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創(chuàng)業(yè)投資從80年代中期進入中國以來，基本上一直處于摸索狀態(tài)，沒有太大的發(fā)展。90年代中期之后，在美國創(chuàng)業(yè)投資強勁發(fā)展及其推動的新經(jīng)濟的啟發(fā)、影響和帶動下，中國創(chuàng)業(yè)投資開始加速階段。正當中國的創(chuàng)業(yè)投資方興未艾的時候，始于美國的網(wǎng)絡(luò)熱降溫波及到了整個世界。在此背景下，我們應(yīng)該冷靜地思考一下，中國到底要不要發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，如果需要的話，可以從美國和其他國家的創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展得到什么樣的經(jīng)驗、教訓(xùn)和啟示,如何才能走出一條符合中國國情的創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展道路？
從美國新經(jīng)濟看中國發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的必要性
改革開放20年來，我國經(jīng)濟經(jīng)歷了兩個平均近10%的持續(xù)高速增長階段。與此同時，美國經(jīng)濟也經(jīng)歷了兩次持續(xù)90個月以上的繁榮。如果說80年代中美兩國的經(jīng)濟增長趨勢具有一定程度的相似之處的話，那么90年代以來則出現(xiàn)了明顯的反差。我們認為，結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐差異則是造成中美兩國90年代以來經(jīng)濟增長趨勢反差的重要因素。注重以產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展為主的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，是美國80年代以來尤其是進入90年代之后經(jīng)濟持續(xù)繁榮增長的重要推動力。美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整重點主要是大張旗鼓發(fā)展高新技術(shù)，加速培育尖端戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，促使美國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)迅速向高技術(shù)化、信息化方向發(fā)展。為了促進高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，一方面大力鼓勵創(chuàng)業(yè)活動，扶持以創(chuàng)業(yè)企業(yè)為主的中小企業(yè)迅速發(fā)展。另一方面，加快推進金融改革與金融創(chuàng)新步伐，大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和二板市場，積極改革擔保貼息體系、完善財稅優(yōu)惠政策和社會服務(wù)體系，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)提供良好的孵育和支持體系。尤其是在創(chuàng)業(yè)投資方面邁出了巨大的步伐，將美國的創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)發(fā)展推向了一個前所未有的新水平。美國經(jīng)濟之所以有如此良好的發(fā)展態(tài)勢；在很大程度上可歸結(jié)為創(chuàng)業(yè)資本及其支持的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興中小企業(yè)的推動。正如麻省理工學(xué)院安得森所言，沒有創(chuàng)業(yè)資本就沒有新經(jīng)濟。
美國是現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)源地，也是世界上創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模最大、組織化、制度化程度最高、創(chuàng)業(yè)投資體系最為健全最為發(fā)達的國家。美國的創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)從50年代開始進入了一個快速發(fā)展時期；并在60年代末70年代初發(fā)展成為一個獨立的產(chǎn)業(yè)。但由于石油危機和隨之而來的經(jīng)濟衰退的影響，70年代到80年代陷入了一個漫長的低潮。80年代之后，法律制度和稅收政策的調(diào)整為創(chuàng)業(yè)投資創(chuàng)造了一個良好的環(huán)境，創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)有了比較快的恢復(fù)和發(fā)展。進入90年代以來，由于經(jīng)濟衰退的原因，創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)曾經(jīng)出現(xiàn)過短暫的滑坡，但在一系列有利于創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的改革政策的推動下，美國的創(chuàng)業(yè)資本進入了前所未有的高速發(fā)展階段。80年代至90年代初期，美國創(chuàng)業(yè)資本的規(guī)模基本上保持在每年30-50億美元的水平。但1993、1994年以后急劇擴張，1998年達到160億美元，1999年增加到了365億美元。2000年第一季度共有1557家企業(yè)獲得227億美元的創(chuàng)業(yè)資本，分別比上年增加266%和83%，平均每家企業(yè)增加創(chuàng)業(yè)資本1458萬美元，比上年的728萬美元翻了一番。雖然2000年2季度以來美國創(chuàng)業(yè)資本增長速度有所下降，但創(chuàng)業(yè)資本的數(shù)量仍然大于上年。目前美國的創(chuàng)業(yè)資本規(guī)模占全球創(chuàng)業(yè)資本總額的70%，遙居世界首位，為其他所有國家總和的兩倍，成為世界各國競相學(xué)習(xí)和模仿的榜樣。
