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萬眾矚目的開放式基金的業績不如人意。
截止到11月23日，9月份在1700-1800點發行的華安創新與南方穩健成長的收益率僅有1%。僅比同期大盤強1%。11月28日起在1700點發行的華夏成長的收益率又將如何？封閉期15個工作日的華夏成長與封閉期3個月華安創新與南方穩健成長，幾乎同步在12月底向投資人亮相。屆時，我們可以一睹開放式基金的操盤選股水準。
然而，較之前兩只開放式基金，華夏成長基金以其發行背景的特殊性又多了幾分風險。
1、發行風險---華夏成長，既無華安創新的“第一”天時，又無南方穩健成長以穩健為主的投資組合討人喜歡的“人和”(畢竟基金的基民較股民抗風險能力弱得多)，華夏成長的成長型基金定位偏偏是各種開放式基金中風險較高的一種。開放式基金分為積極成長、成長、穩健成長、穩健幾種，風險依次降低。盡管華夏成長試圖以中國經濟與成長型上市公司的高成長吸引基民，卻無奈，如今畢竟不是流行高成長的時候了。當昔日封閉式基金重倉持有的東方電子，銀廣夏，清華同方等高成長企業或中箭落馬或令封閉式基金高位套牢損失慘重時，當封閉式基金在9月底公布的組合中紛紛介入傳統行業的價值型企業時，華夏成長的成長型基金定位還有幾多號召力？
2、贖回風險--在1700點發行的華夏成長，既不上限50億或80億募集規模，又以5000元認購下限打人民戰爭，相信其對募集規模并不十分樂觀。有業內人士預測其募集規模若達20億即可算成功。眾所周知開放式基金的規模越小，抗贖回能力越弱，5000萬元人民幣為開放式基金的破產線。可以預測從資產安全性角度，華夏成長很可能較50億資產華安創新與40億資產的南方穩健成長為弱。
3、封閉期風險---華夏成長的又一特殊風險是封閉期15個工作日，也就是15個工作日一結束就要應公布業績應付基民的贖回，而與封閉期3個月華安創新與南方穩健成長相比，又多了分封閉期風險。雖然成立的人大盤點位差不多，但華安創新與南方穩健成長倚仗封閉期長，有不少于20個工作日在1650至1514的大幅震蕩中揀便宜貨的機會，而華夏成長卻自縛手腳被迫15個工作日中，且很可能在1700點-1800點建首批倉位，這一點位是令踏空機構與華夏成長同樣尷尬的點位，此點位大盤上下的空間差不多，風險明顯放大，當然，從大盤風險考慮，華夏成長可以依照有關規定，在15個工作日封閉期中不建倉或建輕倉，但它在15個工作日封閉期結束的年底，又如何向基民公布業績？如此推論，15個工作日建倉不建倉都尷尬，處境兩難？當然尷尬是自找的。誰讓你華夏成長把3個月封閉期自己壓成15個工作日？
4、業績風險
據研究基金的專家介紹，基金持股的調研大多委托券商調研，雖然可以多家券商對同一企業的調研報告，互相印證控制風險，但第二手資料風險顯然大于笫一手資料。 當然更令人擔憂的是，倘若上市公司與中介機構蓄意作假，基金則防不勝防，在市場公信力大大削弱的今天，人們有理由對基金選股的業績與成長性質疑。從信息披露的規范性而言，國內上市企業風險大于海外上市企業。但海外上市企業大多為傳統行業中的價值型企業。而成長型企業風險大于價值型企業。鑒于，在成長型企業特有的業績大起大落，未來成長性不確定基礎上，再加上上市公司與中介機構蓄意作假包裝，使以成長股為目標的華夏成長面臨較大業績風險。
盡管華夏基金管理公司旗下興系封閉式基金業績優良，但辦開放式基金還是頭一回，沒有經歷過牛熊輪回的考驗，沒有經歷過贖回壓力的考驗，這是包括華夏成長在內的開放式基金的最大風險。
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