|
曾因業(yè)績優(yōu)良而被視為農(nóng)業(yè)股板塊楷模的藍(lán)田股份近來成為市場關(guān)注的焦點。該公司在公布了2001年中報之后，有關(guān)會計專家對其財務(wù)數(shù)據(jù)的合理性提出了種種質(zhì)疑。隨著近期一個個所謂的藍(lán)籌股以造假包裝業(yè)績的行為被曝光進(jìn)而紛紛走下神壇并引發(fā)股價暴跌，投資者十分擔(dān)心藍(lán)田股份是否會重蹈覆轍。10月9日藍(lán)田股份發(fā)布公告稱，9月21日已接受中國證監(jiān)會對公司有關(guān)事項的調(diào)查。該股因刊登此項公告，9日上午停牌。這一消息更加深了市場對公司基本面的不利揣測，致使該股9日午后以跌停價復(fù)牌。10日和11日兩天該股走勢均封死跌
停板，盤中僅有微量成交。
大家對藍(lán)田股份的質(zhì)疑主要集中于以下幾個方面：
質(zhì)疑一
藍(lán)田股份原總經(jīng)理瞿兆玉曾公開說：藍(lán)田的精養(yǎng)魚塘每畝產(chǎn)值可達(dá)3萬元。一位投資者就此提出質(zhì)疑，他認(rèn)為各種魚的平均批發(fā)價絕不會超過10元／公斤，這意味著藍(lán)田股份的每畝水面產(chǎn)量至少應(yīng)達(dá)到3000至4000公斤魚，也就是說，在不到一米多深的水塘里，每平方米水面下要有50—60公斤的魚，如此之高的密度在生物學(xué)上是值得懷疑的。而同樣是在湖北養(yǎng)魚的武昌魚股份有限公司在其招股說明書中稱其單畝產(chǎn)值不足1000元。藍(lán)田股份的魚塘養(yǎng)殖業(yè)績達(dá)到了武昌魚的30倍，為什么？
質(zhì)疑二
據(jù)藍(lán)田股份1999年中報稱，中央電視臺《焦點訪談》節(jié)目前播出的中國藍(lán)田廣告是中國藍(lán)田總公司的企業(yè)形象廣告，該廣告中提到“藍(lán)田股份”生產(chǎn)的產(chǎn)品“野蓮汁”、“野藕汁”，該廣告合同為中國藍(lán)田總公司簽訂并支付全部費用，“藍(lán)田股份”沒有支付，也沒有以任何形式承諾支付該廣告費。中國藍(lán)田總公司作為藍(lán)田股份的“祖公司”，為藍(lán)田股份支付了如此不菲的廣告費用。如此“祖孫情深，無償獻(xiàn)血”看似無可厚非，但是應(yīng)該由藍(lán)田股份支付的成本與費用由別人義務(wù)代付，意味著藍(lán)田股份的營業(yè)費用失真，凈利潤含有水分。
質(zhì)疑三
應(yīng)收賬款過低。藍(lán)田股份去年應(yīng)收賬款占其主營業(yè)務(wù)收入比重極低。該公司解釋，因上門提貨的客戶中個體比重大，當(dāng)?shù)劂y行沒有開通全國聯(lián)行業(yè)務(wù)，故采用“錢貨兩清”方式結(jié)算成為慣例，造成應(yīng)收賬款數(shù)額極小。但是巨額主營業(yè)務(wù)收入主要靠現(xiàn)金交易完成不能不令人生疑。而且竟然沒有一家銀行在其當(dāng)?shù)卦O(shè)立具有聯(lián)行業(yè)務(wù)的辦事處，白白放著這么一大塊業(yè)務(wù)來源不做，難道中國的商業(yè)銀行這么傻？不僅如此，藍(lán)田股份對巨額交易使用現(xiàn)金結(jié)算，其資金的安全性也令人擔(dān)憂。
質(zhì)疑四
藍(lán)田股份稱，職工大部分是“承包型”職工，公司不按月向他們支付工資。這些職工按照公司額定量和單價交售產(chǎn)品給公司，其余產(chǎn)量公司按市價收購。但是，該公司對承包職工的收購價究竟是如何確定的？如果這一價格低于市場價格，公司能否保證其職工“大公無私”地將產(chǎn)品賣給公司，而不是暗中賣給市場？如果這一價格接近甚至高于市價，公司又怎能從差價中獲利？
