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主持人：從昨日盤面我們可以看到，北京板塊走勢都不錯，其中尤以商業股更為突出，北人股份、王府井占據滬市漲幅榜的前兩位，西單商場、北京城鄉等也位居前列。應該說該板塊的強勢表現與今日發行的北京華聯不無關系。那么，北京華聯與該板塊除了都與“北京”有關外，還有什么聯系嗎？
楊：周一北京板塊的整體活躍有其必然性，也有其偶然性。必然性是指技術上的反彈
要求使然。北京板快在今年6月下旬及7月上旬借助申奧概念有過短線的強勢行情，無論是基礎建設類個股還是商業類個股，只要是北京地區的股票都獲得了短線資金的追捧。但由于題材的提前炒作及題材兌現后的“見光死”現象，隨著申奧結果的明朗，北京板塊的短線強勢行情也就此壽終正寢。之后駐扎在該板塊中的主力開始大規模地出逃，并引發了大盤的加速下跌，缺乏主力資金照應的北京板快跌勢洶涌，累積的跌幅與大盤相比毫不遜色，技術上已孕育著一定的反彈要求。近期政策利好有效激活了大盤壓抑已久的反彈要求，北京板塊也隨大盤止跌企穩而進入反彈周期。所謂的偶然性是指新股發行工作重新啟動。今日北京華聯即將發行5000萬新股，也在一定程度上刺激了北京板塊的短線活躍。我們注意到，北京華聯采取網上累計投標詢價發行方式，發行價格區間為7.2元—7.9元，而目前許多北京板塊個股的二級市場定價也就在8元附近，如王府井目前正好定位8元整，西單商場周一收盤價8.60元，北京城鄉、中國國貿等個股定價也就9元出頭，從比價效應出發，北京華聯的發行也刺激了同類型的北京商業股股價的短線上漲，同時也帶動了其他北京股的反彈走勢。
張：新股發行已暫停近三個月，目前新股屬于相對稀缺的資源，對于在場外虎視眈眈的資金而言更是如此。大盤調整至今，盡管下半年整體換手率下降很大，但外圍資金并不缺乏，這從基金公布的三季度投資組合情況可見一斑。因此，相對稀缺的籌碼和充裕的外圍資金屯積，就可能會在短期內制造局部性的炒新熱點，以促進市場后續熱點的挖掘和提升市場整體的活躍度。今日北京華聯發行，這就使短線資金有了活動方向，即炒作北京板塊，尤其是北京商業股。
劉：昨日王府井和西單商場漲幅靠前，北京商業板塊走強的原因有兩個：一是受到北京華聯發行消息的刺激。北京華聯定價在7元多，而王府井和西單商場目前的市價也就在8元左右，從絕對價位來比較，這三只股票價格相近。但北京華聯的價格是發行價，由于其業績較好，因而北京華聯的二級市場定價應當在10元以上，這就會與王府井和西單商場的股價形成一個價格差，從而將提升和穩定它們的價位；二是每到年底都是商業企業銷售的黃金季節，比如西單商場往往上半年業績不好，下半年業績就上去了，所以王府井和西單商場的上漲也有市場對其自身業績增長的預期因素在內。
主持人：這么說北京板塊的走強在很大程度上是借了北京華聯發行的“光”，那是否因此可以說，在北京華聯還沒上市之前，該板塊會時不時有所動作，表現一番？
楊：我們也必須清楚地看到，周一北京板塊的相對活躍僅僅是短線行情，更多的屬于板塊的短線輪動性質。無論是成交量的變化，還是目前的市場環境，都不支持北京板塊的持續走強，北京板塊短線沖高后必然會有適當的震蕩反復過程，因此我們不建議投資者追漲該板塊。
張：北京華聯屬于北京的上市公司，帶有奧運概念，又屬于商業板塊，是核準制實行后首家競價上網發行的上市公司。該股市盈率相對偏低(17.25—18.92倍)，而流通盤偏小(僅5000萬股)，可謂集眾多題材于一身，上市后有優良的表現將不足為奇。由于市場預期的比價效應的帶動，為商業股的上揚提供了契機，從短線來看，商業板塊后市仍存在一定的機會，尤其是王府井、西單商場等絕對價位較低的北京商業類個股尤是如此。
主持人：既然各位認為王府井、西單商場表現的機會較大，那投資者應該如何把握呢？
楊：雖然我們不建議投資者對該板塊進行短炒，不過對于那些形態陸續得到修復的北京股而言，還是有一定的關注價值。在這里我們建議投資者適當關注王府井，周一該股放量反彈，后市有望突破近期的整理平臺，以進一步拓展反彈空間。
張：從北京華聯即將發行的消息在近期市場上引起的反應來看，可以認為重開新股發行將對股指運行繼續造成負面影響，而對個股與板塊的炒作反而有利，因此在操作上投資者不妨輕指數，重個股，對熱門板塊及其龍頭個股進行高拋低吸，做足個股的波段行情。
劉：經過這幾天的上漲，王府井和西單商場的股價將會出現滯漲，也就是將在現有價位附近徘徊，再度出現大漲的可能性較小。因為北京華聯的流通盤只有5000萬股，發行后總股本為12557‘’%萬股，總股本比王府井和西單商場的流通盤還要小，因而王府井和西單商場進一步進行股本擴張的能力大大小于北京華聯；從業績上看，北京華聯今年上半年每股收益為0.29元，西單商場今年中期每股收益為0.046元，王府井今年中期每股收益為0.044元，王府井和西單商場的業績與北京華聯
差距較大。所以從股本擴張能力和業績來看，都將制約王府井和西單商場股價的上漲。從技術指標看，王府井的日線RSI指標已接近超買區，而反映西單商場股票趨勢的MACD指標紅柱開始下降，而且二者股價已經運行到前期平臺區，技術指標和技術形態也顯示二者有整理的需要。
(姚炯 北京首證 楊成義 杭州新希望 張野 河南華證 劉增學)
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