目前，隨著網(wǎng)絡(luò)熱的降溫，美國經(jīng)濟正在減速，創(chuàng)業(yè)投資也隨之放慢了增長速度�？梢灶A(yù)計，此次網(wǎng)絡(luò)熱的降溫必將使因特網(wǎng)產(chǎn)業(yè)在今后幾年進入發(fā)展速度相對平穩(wěn)的轉(zhuǎn)折期，完成從先期的炒作式的概念推介階段到理性的實質(zhì)應(yīng)用階段的過渡和因特網(wǎng)行業(yè)與現(xiàn)有其他產(chǎn)業(yè)的結(jié)合和對接。創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)企業(yè)股票市場也必將隨之進入一個更加理性的發(fā)展階段，在一定時間內(nèi)出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展低潮的可能性甚至也不能排除，創(chuàng)業(yè)投資活動已經(jīng)并有可能進一步趨于謹慎。但無論如何，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的根本方向不會改變，創(chuàng)業(yè)投資的歷史貢獻不可抹煞。因止，中國發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的決心和努力不應(yīng)該因此受到動搖或松懈。恰恰相反，應(yīng)該及時吸取美國及其他國家的經(jīng)驗教訓(xùn)，更好地發(fā)展中國的創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)。而且，由于網(wǎng)絡(luò)熱的降溫、創(chuàng)業(yè)板股票市場的回落和創(chuàng)業(yè)投資趨于謹慎，成長中的中國創(chuàng)業(yè)投資可以去掉前幾年一些誤解、幻想、想當然甚至泡沫和炒作因素，更趨冷靜、客觀和理性，從而避免重復(fù)其他國家已經(jīng)走過的彎路，早日走上健康、規(guī)范的快速發(fā)展道路。
重新審視和確定中國創(chuàng)業(yè)投資的市場定位
我們認為，網(wǎng)絡(luò)熱降溫對于創(chuàng)業(yè)投資的影響，與其說在于致使創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展速度的放慢，還不如說將促使創(chuàng)業(yè)投資調(diào)整投資理念和投資方向，一方面對與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)有一定距離的因特網(wǎng)等行業(yè)的投資比重將有所下降，而對電信業(yè)、生物技術(shù)、新材料技術(shù)等與現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)密切結(jié)合、可以帶動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級并帶來現(xiàn)實和穩(wěn)定收入流，但在網(wǎng)絡(luò)熱中被有意無意忽略的其他高新技術(shù)型企業(yè)、甚至傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的新技術(shù)和中度適用技術(shù)型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資將有所上升。另一方面，網(wǎng)絡(luò)熱降溫必將帶來一次新的企業(yè)重組與并購浪潮，相對于技術(shù)型、高新技術(shù)型企業(yè)的一次創(chuàng)業(yè)而言，投資于現(xiàn)有企業(yè)技術(shù)改造與并購重組等二次創(chuàng)業(yè)活動的廣義創(chuàng)業(yè)投資比重將有所上升。與此同時，網(wǎng)絡(luò)熱的降溫也在一定意義上有助于我們糾正以往對于創(chuàng)業(yè)投資的一些誤解，尤其是將創(chuàng)業(yè)投資完全等同于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的片面認識。
