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主持人：由于北亞集團近日公布了增發A股的公告,昨日的強勢表現無疑是因為得到了消息面的支撐。
張：是的。北亞集團的增發方案,概括地說有以下兩點新意：
1、本次增發采取網上向股權登記日登記在冊的流通股股東、網下向證券投資基金同步
累計投標的方式發行。股權登記日在冊的公司原社會公眾股東將享有10：7.17的優先配售權。若老股東全都行使優先配售權,按其目前20891.52萬股流通股計算,老股東將購得14979.219萬股,余給網下證券投資基金的將所剩無幾,網下向基金發售的股份實際上是社會老股東放棄的部分。
2、此次北亞集團增發不作除權處理,5.6元到6元之間的發行詢價比昨日的收盤價11.64元有相當大的折扣,這是以往增發中從未見過的低價,可以說這一方案對老股東來說是比較有利的。消息出臺后,北亞集團放量上揚,其搶權走勢已經充分顯示出投資者對增發方案的歡迎態度。
秦：增發是上市公司獲取資金的一個高效的途徑。所以,增發本身并不是前期增發類個股下跌的原因,而是因為增發價格太高導致了市場情緒化的拋售,所以,一旦增發價格降到市場所認可的區域,就會使利空與利多迅速發生轉換。北亞集團的增發價格只相當于目前市價的50%,折價率相當高,加之,增發之后不再除權,諸如此類的利多自然能夠刺激起該股的雄起。
主持人：北亞集團的增發方案確實是一個比較照顧老股東利益的方案,因此也得到了市場各方的叫好。不過對于投資者來說是不是也有某些值得注意的地方呢？
范路：如果按10：7.17的比例配售,由于該股昨天的收盤價為11.64元,實際上原流通股東的成本只有9.28元。由于北亞集團這次增發A股而不做除權安排,如果增發日的收盤價仍同昨天的收盤價沒有太大的改變的話,則在投資者的成本與增發后第二個交易日的開盤價之間有一個近20%的差距,這樣做很可能引發較強的拋售壓力。
張：從其增發價格看,市盈率仍然較高,下限價格5.6元相當于28倍市盈率,上限價格6元相當于30倍市盈率。畢竟,當前新股發行市盈率不超過20倍,如北京華聯發行5000萬股,發行市盈率18.92倍,山鷹紙業發行6000萬股,發行市盈率為20倍,華能國際發行25000萬股,發行市盈率16.9倍。目前已經有20891萬股流通股的北亞集團增發完成后,流通股本將變成35891萬股,流通盤明顯偏大,難以支撐目前的股價。
主持人：那么對于該股的后期走勢,又該如何判斷呢？
秦：由于有基本面因素的支撐,北亞集團的強勢有望在本周延續,但是,如果從市場走勢來看,行情延續的力度與時間可能并沒有像基本面提示的那樣深與長。打開該股的日K線圖。該股在大盤前期下跌過程中,與合金投資等強莊股一起成為市場的抗跌明星,其股價的最大震幅只有15%。但是,當股指在10月23日因政策面出現變化而大幅上揚時,其他個股走出筑底盤升行情時,該股卻表現出極強的出貨意愿,其具體的市場表明就是股價大幅下滑,成交量隨之有所放大。因此,該股雖然短線機會猶存,但是對于中長線而言,甚至說在登記日過后,該股能否還像如今這樣熱烙還真是一個未知數。
范：二級市場上看,該股自“5.19”行情以來,股價整體漲幅較大,主力機構因此獲利極其豐厚。增發消息公布后,該股市場活躍程度明顯加大,總金額排名位居市場前列,顯示短線資金有可能介入。
該股目前不具備太大的可操作性。一來是整體漲幅過大主力機構借此消息出局的可能性也大。其二是股價因此波動程度較大,短線已有一定的漲幅,獲利空間也不太大。同時該股在增發登記日后有可能利用當時的市場價格和二級市場持有者的實際成本差距向下打壓,吸引跟風盤使原主力機構出貨。此類個股在增發登記日前可能還有一些短線機會,但增發后具有一定風險。總體而言,還是建議投資者以觀望為主。
主持人：從技術走勢上看,累積漲幅不小,似乎有主力在其中長期運作。
張：是的,該股經歷了較長時間的充分炒作。從99年5月開始,該股從6元起步至16元,10股轉增3股后,走出強勁的填權行情,股價最高達到26元,2000年9月10轉增5股后,股價長期橫盤,橫盤已有1年有余。本輪大跌該股跌幅有限,從盤面看主力持籌較多,不排除主力借助此次較好的增發方案拉高出貨。
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