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ST黃河科在嚴(yán)重虧損的情況下，希望能通過重組尋求再生。但是，一年來(lái)我們不停地看到ST黃河科在不停地發(fā)布重組公告，可是究竟哪次才是真正的重組呢？
記者來(lái)到ST黃河科后首先發(fā)現(xiàn)的是這樣一件怪事，這家公司的正式名稱叫黃河機(jī)電與股票簡(jiǎn)稱黃河科技并不相符。從1998年起，黃河機(jī)電在工商局的更名就始終沒有辦下來(lái)，有人說(shuō)這也許就是黃河機(jī)電陷入經(jīng)營(yíng)和重組雙重困境的一個(gè)典型體現(xiàn)。
在黃河機(jī)電的一個(gè)生產(chǎn)車間里，記者發(fā)現(xiàn)注意到這里的生產(chǎn)線曾經(jīng)是一派繁忙的生產(chǎn)景象，但一年多來(lái)，大部分車間已處于停產(chǎn)和半停產(chǎn)狀態(tài)，只有少數(shù)車間還在以班組為單位進(jìn)行各自為戰(zhàn)的生產(chǎn)自救活動(dòng)。看來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈和管理不善，早已使得黃河機(jī)電走入了行業(yè)發(fā)展的死胡同，重組轉(zhuǎn)軌已是唯一的生存之道。
黃河家電尤其是黃河彩電，曾經(jīng)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)享有盛譽(yù)，但到2000年，公司一年才生產(chǎn)了2117臺(tái)電視機(jī)，其中普通彩電只產(chǎn)了100臺(tái)，公司對(duì)目前極為困難的情況已經(jīng)不再隱諱，于是一幕幕重組之戲陸續(xù)上演了。黃河機(jī)電的重組開始于2000年，當(dāng)?shù)厝税堰@叫做“保衛(wèi)黃河”，但是黃河機(jī)電生產(chǎn)陷于停頓，債務(wù)成堆，官司纏身。所以左一輪右一輪的考察談判，最終下決心接下這個(gè)爛攤子的企業(yè)卻寥寥可數(shù)。2000年11月28日，在西安香格里拉金花飯店，黃河機(jī)電終于與廣州和北京的兩家公司分別簽訂了國(guó)有股股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，據(jù)廠里職工講，當(dāng)重組方代表在公司宣布重振黃河的計(jì)劃時(shí)，贏得了廠里職工熱烈的掌聲，更有人將此次重組稱為“黃河入海流”。但是，一直到了2001年5月，重組方在協(xié)議中所承諾的資金條款卻始終沒有落實(shí)，而這時(shí)黃河機(jī)電已到了一個(gè)季度營(yíng)業(yè)收入只有五萬(wàn)元的地步。5月18日，大股東黃河機(jī)器廠宣布解除協(xié)議，職工和股東們翹首以待的黃河重組再次斷流。
此次重組失敗后，已經(jīng)連續(xù)兩年被特別處理的黃河機(jī)電幾乎被逼到了退市的邊緣，為了挽救公司，黃河機(jī)電又選擇了上海萬(wàn)泰房地產(chǎn)公司作為新的談判對(duì)象。其實(shí)上海萬(wàn)泰早就在關(guān)注黃河機(jī)電的重組，所以，它的出價(jià)與前一次重組方一模一樣，協(xié)議也不用另行起草，只是改換名稱就可以了。但是，在資金落實(shí)上吃夠了苦頭的黃河機(jī)電，這一回讓對(duì)方先行支付了3000萬(wàn)元以示誠(chéng)意，最后雙方草簽了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并且計(jì)劃在8月中旬舉行正式的簽約儀式，重組的成功看來(lái)指日可待。但萬(wàn)萬(wàn)沒有想到，就在離簽約還有一天半的時(shí)候，陜西廣播電視信息網(wǎng)絡(luò)股份公司作為重組方突然殺了出來(lái)。
陜廣電有限責(zé)任公司隸屬于陜西省廣電局，注冊(cè)資本6.58億元，主要經(jīng)營(yíng)陜西省廣播電視網(wǎng)絡(luò)的規(guī)劃、建設(shè)和管理，還涉及影視制作、廣告等，該公司有100多個(gè)市縣級(jí)網(wǎng)絡(luò)分公司，有線電視用戶210萬(wàn)戶。陜廣電作為國(guó)有獨(dú)資公司，自然出手不凡，但為何決策和拍板如此神速呢？
