【記者張春輝北京21日新聞分析】今年以來，亞洲貨幣普遍貶值，同時我國凈出口持續下降，“內憂外患”之際，人民幣還能撐多久再次吸引了國內外人士的關注。在正反兩派意見中，多數人還是相信人民幣短期內不會貶值。

　　形勢不容樂觀

　　今年以來，我國的凈出口延續了最近幾年的下降趨勢。統計數字顯示�熓苁澜缃洕鷾p速的影響，中國進出口增長速度今年以來大大放慢。前4個月出口盡管實現了13.2%的增長，比預期的形勢要好，但是增長速度比上年同期放慢了25.8個百分點。進口受國內需求回升的影響，繼續以快于出口增長的速度增長，貿易順差繼續縮小。尤其是一般貿易進口增長速度大大高于出口，并出現近14億美元的逆差。

　　另一方面，今年以來，受美國經濟增長放緩，歐洲整體經濟環境不景氣，日本經濟衰退這三大板塊的影響，亞洲經濟增長也出現了大幅度下滑。尤其是前一段時間美國科技股出現巨幅震蕩，受此影響，亞洲國家電子產品出口巨幅下降，經濟增長受此影響也下降了一半。因此，許多國家就希望通過對貨幣進行貶值來擴大出口，部分貨幣已經先后出現了貶值。甚至有專家認為亞洲出現了“亞洲貨幣競爭性貶值潮”。

　　在這種背景下，提議讓人民幣貶值的一派人大多堅信，貶值能促進凈出口的回升，從而避免有可能面臨的凈出口的再一次大幅下降。他們提出的前車之鑒是我國凈出口在1999年比1998年大幅下降，并成為當年經濟增長明顯減慢的重要原因。

　　經濟學家任若恩認為，一般來說，可供選擇的宏觀經濟政策包括財政政策、貨幣政策和匯率政策等。目前的宏觀經濟政策是以積極的財政政策為主。但不容置疑，繼續擴大財政赤字，累積國家債務是肯定存在負面后果的，隨著時間的推移，這種后果還可能逐漸趨于嚴重。而對于貨幣政策，實際上去年以來在原有穩健的基礎上有所收緊，所以貨幣供應量和貸款的增長都有所減緩，這反映了對銀行風險的憂慮。在此背景下，他認為，可以考慮利用適當貶值匯率的政策，來避免2001年凈出口可能出現的大幅下降，從而保持2001年能夠有一個相對較快的經濟增長。

　　但相信人民幣必將堅挺的人士則表示，對人民幣匯率的主要影響因素是國內經濟環境。中國銀行國際金融研究所的李文政告訴記者，盡管凈出口出現了滑坡，但中國經濟受出口影響較小，主要起作用的還是內需，是巨大的國內市場保證了經濟的迅速增長。同時目前人民幣并沒有完全放開進入國際貨幣體系，因此匯率受國際市場影響較小。

　　國家外匯管理局較早前公布的《2000年中國國際收支狀況分析報告》中也明確地提到，國民經濟持續快速健康發展、對外開放水平的不斷提高，是保證我國國際收支平衡和人民幣匯率穩定的最基本因素。同時，國家宏觀調控能力和水平的不斷提高是保證國際收支平衡和維持人民幣匯率穩定的重要力量。

　　政策不會改變

　　就我國現階段的情況來看，人民幣是否貶值已不單純是經濟層面的問題了。中國銀行國際金融研究所的王元龍相信，政治和心理的因素也在一定程度上影響著決策層的決定。�熛罗D3版�牐熒辖�1版�犜缭�1997年亞洲金融危機爆發后，國內外一度盛傳人民幣匯率會貶值，這種說法不絕于耳�熒踔劣�演愈烈。在這種情況下，國內外匯黑市也頗為活躍。日益加劇的人民幣匯率貶值預期對人民幣匯率施加了貶值的潛在壓力�熯@種人民幣匯率貶值的市場心理預期不但成為當時影響人民幣匯率變動的一個非常重要的因素�煻�且也在相當大的程度上對出口產生了不利影響。

　　當時就堅信人民幣不會貶值的王元龍告訴記者，綜合各方面的因素來看，目前人民幣匯率的趨勢是保持穩定。

　　事實上，中國人民銀行和國家外匯局早已經注意到人民幣面臨的種種壓力，但從兩家主管機關傳來的種種信息證實，保持人民幣匯率穩定還將是我國一段時間內的重要任務。

　　國家外匯局今年初提出，2001年外匯管理工作的任務之一，就是積極促進國際收支平衡和人民幣匯率穩定。在《2000年中國國際收支狀況分析報告》中，國家外匯局也提到，盡管今年世界經濟出現的新變化對我國外貿出口帶來新的壓力，“但我們對保持今年的國際收支平衡和匯率穩定仍然保持樂觀態度。”外匯局同時在報告中預計，2001年人民幣匯率將保持穩定。

　　央行在首次公布的《2001年一季度貨幣政策執行報告》中提到，貨幣政策的最終目標是保持幣值穩定并以此促進經濟增長。2001年中國外需對經濟增長的貢獻率必然下降，對此要給予充分認識�熤朴喆胧�，積極應對。而基于外需將大幅度下降的因素，今年中國經濟增長有放緩的趨勢，決定因素是內需在多大程度上得以保持和擴大。該報告同時提出，下一階段的貨幣政策要始終堅持穩健原則，保持貨幣政策的穩定性、連續性和前瞻性。

　　由此看來，現階段保持人民幣穩定不但有利于經濟發展，而且是保持貨幣政策穩定性的要求。王元龍提出，保持人民幣穩定事實上并不排除將其波幅擴大的可能性。

　　自1994年我國開始實行有管理的浮動匯率制度后，人民幣匯率由政府干預下的美元市場供給與需求決定。人民幣長時間沒有出現大幅度貶值或匯率的長期的震蕩多度。但一度曾受亞洲金融和經濟危機的影響，中國又實行了事實上的釘住匯率制。王元龍認為，隨著中國國內經濟持續穩定地增長，中國國際收支平衡表的改善，以及為了使中國在加入WTO之后能夠更好地抵御對其國際收支可能發生的沖擊，匯率政策可能會出現靈活的調整，重歸到有管理的浮動匯率制下是一種必然的選擇，并且在這個過程中，人民幣幣值穩定。