上海龍頭(集團)股份有限公司于2001年11月15日召開四屆三次董、監事會,會議審議通過了九項決議并正式發表公告。公告顯示,龍頭股份對其紡織主業資產進行了全方位、多維度的整合,大力進行相關行業的增資投入與資產并購,以期搶占紡織行業制高點,與此同時,龍頭股份也期望能充分發揮其品牌優勢、實施品牌戰略,從而增強不同系列產品的市場競爭力。
首先,龍頭股份此次整合主業資產的目的在于傾力打造主業旗艦、力爭搶占紡織行業制高點,增強產品核心競爭力。公告顯示,作為上海國有控股紡織工業“龍頭”的龍頭股份此次所進行的資產整合力度非常之大,其傳統的“三槍”、“海螺”、“民光”和“菊花”四大系列產品中的前三大系列均出現了重大調整,且主要以增加投資或進行股權收購為主。如海螺系列,
公司不僅收購了上海四季海螺置業有限公司的股權,而且公司還通過屬下全資子公司上海海螺服飾有限公司對上海漲螺進出口有限公司增資1000萬元現金,增資后海螺服飾將持有進出口公司62.5%的股權,可以將海螺品牌的股權鏈接推向深入,在經營上也可大打外貿進出口牌,這對于加入WTO后的中國而言,本來就擁有比較優勢的紡織業可以只等周邊國家及世界外貿經濟形勢略有好轉便可揚帆起航。
與此同時,龍頭股份公司對于屬下的著名品牌“三槍”,公司主要通過將所持有針研所35.34%的股權計1000萬元以追加資本金的方式轉讓給三槍(集團)有限公司,此舉一方面有效改善了相關主體的股權結構,更主要的是加強了三槍集團的科研開發能力,借助股權轉讓的形式,將三槍的生產上的優勢與強大的研發優勢巧妙銜接起來,有利于增強三槍的獨立作戰能力和產品的系統開發能力。此前,龍頭股份也曾投資建設了三槍紡織面料基地,并與總后軍需裝備研究所合作過,但只有這次股權轉讓才使得三槍的產研優勢真正得以體現,并且三槍的集團作戰能力以及轉讓后形成的上下游資源互補的良好局面也遠非昔日可比。應該說,龍頭股份增資三槍有望構造多贏格局。
再次,公司對“民光”品牌,公司主要通過新增資金,投資組建上海民光國際毯業有限公司和上海民光國際毛巾有限公司來加以實現的。此外,公司還通過了收購上海錦樂紡織裝飾品有限公司股權的可行性分析報告:公司擬以98年募集的募股資金800萬元收購中信實業公司和香港肖特吉有限公司所持有的57.5%的股權,使其成為上海民光國際企業公司的全資子公司,這也是采取用現金直接收購的方式進行的。可見,同前兩個系列相比,龍頭股份對“民光”系列產品下的存量資產進行整合與重組的余地并不大,因此主要采取了新增投資的方式,來擴大產品開發與銷售能力。
據此,我們發現龍頭股份本次資產大整合完全是遵循以產品系列為主線,以追加投資或現金收購的方式來推進產品結構的深入改造,同時輔之以一定的股權轉讓,來增強“三槍”等某一產品系列的單兵作戰能力,最終實現資產、股權與技術的有效結合。客觀地講,此次資產整合對于市場形象良好與競爭能力卓著的龍頭股份來說具有舉足輕重的意義,有望搶占紡織行業制高點,并借助上海入世后巨大的發展潛力和無限商機,切實有效地擴大旗下產品系列的市場占有份額和利潤率。但是,由于紡織行業的成長性不佳,競爭又十分激烈,多數企業都只能獲得平均的市場利潤率,龍頭股份要想從中分得更大的一杯羹還有相當的難度,故此,龍頭股份在謀求紡織行業更有利地位的同時,還有必要沖破主業界限向其他行業滲透,向其業已鋪開的醫藥行業要利潤,以塑造新的利潤增長點。
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