質(zhì)疑五
據(jù)有關(guān)專家稱，該公司在建工程工期拖延，支出超預(yù)算。前者如蓮花酒店二期工程，從1996年開始施工，至今仍掛在在建工程項目上，原因何在？后者如洪湖菜籃子二期工程，截止到2000年末，公司已累積在此項目超支100%，為什么？
質(zhì)疑六
2001年中報顯示，藍(lán)田股份加大了對銀行資金的依賴程度，流動資金借款增加，但是其帳上尚有大量未分配利潤，為什么？
質(zhì)疑七
產(chǎn)品毛利率過高令人生疑。一般來說，只有公司在同業(yè)具有壟斷地位或者其產(chǎn)品成本極低才會發(fā)生產(chǎn)品毛利率較高的情形。對這一問題，該公司解釋，主要原因是隨著相關(guān)規(guī)模設(shè)施的建成投產(chǎn)，降低了成本，提高了單產(chǎn)。同時，公司注重以增加名、優(yōu)、特水產(chǎn)品來調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，野生綠色食品具有價格優(yōu)勢；主要原材料系自產(chǎn)，成本較低；燃料及動力、工資及福利等費用較低；野蓮汁、野藕汁售價的市場定位較高。
質(zhì)疑八
職工每月收入令人生疑。有關(guān)專家根據(jù)該公司現(xiàn)金流量表“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”欄認(rèn)為該公司支付給職工的薪酬過于低廉。
質(zhì)疑九
專家認(rèn)為，該公司固定資產(chǎn)折舊年限過長。固定資產(chǎn)折舊年限延長，會降低每年應(yīng)攤的折舊費用，從而提高早期年度的利潤。根據(jù)藍(lán)田2000年報，該公司以前年度制定的折舊年限過長，2000年依據(jù)《農(nóng)業(yè)企業(yè)財務(wù)制度》，大幅度縮短了一些固定資產(chǎn)的年限，增提了巨額折舊，致使當(dāng)期利潤比原折舊政策下估算的利潤減少4800萬元。
事實真相究竟如何，藍(lán)田股份究竟是被冤枉還是確實存在某些問題，還有待于證監(jiān)會公布調(diào)查結(jié)果及處理措施。尤其令人不解的是，在前不久由普華永道(中國)主持的“中國最受尊敬的上市公司”評選活動中，藍(lán)田股份赫然榜上有名。究竟孰是孰非？
據(jù)悉，2001年滬市中報披露事后審查過程中，上證所根據(jù)《股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，對有關(guān)的上市公司提出了批評，從中也可找到藍(lán)田股份的名字，但是具體為什么批評就不得而知了。
藍(lán)田股份還因一些“歷史問題”受到人們關(guān)注。1999年10月15日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于沈陽藍(lán)田股份有限公司違反證券法規(guī)行為的處罰決定》，指出藍(lán)田股份在申請上市過程中存在若干違規(guī)事實。從此之后，有的投資者對該股心存芥蒂，使該股在二級市場的表現(xiàn)不盡如人意，被有的分析家驚呼為“價值被嚴(yán)重低估的績優(yōu)股”，但也有投資者為它抱冤叫屈，認(rèn)為藍(lán)田股份是“為歷史所累”，呼吁大家不要對歷史問題耿耿于懷，而要放眼未來，這一說法似乎不無道理。但是如果此次證監(jiān)會調(diào)查后發(fā)現(xiàn)藍(lán)田股份在財務(wù)上的確存在嚴(yán)重問題，那么誰還敢“放眼未來”？
手機鈴聲下載 快樂多多 快來搜索好歌!
新浪企業(yè)廣場誠征全國代理
| 
