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歷史遺留問題股山東金泰可謂生不逢時，自7月份上市以來，一直是跌途漫漫，股價從最高39.48元，下探最低21.7元(復權價)。近兩周來，這只上市后表現平平，幾乎被市場遺忘的個股開始活躍起來，上周以近19%的漲幅名列周漲幅第二名，是基本面有變化，還是另有原因？
對公司基本面的研究可以發現，這家公司前景雖然不錯，但歷年來業績平平。山東金
泰屬制藥類上市公司，目前產品主要是化學原料類產品和西藥制劑類產品。醫藥行業雖然是朝陽行業，但市場競爭相當激烈，加之1999 年和2000 年國家連續三次調低藥品價格，山東金泰自然也難以獨善其身，業績有停滯不前的跡象。但公司基本面也并非乏善可陳，研發力量強和生物制藥概念是兩大亮點。一、山東金泰早在1994年就被山東省科委認定為高新技術企業，從1998年開始至今，公司每年新產品開發投產率平均在70%以上。目前公司儲備的新產品較多，其主要產品核心技術均由公司自主開發，在國內處于領先水平；二、在公司的發展規劃中，到2005年，生物工程基因藥物將成為公司主打產品。公司與北京醫科大學合作開發的基因針生物藥品，不僅是國內首創，在國際上也是領先的生物新藥品，未來市場前景可觀。
如果用發展的眼光看，山東金泰具有熱門的“生物制藥”概念，前途應不可限量。但遺憾的是，公司發展已經遇到了一個瓶頸問題：資金短缺。由于資金問題，公司很多產品被束之高閣，公司負債逐年增長，另外，98年發行的1000萬三年期企業債券也已經到期。如此一來，公司資金面吃緊的問題已經在很大程度上阻礙了公司的發展。
既然資金緊張，山東金泰作為一家上市公司，考慮在市場上融資則是理所當然。公司也在上市公告中表示：一方面將繼續借助銀行等傳統金融機構的間接融資手段，另一方面也將充分發揮境內和境外資本市場的直接融資功能，以保證公司發展對資金的需求。從山東金泰的資料分析，公司與金融機構關系密切，公司第三大股東為濟南英大國際信托投資公司。更值得關注的是，山東證券是其上市上市推薦人，而山東金泰也投桃報李，向天同證券(山東證券增資擴股并改名)投資3000萬，兩家公司的關系應該較為密切。
從走勢上看，該股已逐漸有走強跡象。山東金泰作為一家歷史遺留問題股，其原先在一級半市場上的交易價格相當高，超過30元。在當時僅3391萬流通股的情況下，給籌碼收集提供了相當便利的條件，估計主力的成本應在30元以上，目前距離主力成本區還有一段距離，給股價的拉升創造了空間。該股除權后曾連續創出低點，但低位放量，并且下跌幅度遠小于同期大盤的跡象表明資金有吸納跡象。近兩周來，該股穩扎穩打，量價配合良好，依托均線緩步上行，目前股價已經逼近16元附近的阻力位，如果有效突破，填權行情有望展開。
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本版文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔。
(浙江證券 呂小萍)
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