從美國80-90年代以來的經(jīng)驗來看，創(chuàng)業(yè)投資主要集中于技術(shù)性創(chuàng)業(yè)企業(yè)尤其是新興高新技術(shù)企業(yè)，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)相當比例的投資也來自于創(chuàng)業(yè)投資。但不能因此將創(chuàng)業(yè)投資僅僅視為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資，也不能將高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資僅僅歸結(jié)為創(chuàng)業(yè)投資。創(chuàng)業(yè)投資和高新技術(shù)企業(yè)之間存在密切的相關(guān)關(guān)系，但絕非一一對應(yīng)關(guān)系，不能將二者等同起來。國內(nèi)目前一般將創(chuàng)業(yè)投資等同于高新技術(shù)投資，致使創(chuàng)業(yè)投資從一開始就限于一個狹窄且風(fēng)險集中的范圍之中。這實際上是對國外創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展趨勢的誤解和對我國方興未艾的創(chuàng)業(yè)投資的誤導(dǎo)，既不利于一般新興中小企業(yè)的發(fā)展和一般適用技術(shù)的創(chuàng)新與應(yīng)有，也不利于創(chuàng)業(yè)投資自身的發(fā)展。雖然高新技術(shù)將創(chuàng)業(yè)資本視為其發(fā)展的重要支柱，但創(chuàng)業(yè)資本僅僅將高新技術(shù)作為其一個主要或重要的投資領(lǐng)域而不是全部。我國創(chuàng)業(yè)投資是作為推動科技創(chuàng)新、加快科技成果轉(zhuǎn)化的一項措施提出來的。以發(fā)展科技作為創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的切入點和突破口、借“科技興國”的強勁東風(fēng)來推動創(chuàng)業(yè)投資盡早啟動，無論對科技成果轉(zhuǎn)化還是對創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展、以及二者的良性互動、共同發(fā)展無疑都是非常重要的。但如果將創(chuàng)業(yè)投資僅僅定位于促進高新技術(shù)發(fā)展及其成果產(chǎn)業(yè)化則是不全面的。因此，中國創(chuàng)業(yè)投資的市場定位不能采取簡單拿來主義態(tài)度，尤其是在網(wǎng)絡(luò)熱降溫之后的復(fù)雜背景下，需要根據(jù)復(fù)雜而具體的國情力。以綜合創(chuàng)新適當調(diào)整。
借鑒美國、英國和我國臺灣省的成功經(jīng)驗，吸取有關(guān)國家的教訓(xùn)，我們認為，中國創(chuàng)業(yè)投資應(yīng)主要定位于包括高技術(shù)、新技術(shù)和適用技術(shù)型成長性新興中小企業(yè)的初次創(chuàng)業(yè)和現(xiàn)有成長性中小企業(yè)的資產(chǎn)重組、技術(shù)改造等二次創(chuàng)業(yè)兩個層面。一方面要堅定不移地全面服務(wù)成長型新興中小企業(yè)、重點扶持高技術(shù)、新技術(shù)和適用技術(shù)型企業(yè)創(chuàng)立與發(fā)展。把發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資提高到目前的認識水平是我們花了十幾年時間才得到的一個重要啟示，真可謂來之不易，不能因為美國網(wǎng)絡(luò)熱的降溫和創(chuàng)業(yè)投資趨于謹慎而動搖我國發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、或創(chuàng)業(yè)投資支持高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的決心和使命。另一方面，也要客觀理性認識創(chuàng)業(yè)投資，消除原來對創(chuàng)業(yè)投資的一些誤解，同時也吸收國外近年來創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的一些經(jīng)驗教訓(xùn)，適當調(diào)整創(chuàng)業(yè)資本的投資方向和投資領(lǐng)域。要加大對前幾年重視不夠、但有助于高新技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)合、推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造的中度適用技術(shù)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資。同時要大力支持個私鄉(xiāng)鎮(zhèn)等非國有企業(yè)的二次創(chuàng)業(yè)和結(jié)構(gòu)升級。作為推動改革與發(fā)展的重要力量，非國有經(jīng)濟迫切面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級壓力，迫切需要創(chuàng)業(yè)投資的介入，來推動技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)改造等二次創(chuàng)業(yè)活動�？紤]到非國有經(jīng)濟己在制度安排、經(jīng)營管理和市場營銷等方面形成了一定優(yōu)勢，相對降低了投資風(fēng)險，對起步中的中國創(chuàng)業(yè)資本是一個進入成本較低的試驗機會。中國創(chuàng)業(yè)投資應(yīng)該將非國有經(jīng)濟的二次創(chuàng)業(yè)作為一個重要切入點，大力加以扶持。
大力活躍民間投資是中國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的當務(wù)之急
