青海證券 吳剛

　　這是一家有很多“期貨”式利空的股票，但卻得到了基金金鑫的青睞。

　　戰略投資者一年后上市

　　佛塑股份在2000年4月份發行9500萬股新股，由于當時有戰略投資者及法人配售制度，故佛塑股份把6500萬股新股分別配售給22家基金(獲配1900萬股)、32戰略投資者(獲配4600萬股)。由于基金獲配的1900萬股已經全部上市流通，故佛塑股份目前可流通股股僅4900萬股，但配售給戰略投資者的4600萬股股票將于2002年5月下旬上市，流通股本突然增大了近一倍，炒作難度加大了。另外，公司還有2140萬股內部職工股將在2003年上市。

　　不能發股票就發可轉債

　　佛塑股份去年剛發行新股，故今年當然不能再發新股，但并不妨礙公司發行可轉換債券——公司7月11日公告擬發行可轉換債券，上限不超過2001年度中期報告經審計的凈資產的40%，票面金額為每張面值100元。只不過這個利空也是“期貨”式的——可轉換債券的轉股期為自可轉換公司債券發行18個月后至可轉換公司債券到期日止。也就是說如果成功發行可轉債，轉股時間應該在戰略投資者上市之后。

　　金鑫上半年大舉增持

　　但我們發現了有基金不懼利空，今年上半年大舉增持佛塑股份——截止到6月底，基金金鑫共持有佛塑股份600萬股，為其第九大重倉股。其實基金金鑫早在去年下半年就盯上了佛塑股份了，去年底它以持股237萬股成為佛塑股份的第7大股東，從佛塑股份的走勢看，金鑫的成本價當在15元左右。今年上半年，金鑫再度重拳出擊，共計增持363萬股，從佛塑股份放量成交的價格區間看，金鑫的成本當在15.5元以上，就在目前價位附近。

　　替金鑫找增持的理由

　　盡管佛塑股份有很多利空，但都是“期貨”式的，最早也要等到明年此時才會發生，故今后大半年內它仍是一只流通股僅4900萬股的小盤股，流通市值僅7.5億元左右，主力有可能在這段時間內炒作一把。

　　而且我們發現佛塑股份的走勢與近期兩只大牛股烏江電力(0975)和路橋建設(600263)十分相似：后兩者上市后在14元左右橫盤了近一年，在戰略投資者即將上市之前突然大幅拉升；而佛塑股份也是在15元左右橫盤了一年(雖然在今年5月下旬放量突破，但由于選擇的時機并不恰當，故近期又重回箱體之中)；屆時，烏江電力和路橋建設的歷史會在佛塑股份身上重演嗎？

　　而且我們還發現，佛塑股份的戰略投資者是三教九流，無所不包——有多家投資公司，如廣東財信投資(獲配270萬股)、廣東兆源投資(獲配270萬股)、南京國泰投資(獲配150萬股)和上海寶源資產管理公司(獲配100萬股)，與當年的隆平高科(0998)十分相似。這些投資公司既然有能力成為佛塑股份的戰略投資者，我們相信其實力當然不一般。

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