|
青海證券 黃碩
似乎僅僅是為了一個“人氣未散”的信念而戰，小盤滬股每天推出一位勇士來沖擊漲停板，周一是氯堿化工、周二是華聯超市(600825)，都是那種二話不說、一開盤便直奔漲停的急拉架式。這種“風蕭蕭兮易水寒，壯士一去兮不復返”的悲壯，固然可以讓我們在精神上肅然起敬，或許它也存在“各領風騷一兩天”的原因，但是我們卻必須清醒地意識到其中
的風險。
1、4000萬股的增發計劃可怕嗎？
眾所周知，小盤滬股華聯超市的最大威脅來自它的增發計劃--8月31日日其股東大會通過增發不超過4000萬股A股的增發議案，其計劃籌資額為43932萬元。此前，這對其二級市場股東一直是沉重打擊，但是近日似乎有所轉機。因為關于增發政策方面，有一些值得留意的新動向出臺，事情得從10月15日的這則山航B(2152)公告說起，公告里稱：依照中國證監會有關最新規定，決定將本次增發募集資金總額由10億元調整為不超過5.67億元(公司2001年6月30日經審計的凈資產56，798.44萬元)。或許許多人因為這是一家B股公司的小小公告而不加以留意，其實這其中卻大有深意：(1)公告提到“依照中國證監會有關最新規定”而調整增發金額，而此前的多家公司縮小增發額甚至取消增發計劃，多數都僅僅是強調“市場因素”、或是因為在股東大會上被否決等原因；(2)調整后的籌資額不多不少恰好是“不超過”公司的最新凈資產值。
我們可以見到：(1)2001年中報里，華聯超市的最新凈資產值為2.2億元，而其原計劃籌資額為4.39億元、比凈值高一倍；(2)假如華聯超市仍按原計劃增發的話，4000萬股和4.39億元的籌資額意味著增發價約在10元左右，與目前12元的市價相當接近，但是山航B的此則公告，的確很市場很大的啟發，這會不會對同樣有增發意愿的華聯超市帶來重大的影響呢？無論影響是空是多，但它的確是個契機。
2、是超跌？還是超漲？
但無論一閃而過的漲停如何強勁，對于華聯超市的二級市場走勢，我們一如既往地悲觀，原因在于--7月中旬至今，20元直下12元，3個月跌40%，或許可以稱為短線超跌。但追溯歷史，我們卻明白它“短線超跌”的根源在于曾經“中線超漲”，99年底到2000年底，曾從10元直上30元、一年時間翻兩倍，如今回調當然是技術上的必要。
對于華聯超市來說，“小”是其最大的優勢(流通股本僅3856萬股、市價僅12.6元左右、流通市值僅4.8億元)，時不時拉一個漲停是很常見的事，但“堅持”卻是一件很難的事。有例為證：9月初上海梅林曾有過一次很兇猛的反彈行情，率領上海郵通、華聯超市等小盤滬股一起走強。華聯超市9月5日那天也曾在15.05元的價位上既早又堅決地封過一個漲停板，但從第二天起就開始連綿陰跌。時間到了10月16日的今天，它故伎重演、再度放出天量、全天在漲停板附近徘徊、尾市上漲7%，我們當然必須警惕。
不要輕易相信任何一個突如其來的漲停板，因為——世上沒有免費的午餐。
手機鈴聲下載 快樂多多 快來搜索好歌!
新浪企業廣場誠征全國代理
| 
