衛容之

　　香港金融管理局近日宣布，最后階段的撤消利率管制開始實施，規管港幣儲蓄及往來賬戶幾十年的《利率規則》均被取消。香港銀行將根據自身情況確定各類存款的利率，香港銀行業從此將邁向“自由市場”。業界人士分析，撤消利率協議將帶來多方面影響。

　　銀行業人士認為，撤消利率協議，市場將出現一定波動，業界競爭將會加劇，香港31家持牌銀行的利率大戰在所難免。事實上，盡管此消息的公布離取消協議正式生效還有數日，但各銀行已自行減息0.25厘。據悉，匯豐銀行、恒生銀行、中國銀行、渣打銀行[微博]等，在7月1日都公布了降息消息，大部分銀行儲蓄利率均降為2厘，匯豐銀行和恒生銀行的利率最低，為1.75厘。各大銀行還宣布調低優惠利率0.25厘至6.75厘。樓宇按揭利率也相應下調至4.25厘—4.5厘。同時，包括匯豐、渣打和恒生在內的多家銀行推出了新的存款計劃，東亞和永隆分別宣布推出4層儲蓄利率架構，有的銀行還將采取收費政策。凡此種種，充分顯示了香港銀行在利率協議撤消后，相互間的競爭已越來越白熱化，銀行也面臨著汰弱留強的重大抉擇。

　　有關專家認為，利率協議撤消后，銀行融資成本將有所降低，金管局的資料已經顯示，香港2001年第一季度的存貸利息差距由2.40%下跌至2.13%。但是，撤消利率協議后，銀行資金高漲，實際上可能會降低銀行融資成本。由于大型銀行的存款較多，協議解除可降低資金成本25—50個基點，從而整體獲利；小銀行則需以更高的利率與大銀行競爭，資金成本下降10個基點。但由于中小銀行的管理費用較低，策略更加靈活，與大銀行相比，它們能提供更符合客戶需要的產品和個人服務，因此利率協議撤消后，中小銀行的生存空間反而可能得到拓寬，使它們成為大銀行的補充。

　　根據畢馬威國際會計公司的一份報告，非利息收入只占香港銀行總收入的29%，離歐美國家約40%的比例尚有一定差距。因此，有關人士認為，香港本地銀行的發展趨勢是加快業務的多元化。他們認為，未來香港銀行將向兩大方向發展：首先會加強財富管理。如基金、保險、股票買賣、債券高息定存和外幣存款等投資理財方面的業務；其次，銀行還會積極拓展信用卡業務。因香港人目前人均1.5張信用卡，比美國人均4張要少，還具備一定的發展潛力。

　　那么，香港此次撤消利率協議會對內地金融業產生什么影響？中國銀行上海市分行的金融專家告訴記者，根據我國外匯管制制度和國際利率走勢趨勢分析，香港銀行業利率協議撤消后對內地金融業的影響相當有限，這是因為：

　　1、目前我國外匯管制的放開限于經常項目項下，主要涉及貿易、勞務輸出等方面，一般來說，國際游資對一國的金融市場的沖擊主要來自資本項目下的放開。因此，從體制上說，與國際市場有著密切聯系的香港金融市場的變動還很難對內地金融市場直接造成沖擊或影響。換言之，即便香港金融市場有什么變化或舉措導致局部資本的流動，也不致對內地金融市場造成大的影響。

　　2、香港利率走勢與內地外匯利率走勢趨向相同決定了此項變動也不會對內地金融市場造成大的沖擊。香港目前執行的是聯系匯率制，因此在近期美國經濟不振、聯邦基金利率下調的情況下，香港的利率也跟著下調。在我國外匯儲備中，美元占有較大的比重，因此隨著美聯儲下調利率，我國外匯利率也隨之相應下調，這種利率同步下調的趨勢決定了港幣和人民幣利率之間的差距不會擴大，因而也不會造成匯差之間的擴大，引起港幣的大規模流動。這種條件決定了香港金融市場的此項變更不會造成港幣大量流入內地，影響內地的外匯交易市場或證券市場。

　　3、此次香港撤消利率后，對內地銀行業的經營可能會造成某種壓力。去年，我國外幣利率局部放開后對商業銀行的外匯經營者提出了更高的要求，許多商業銀行的管理者都意識到利率化帶來的不僅是機遇，而且是挑戰，它將加劇銀行間的競爭，同時也會帶來金融產品的創新和服務質量的提高。我國的利率放開只是遲早問題，香港銀行業利率協議的撤消，對內地銀行經營的心理壓力會加大，其他方面的影響則是有限的。