)的實(shí)力進(jìn)而對(duì)新疆德隆集團(tuán)的實(shí)力將提出考驗(yàn)，進(jìn)而極易形成多米諾骨牌效應(yīng)，這是有關(guān)各方所不愿意看到的。可以預(yù)期的是，在如此實(shí)力股東的支持下，ST中燕的股權(quán)糾紛案對(duì)ST中燕本身不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響。
綜上所述，該公司目前所面臨的兩個(gè)問(wèn)題，即退市新辦法及股權(quán)糾紛案對(duì)ST中燕的影響都有望得到順利的解決，而且加上新疆屯河集團(tuán)的資產(chǎn)注入等諸多因素，因此，可以認(rèn)為該股的強(qiáng)勢(shì)有望得以延續(xù)。
而有意思的是，同樣有著控股股東變更題材的其他ST股的走勢(shì)卻差勁得很，如ST康達(dá)、ST達(dá)聲、ST天頤等，可見(jiàn)，對(duì)重組題材的炒作已向理性投資轉(zhuǎn)化，即越來(lái)越注意新控股股東的實(shí)力。循此思路，我們亦可關(guān)注那些新控股股東實(shí)力不同一般的重組股，如橫店集團(tuán)控股的青島東方、河北省建設(shè)投資公司控股的國(guó)際大廈等。而ST中燕的強(qiáng)勢(shì)，再一次說(shuō)明只有真正意義的重組，方才有助于提高ST個(gè)股的投資價(jià)值，進(jìn)而出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)特征。
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(江蘇天鼎 秦洪)
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