陜廣電股份公司總經(jīng)理李琦就此說(shuō)道，這是因?yàn)樗P子比較小，凈資產(chǎn)還比較好，通過大規(guī)模的債務(wù)重組以后，它這個(gè)殼還是很干凈的殼。所以選中了它作為借殼上市的對(duì)象。在此之前，他們作了充分的準(zhǔn)備工作，然后向董事長(zhǎng)任賢良進(jìn)行了匯報(bào)，然后董事長(zhǎng)就果斷地拍板，然后又提交黨組會(huì)進(jìn)行了充分的討論。
這位陜廣電的負(fù)責(zé)人并不認(rèn)為他們的決策過于倉(cāng)促，原來(lái)，從2001年6月份起，陜廣電就已派出工作組進(jìn)入黃河機(jī)電摸底，在黃河機(jī)電與上海萬(wàn)泰談判取得進(jìn)展的時(shí)候，陜廣電也正在權(quán)衡自己的出價(jià)。當(dāng)時(shí)雙方的分歧主要在黃河機(jī)電7418萬(wàn)債務(wù)由誰(shuí)來(lái)背。到了黃河機(jī)電與上海正泰即將簽約的時(shí)候，兼有地利人和優(yōu)勢(shì)的陜廣電最終在有關(guān)部門的協(xié)調(diào)下，與黃河機(jī)電的大股東黃河機(jī)器廠就債務(wù)問題達(dá)成了諒解，這就促成了陜廣電的搶先入主。
陜廣電的突然出現(xiàn)讓上海萬(wàn)泰最終在重組中出局，作為民營(yíng)企業(yè)的上海萬(wàn)泰，盡管它顯示了極大的誠(chéng)意和實(shí)力，并且看上去給大股東的條件也更優(yōu)厚一些，但還是功虧一簣，那么黃河機(jī)電為什么會(huì)做出這樣的選擇呢？李琦認(rèn)為，上海萬(wàn)泰經(jīng)營(yíng)的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，還有別的產(chǎn)業(yè)，它這個(gè)產(chǎn)業(yè)本身和黃河機(jī)電沒有關(guān)聯(lián)性，它來(lái)了以后首先在安置職工、穩(wěn)定隊(duì)伍、恢復(fù)生產(chǎn)這方面沒有優(yōu)勢(shì)。
據(jù)記者了解，在經(jīng)過幾次重組失敗的經(jīng)歷之后，黃河機(jī)電的職工們對(duì)重組表現(xiàn)了更多的慎重，對(duì)一家外地公司來(lái)進(jìn)行跨行業(yè)的重組產(chǎn)生了很多顧慮，當(dāng)?shù)卣矒?dān)心重組并不能使公司脫離困境，種種合力加在一起，使得陜廣電后來(lái)居上。
簽署協(xié)議后，陜廣電采取的動(dòng)作也同樣迅速，將陜西電視臺(tái)廣告部和咸陽(yáng)寶雞兩個(gè)有線電視網(wǎng)絡(luò)分公司的資產(chǎn)委托給黃河機(jī)電經(jīng)營(yíng)，并計(jì)劃成立一個(gè)公司來(lái)專門負(fù)責(zé)黃河機(jī)電的生產(chǎn)。記者來(lái)到陜廣電采訪的時(shí)侯，負(fù)責(zé)重組黃河機(jī)電的韓本毅副總經(jīng)理正帶人出發(fā)去咸陽(yáng)寶雞兩地，對(duì)當(dāng)?shù)赜邢蘧W(wǎng)絡(luò)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。重組后的公司正在緊鑼密鼓地加緊資產(chǎn)整合，提高收益，避免退市的危機(jī)。
西安并不臨近黃河，以黃河命名也沒有給公司帶來(lái)多少好運(yùn)，公司最終將脫離家電生產(chǎn)領(lǐng)域，經(jīng)歷了那么多的波折之后，黃河家電的重組因?yàn)殛儚V電的出現(xiàn)而有了新的希望，三起三落的重組歷程表明，合作伙伴固然重要，但更重要的是脫離夕陽(yáng)行業(yè)的泥潭，尋找行業(yè)發(fā)展的陽(yáng)光大道。
從記者的采訪中我們看到了ST黃河科的重組大局已定。重組方的變換是重組中的一大變數(shù)，能夠找準(zhǔn)行業(yè)互補(bǔ)的切入口就更是不易。你方唱罷我登場(chǎng)，不管最終的接力棒傳到誰(shuí)手中，但都應(yīng)該以企業(yè)為重，以投資者為重，真心實(shí)施重組。而只有那些注重長(zhǎng)期投資，注重產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)的重組方才會(huì)受到被重組方和股東們的歡迎，也才有可能使公司走上良性發(fā)展的軌道。 《證券時(shí)間》記者姜英秋
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