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青海證券/程子建
雖然贏利仍堪憂
對于ST海洋來說，在各方的支持下今年上半年實現自1999年中期虧損以來的首度盈利。但是，從中報看其財務狀況仍然不盡人意。首先，公司扣除非經常性損益后的凈利潤為-2
081.56萬元；其次，每股經營活動產生的現金流量凈額為-0.469元；更為嚴重的是，公司的對外擔保事項涉及金額折合人民幣達2.74億元，也即未來相關的擔保解除及訴訟事項處理起來也將較為棘手。
無主業的資產重組
資產重組方面，公司于8月13日分別與福州牛津-劍橋科技發展有限公司、北京清華科技園發展中心簽訂了資產轉讓及置換協議。一方面ST海洋擬以87.30萬元的價格把總額達2.33億元的資產及總額2.32億元的負債一并轉讓給福州牛津-劍橋。另一方面，擬將帳面原值合計約1.81億元的對外債權與清華科技園內學研大廈約1.22萬平方米房屋的所有權及北京清華科技園技術資產經營有限公司等五家企業部分股權進行置換。
從表面看，公司未來資產質量已有較大的改善，似乎正在向高科技企業邁進。但在實質上公司目前仍無明顯的主營業務。雖然公司增加了“通訊產品的開發、生產和銷售；生物工程種植養殖業；文化、藝術、教育交流及房地產開發”的經營范圍，但目前尚看不出公司的主營產品。此次置入的清華方面的公司分別是北京清華科技園技術資產經營有限公司45%的股權、北京清華科技園孵化器有限公司95%的股權、北京清華創業投資有限公司2%的股權、北京中關村青年科技創業投資有限公司8.75%的股權及北京華清物業管理有限責任公司20%的股權，因此公司的面貌勿寧說是一個創業投資公司。
但是這應該不是清華入主的本意，因為如果上市公司如果沒有明顯的主業，未來是很難實現持續良好的贏利，從而也將在未來的再融資方面遭遇較大阻力。因此較大的可能在于清華科技園本身也沒有太多的現實的可供ST海洋利用的優質資產，無奈之余只有把一些正處于畫餅階段的公司置入，雖然可能贏利不會太大，但至少虧損可能性較小。
股價已觸底？
從七月中旬的20元跌至目前的10元左右，短短兩個月，ST海洋跌幅近50%，在同類公司中其股價已經較低。近兩日該股超跌反彈，成交量也相應放大，是否意味著股價觸底？雖然從與同類股票相比中ST海洋股價已較低，但此次跌幅如此之深是否也有未公開的信息呢？因為我們知道即使一個公司的基本面可以支撐某個股價，但如果深深介入的主力資金鏈斷裂了的話，股價走勢仍不容樂觀。
該股前期經過了大幅的炒作，雖然在高位沒有成交量放出，顯示主力當時未能出局，但在8月頻頻放量明顯，無疑前期主力正在出貨，但新介入的是主力還是普通投資者？這不禁令人聯想到山推股份的走勢，即跌幅達相當程度后才放量從而吸引跟風者繼續出貨，股價表現則是一波不如一波。
希望名校旗下的ST海洋能避免如此的結局，但這僅僅是希望而已！
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