從國際范圍內(nèi)來看，創(chuàng)業(yè)投資以美國、英國、以色列、新加坡和我國臺灣省等發(fā)展最為成功，也最具特色。日本發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的歷史雖然比較長，但發(fā)展狀況一直不理想。日本創(chuàng)業(yè)投資的主要力量是金融機構(gòu)等附屬的創(chuàng)業(yè)投資公司，獨立的民間創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展極為緩慢，可以說真正的創(chuàng)業(yè)投資一直沒有發(fā)展起來。美國、以色列、新加坡等的經(jīng)驗對我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展很重要，但由于這些國家和地區(qū)市場經(jīng)濟發(fā)育相對比較成熟——美國是現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)投資基金的創(chuàng)始國，在金融體制和創(chuàng)新機制等方面具有不可學(xué)習(xí)的特征。以色列、新加坡等國家比較小，又極為開放，與其說以色列特殊的民族背景，使其在資本經(jīng)營和科技人才方面得天獨厚的優(yōu)勢，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資獨特條件，這些國家在發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資方面為我們提供了非常有益的經(jīng)驗，但也應(yīng)該看到，要學(xué)習(xí)這些國家的經(jīng)驗是存在相當?shù)目陀^限制，不具有完全的可學(xué)習(xí)性。倒是我國臺灣在發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資方面有許多值得內(nèi)地學(xué)習(xí)，且可以學(xué)習(xí)得到的東西。但最為令人擔心的是，我國內(nèi)地的創(chuàng)業(yè)投資如果做不好，有可能重蹈日本的覆轍，最終發(fā)展不理想。中國創(chuàng)業(yè)投資雖然在發(fā)展中面臨著一系列的問題和困難，但從總體上來看，發(fā)展前景是比較樂觀的。近年來創(chuàng)業(yè)投資在中國受到了前所未有的重視，全社會形成了大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)的共識。從這個意義上來說，中國創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域仍然是一個有待深入挖掘的富礦，天地廣闊，大有作為。我們認為大陸的創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)，應(yīng)該樹立一個階段性發(fā)展目標——超日趕臺，即超越日本發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的教訓(xùn)與困境，努力學(xué)習(xí)和借鑒我國臺灣的一些成功經(jīng)驗，爭取使我國內(nèi)地的創(chuàng)業(yè)投資在一定時間內(nèi)達到臺灣省的發(fā)展水平，爾后再向更高目標邁進。
我國大陸的創(chuàng)業(yè)投資從80年代中期開始先期探索，先后歷時近15年時間，至今仍沒有能夠發(fā)展起來，與幾乎同期起步的我國臺灣等地區(qū)拉開了明顯的差距。我們認為，政府參與過度、民間資本參與不夠、真正的創(chuàng)業(yè)投資沒有形成是導(dǎo)致中國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展緩慢的重要原因。目前國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資的主要力量有：①政府出資，公司化運作的科技創(chuàng)業(yè)投資公司和高新區(qū)創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)。②財政出資成立、屬于引導(dǎo)性種子基金的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。③境外募集設(shè)立、由境外公司管理但在中國投資的境外創(chuàng)業(yè)投資基金。其中，具有政府背景的占絕大部分，一方面政府資金比較有限，在缺乏有效退出渠道和融資機制的情況下，政府設(shè)立的風(fēng)險基金最終將不可避免地面臨資金困難。另一方面政府方式與創(chuàng)業(yè)投資的基本精神不相兼容，官辦創(chuàng)業(yè)投資公司難以培養(yǎng)出真正的創(chuàng)業(yè)投資家。由于國內(nèi)民間參與不踴躍，政府設(shè)立的種子資金數(shù)量比較有限，境外創(chuàng)業(yè)投資基金日前傾向于創(chuàng)業(yè)中后期投資，因此，企業(yè)過了初創(chuàng)階段之后，往往缺乏后續(xù)投資者的追加投資，致使目前的創(chuàng)業(yè)投資只有兩頭，缺乏中繼。即有人提供種子資金，有人提供美化基金，但關(guān)鍵的創(chuàng)建、發(fā)展和擴張三個階段真正需要的創(chuàng)業(yè)資本卻極為缺乏。加上目前創(chuàng)業(yè)投資公司管理人員經(jīng)驗不足，甚至對創(chuàng)業(yè)投資理解存在一些偏差或先入之見，致使一方面好的項目和創(chuàng)業(yè)者找不到風(fēng)險資本的支持，另一方面一些創(chuàng)業(yè)投資公司找不到好的投資對象，一方苦于沒錢用，一方有錢無處投。從某種程度上來說，目前的創(chuàng)業(yè)投資僅類似于戰(zhàn)略投資，甚至上市輔導(dǎo)。
