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青海證券 黃碩
大盤節節敗退，熱點轉換打一槍換一地，周一、周二借APEC概念推出小盤滬股來沖擊漲停板，周三借助國內汽油零售價格上調8%的利好，石油石化股齊齊上揚。但是我們堅信這類概念的缺點在于過于明朗化、往往造成一哄而上的局面，行情只能持續一兩天。相比之下，另一個源自美國的“災難概念”卻更隱蔽、更火爆，那就是--生化概念。周三開盤便一馬
當先的魯抗醫藥(600789)便是領頭羊。
1。 美國生化股因禍得福
9.11事件之后，全球股市迅速涌現出一類極具特色的“災難概念”，前期走強的油、軍事股都屬此類。現在已經演到“炭疽病”這一幕了，由于受到炭疽菌肆虐的困擾，在美國股市有可能研制對付這類病疫苗及生產的生化公司，股份近期備受追捧，股價躍升四﹑五成的，比比皆是。此輪美國生化股炒作的同時再呈現類似當年炒網絡股的局面--憧憬遙遠預期、不管現在盈利，以一家據說可以生產阻止生化武器襲擊儀器的公司Cepheid為例，該股上周五暴漲了四成四，而該股亦早已清楚表明，最早亦要等到2004年才可有盈利可言，近一季它凈蝕了410萬美元，生產額僅是200萬美元。近日這種炒作之風迅速蔓延，香港上市的中國制藥(1093) 90%產品為維他命C，抗生素只占少數，而且并非治療炭疽病的抗生素，但僅憑一個抗生素概念其股價周二便勁升了19.3%。周三這股抗生素熱潮來到了深滬兩市……
2。魯抗醫藥--3大抗生素基地
魯抗醫藥周三開盤便一馬當先，半小時便上漲了8%，迅速趕超有“油價上調”利好支撐的石油石化股，與另一位抗生素老大華北制藥(600812)一道穩居漲幅前列。魯抗醫藥此輪走強的依據是--它是國內三大抗生素類藥品生產基地之一，是目前國內唯一同時擁有抗生素三大母核 6-APA、7-ADCA、7-ACA 生產技術的藥業基地。產品出口遠銷到歐洲、北美洲和東南亞。
對于二級市場最關注的指標，它亦相當不錯：(1)絕對價位相當低，目前僅8元左右，1.58億股的流通股本不算太大，流通市值僅12億元左右；(2)其盈利能力也不錯，中期每股收益0.11元，每股經營活動產生的現金流高達0.20元；(3)累計漲幅不算離譜，在2000年國企大盤股整體上揚的行情中，它亦曾從6元直上11元，但從2001年4月起，它便節節敗退，此次從12元回到8元的低位，半年跌幅亦有30%左右。此次借助熱門題材反彈亦是情理之中的事。
3。熱門概念的短線風險
我們始終相信“皮之不存、毛將附焉”的道理，近期大盤一片悲觀的氛圍里，任何一個熱門概念的行情都只會是曇花一現。何況國內生化股走強行情還有一個先天不足的缺陷--受炭疽熱恐慌的影響，美國政府近期可能將撥款15億美元在全球采購抗生素并加強國內反生物恐怖措施，不少美國本土和歐洲的制藥商已經開始加班加點生產此類藥物。但是，盡管我國大部分藥品生產企業具備生產能力，可是幾乎沒有一家企業能抓住這個商機，原因在于中國藥廠極少有能通過“美國食品和藥物管理局”(簡稱FDA)的認證的，產品無法出口美國，因此只能坐失商機。
這就是我們對魯抗醫藥持謹慎態度的原因，我們實在害怕前兩天小盤滬股“一天行情”的走勢在魯抗醫藥身上重演。
(注：在本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價或推薦的證券沒有利害關系。)
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