中國石化(600028)

　　8月8日上市定位：4.60元-5.00元

　　發(fā)行價4.2元/股，每股凈資產(chǎn)1.45元(發(fā)行后)，每股資本公積金(發(fā)行后)？，2000年(2001年預(yù)測)每股收益為0.19(0.21元)，實(shí)際所得稅率33%，中簽率1.1428%，發(fā)行市盈率為20.10倍(全面攤薄)，發(fā)行后總股本為8670243.9萬股。本次上市流通股154000萬股(另外，網(wǎng)下實(shí)際配售數(shù)量為12.6億股。除社保基金和其他戰(zhàn)略投資者共獲得57000萬股的配售外，其余三類法人投資者獲得配售比例分別如下：A類：獲配比例4.5%；B類：獲配比例1.2637%；C類：獲配比例0.9%)。

　　中國石油化工股份有限公司是由中國石油化工集團(tuán)公司于2000年2月25日獨(dú)家發(fā)起成立的。根據(jù)公司與集團(tuán)簽署的《重組協(xié)議》，集團(tuán)公司將其附屬公司的石油石化的主營業(yè)務(wù)連同有關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債于1999年12月31日投入本公司，并由本公司分開獨(dú)立經(jīng)營管理。公司主營石油、天然氣勘探、開采；石油煉制；石油化工；成品油銷售等。根據(jù)2000年的經(jīng)營收入，公司是中國最大的一體化能源化工公司，也是亞洲最大的能源化工公司之一。本次發(fā)行所籌集資金約117億元，主要以64.46億元收購中國新星石油公司；分別投資14.64億元和24.36億元新建寧波-上海-南京的原油輸送管道和茂名-貴陽-昆明的成品油輸送管道。從石化行業(yè)的關(guān)聯(lián)性分析，資金主要投向上游的油氣生產(chǎn)環(huán)節(jié)和中游的煉油和油品銷售環(huán)節(jié)。這些投資項(xiàng)目一旦完成，將大大提升中石化的一體化整體優(yōu)勢，有利于加強(qiáng)公司的上游業(yè)務(wù)實(shí)力，并為公司在天然氣與市場開發(fā)方面帶來有利機(jī)會。就筆者對中石化的價值判斷而言，該股二級市場的價格不應(yīng)該高于寶鋼股份。即使市場可以接受高于寶鋼股份的價格，但寶鋼股份的市價對中石化的參考意義非常大。同時，投資者還可以海外投資者的市場行為作為自身操作的參考。中石化于2000年10月H股的發(fā)行價最終定為每股H股1.61港元。6月下旬中石化刊登國內(nèi)招股意向書的時候，該股H股市價上攻后也未收復(fù)發(fā)行價。在中石化國內(nèi)發(fā)行贏得非凡成功的時候，其H股的市價卻隨H股的下跌真至1.30港元止跌。8月1日收盤價為1.35港元。

　　預(yù)計(jì)該股二級市場定位于4.60元-5.00元之間，投資者可于4.60元附近考慮逢低吸納，5.05元以上短線逢高派發(fā)。如果該股上市首日定位相對合理的話，則總體走勢可能平穩(wěn)企高。

　　(國通上海地區(qū)總部)

進(jìn)入【新浪財經(jīng)股吧】討論