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http://whmsebhyy.com 2000年07月14日 14:29 道瓊斯
《亞洲華爾街日報》:亞洲最大的公司合并案之一,價值80億美元的發(fā)展置地(DBS Land)和百騰置地有限公司(Pidemco Land)的合并可能具有一定的戰(zhàn)略意義,但分析師和投資者們尚難判斷,這一合并是否對所有的股東都是好消息。 網(wǎng)上研究公司NetResearch Asia在一份關(guān)于這一交易的報告中說,在不知交易細(xì)節(jié)的情況下,市場可能會采取先賣出再估價的態(tài)度,尤其是在發(fā)展置地的股票最近表現(xiàn)強(qiáng)于大盤的情況下。該公司對該股提出的建議是,短期內(nèi)持有,長期內(nèi)擇機(jī)買進(jìn)。 上周,這兩家與政府有關(guān)的地產(chǎn)公司有可能合并的消息推動發(fā)展置地的股票大幅上漲,而百騰置地有限公司還沒有上市。從7月5日收盤到本周三因發(fā)布公告而停牌,發(fā)展置地從2.30新元一直上漲至2.63新元(1.51美元),漲幅14%。周四恢復(fù)交易后,該股下跌了3.4%,至2.54新元。分析師說,一定的獲利回吐不可避免。 NetResearch Asia說,主要問題在于,對于兩家公司的資產(chǎn)將如何進(jìn)行評估,缺乏細(xì)節(jié)了解,這意味著投資者將很難對這一交易進(jìn)行估價。該公司說,在僅僅知道每1股發(fā)展置地的股票調(diào)換0.928股百騰置地有限公司的股票的情況下,幾乎沒有對兩家公司的資產(chǎn)作出價值評估的任何線索。 匯豐集團(tuán)(HSBC)在新加坡的地產(chǎn)分析師Chew Boon-Leong是對這一交易持樂觀態(tài)度的人之一。他說,兩家公司合并后產(chǎn)生的增效作用將會很大。他估計,合并將創(chuàng)造出一個更大的,有志向全球擴(kuò)張的地產(chǎn)類上市公司,這將吸引更多的國際投資者,特別是這一尚未確定新名稱的公司在大盤指數(shù)中的權(quán)重還有可能擴(kuò)大。 合并后,公司的資產(chǎn)總額將達(dá)到180億新元,其中的大部分在新加坡(79%),其馀分布在香港(4%),中國(5%),東南亞(5%),英國(4%)和澳大利亞(3%)。公司經(jīng)營的領(lǐng)域?qū)ㄉ虡I(yè)地產(chǎn)(45%),住宅地產(chǎn)(32%),酒店(15%)提供服務(wù)的公寓(6%)和健康保健(2%)。 但是,這一業(yè)務(wù)范圍可能會有所變化。公司管理人士稱,他們計劃剝離其中的一些業(yè)務(wù),這會相應(yīng)產(chǎn)生幾億美元的收益。新集團(tuán)最想剝離的業(yè)務(wù)是健康保健,其中包括上市公司Parkway Holdings和該集團(tuán)持股的VISTA Healthcare Asia。 該集團(tuán)希望部分出售或完全剝離的另一項業(yè)務(wù)是酒店業(yè)務(wù)。因為發(fā)展置地和百騰置地都擁有上市的酒店集團(tuán)萊怫士控股有限公司(Raffles Holdings)的股份,該酒店集團(tuán)的旗艦企業(yè)是新加坡的萊怫士酒店。 同時,兩家公司的服務(wù)性公寓上市公司Ascott和Somerset Holdings將被合并成為一家上市公司。周四,Ascott的股票上漲20%,至0.54新元,而Somerset Holdings下跌1.9%,收于0.51新元,兩家公司周三都曾經(jīng)停牌。 分析師說,這些重組舉措將幫助新的發(fā)展-百騰集團(tuán)在新加坡地產(chǎn)業(yè)周期性好轉(zhuǎn)時,能夠集中精力發(fā)展地產(chǎn)業(yè)核心業(yè)務(wù)。兩家公司在亞洲金融危機(jī)中都遭到了沉重的打擊,而在地產(chǎn)行情好轉(zhuǎn)的情況下,又雙雙將1998年的虧損扭轉(zhuǎn)為去年的盈利。發(fā)展置地1998年虧損1.944億新元,而去年的稅前利潤為3.346億新元,其中的大部分收入來自于開發(fā)和投資項目。百騰置地有1999年的利潤為1.10億新元,而1998年曾虧損3.82億新元。
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