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上周五，北亞集團(tuán)刊登公募增發(fā)公告，宣布增發(fā)不超過(guò)15000萬(wàn)股A股。就此增發(fā)序幕再次拉開(kāi)，暫停三個(gè)月的新股發(fā)行和增發(fā)已經(jīng)雙雙啟動(dòng)，擴(kuò)容速度開(kāi)始加快，這讓投資者對(duì)市場(chǎng)的反彈再次抱以謹(jǐn)慎的態(tài)度。但當(dāng)天下午北亞集團(tuán)開(kāi)盤(pán)后低開(kāi)高走，以長(zhǎng)陽(yáng)報(bào)收，卻與前期逢增發(fā)就跌的情形大相徑庭。
北亞集團(tuán)本次增發(fā)的定價(jià)區(qū)間為5.6元至6元，上周五該股的收盤(pán)價(jià)在10.94元，與增發(fā)
價(jià)相距甚遠(yuǎn)，價(jià)格上有較強(qiáng)的吸引力。且本次增發(fā)不做除權(quán)處理，對(duì)股權(quán)登記日在冊(cè)的公司原社會(huì)公眾股東進(jìn)行10：7.17的優(yōu)先配售，這無(wú)疑對(duì)老股東比較有利。增發(fā)部分上市后，老股東將會(huì)獲利豐厚，這或許是北亞集團(tuán)增發(fā)方案推出受到市場(chǎng)推崇的重要原因。
本次增發(fā)預(yù)計(jì)募集資金9億元。這與該公司在年初提出增發(fā)時(shí)欲募集18億元資金相比縮水率達(dá)50％。我們注意到，前不久證監(jiān)會(huì)公布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)股份有限公司公開(kāi)募集資金管理的通知》(征求意見(jiàn)稿)，其中規(guī)定，擬上市公司發(fā)行新股的，募集資金數(shù)額一般不超過(guò)其發(fā)行前一年凈資產(chǎn)額的兩倍；上市公司發(fā)行新股的，募集資金數(shù)額一般不超過(guò)其發(fā)行前一年的凈資產(chǎn)額。北亞集團(tuán)目前的總股本為50313億，2001年中期每股凈資產(chǎn)為1.63元，公司的總凈資產(chǎn)為8億多，從其減半的募集資金來(lái)看，與它的凈資產(chǎn)十分接近。聯(lián)想到上周四超低價(jià)發(fā)行的山鷹紙業(yè)，似乎這一征求意見(jiàn)稿正在悄然實(shí)行當(dāng)中。此外，本次增發(fā)募集的資金，北亞集團(tuán)將全部投向鐵路客運(yùn)項(xiàng)目，通過(guò)增發(fā)新股，它可以迅速擁有北京—天津、北京—上海、哈爾濱—上海、鄭州—武漢等黃金干線上數(shù)字化高速鐵路客車(chē)的營(yíng)運(yùn)權(quán)，公司的鐵路運(yùn)輸經(jīng)營(yíng)資源將因此而進(jìn)一步積聚。由此可見(jiàn)，北亞增發(fā)充分貫徹了“征求意見(jiàn)稿”的精神，與以前沒(méi)有價(jià)格限制、毫無(wú)節(jié)制的圈錢(qián)有著天壤之別。
綜合而言，“北亞增發(fā)”傳遞出兩方面的信息：第一，定價(jià)合理、項(xiàng)目前景好的再融資，廣大投資者還是相對(duì)接受的；第二，上述“征求意見(jiàn)稿”正在不斷的探索、實(shí)踐當(dāng)中，投資者有理由相信，通過(guò)加強(qiáng)股份公司募集資金的管理，能盡可能地將一些并沒(méi)有好項(xiàng)目只知圈錢(qián)的公司排除在再融資之外。果真如此，無(wú)論是對(duì)我們廣大的投資者，還是對(duì)真正優(yōu)秀的上市公司，都不外乎是一種福音。北京證券 吳琪
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