為了推動中國創(chuàng)業(yè)投資的健康發(fā)展，除了需要適當調(diào)整創(chuàng)業(yè)投資的市場定位，并及時推出《創(chuàng)業(yè)投資基金試點管理辦法》等法律法規(guī)、為創(chuàng)業(yè)投資掃除法律障礙，抓緊建立創(chuàng)業(yè)板市場、有選擇地重建柜臺交易市場、地方性證券交易中心和產(chǎn)權(quán)交易中心之外，當前迫切需要大力發(fā)展民間投資。從國外經(jīng)驗來看，創(chuàng)業(yè)投資的主要力量是民間天使資本和獨立的創(chuàng)業(yè)投資基金。中國當前創(chuàng)業(yè)投資的主要力量只有政府投資和境外基金兩股力量，對于創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展至關(guān)重要的民間創(chuàng)業(yè)資本發(fā)展不甚活躍。民間創(chuàng)業(yè)資本能否發(fā)展起來，在一定意義上決定著整個中國創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)成功與否。民間投資調(diào)動不起來，有可能陷入日本式的困境，難以形成真正的創(chuàng)業(yè)投資。因此，下一步必須在規(guī)范政府性創(chuàng)業(yè)投資的同時，采取有力措施吸引并引導(dǎo)民間資本進入大量創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，將創(chuàng)業(yè)投資的主角逐漸從各級政府和準政府機構(gòu)轉(zhuǎn)向擁有資金、管理和體制優(yōu)勢的民間投資者。鼓勵少數(shù)比較富有且具有冒險精神的個人和家庭直接進行創(chuàng)業(yè)投資、鼓勵和促進民間公募或私募的創(chuàng)業(yè)投資基金快速發(fā)展，鼓勵有一定資本實力和實業(yè)投資經(jīng)驗的大型工商企業(yè)設(shè)立相對獨立的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)。在民間創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展中，得改革開放之先、率先富起來的東南沿海地區(qū)可以也應(yīng)該大有作為。
經(jīng)過改革開放20年的率先發(fā)展，東南沿海地區(qū)以突飛猛進之勢進入到了一個新的發(fā)展階段，成了中國經(jīng)濟增長與發(fā)展的領(lǐng)頭羊，形成了一定的先發(fā)優(yōu)勢，也率先面臨到了中國經(jīng)濟已經(jīng)和即將面臨、也不可避免的一些困難和問題特別是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)問題。為了解決結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級問題，一方面要解決技術(shù)從何處來的問題，另一方面也要解決富余資金向何處去的問題，只有創(chuàng)業(yè)投資才同時可以滿足資本運用和技術(shù)創(chuàng)新兩個方面的要求。尤其重要的是，東部地區(qū)的過剩資本具備創(chuàng)業(yè)投資所需要的幾乎是獨一無二的優(yōu)勢：一是東部地區(qū)的資本主要是民間資本，并且數(shù)量比較可觀；二是東部地區(qū)的投資者經(jīng)過近20年的實踐，積累了一定的對創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展至關(guān)重要的實業(yè)投資經(jīng)驗；三是東部地區(qū)的投資者，由于資本實力比較雄厚；具有一定的風(fēng)險承受能力；四是東部地區(qū)的企業(yè)家是真正意義上的企業(yè)家，具備企業(yè)家所應(yīng)該具有的素質(zhì)和才能，具有創(chuàng)新能力，懂得經(jīng)營管理，可以滿足創(chuàng)業(yè)投資同時提供企業(yè)創(chuàng)建資本支持和相應(yīng)的經(jīng)營管理輔導(dǎo)服務(wù)的要求。所有這些決定了不僅東部地區(qū)的資本適合發(fā)展成為創(chuàng)業(yè)資本。因此，從地方經(jīng)濟發(fā)展的要求來看，沿海發(fā)達地區(qū)客觀需要、自身也有能力率先發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資。從全國各地的比較來看，沿海發(fā)達地區(qū)也有義務(wù)、責(zé)任和使命在國內(nèi)率先發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，成為中國創(chuàng)業(yè)投資尤其是民間創(chuàng)業(yè)投資的先行者和主力軍，在中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中作出應(yīng)有的貢獻，進而在新的發(fā)展階段繼續(xù)擔當國民經(jīng)濟發(fā)展領(lǐng)頭羊或火車頭的歷史使命。東南沿海地區(qū)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，可以遵循“走出去，帶回來”的發(fā)展模式，走沿海的資本、創(chuàng)業(yè)管理和企業(yè)經(jīng)營優(yōu)勢和內(nèi)地的技術(shù)優(yōu)勢相結(jié)合的道路。只有這樣，才能進入創(chuàng)業(yè)投資健康快速發(fā)展的良性軌道。也只有沿海發(fā)達地區(qū)的民間創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展起來，中國創(chuàng)業(yè)投資才能迎來真正的發(fā)展高潮。宋立
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