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“黑客”來源于英語單詞Hack，意為“劈、砍”，其引伸含義為“干了一件十分漂亮的工作”。Hacker成為與計算機(jī)及網(wǎng)絡(luò)相關(guān)的名詞，則起源于50年代美國麻省理工學(xué)院的實(shí)驗(yàn)室里，被稱為Hacker的是一群喜歡鉆研機(jī)械和計算機(jī)技術(shù)奧秘并從中增長個人才干的人。但自80年代以來，隨著計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的不斷發(fā)展，“黑客”隊(duì)伍也迅速壯大，并出現(xiàn)分化和演變，而且泥沙俱下，魚龍混雜，其成份變得日益復(fù)雜起來。
今天的中國股市，也有類似于計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的“黑客”。不過，他們鉆研的不是“機(jī)械和計算機(jī)系統(tǒng)技術(shù)奧秘”，而是證券市場既有政策法規(guī)的“奧秘”，既不違法違規(guī)，又能牟得暴利。它們憑自己的出色“才干”而展現(xiàn)于世人的驚人之舉，直叫同行人自愧弗如，旁觀者無話可說，管理層目瞪口呆。
最近，泰和基金(500002)參預(yù)青島啤酒(600600)增發(fā)A股的網(wǎng)下配售，應(yīng)該說是“干了一件十分漂亮的工作”，因而算得上是股市“黑客”中的一個典型。
2月20日，青島啤酒增發(fā)一億股A股。嘉實(shí)基金管理公司旗下的泰和基金，只繳納了100萬元保證金，就獲得了3300萬股青島啤酒增發(fā)A股的網(wǎng)下配售，并已從3月7日起上市流通。至3月19日，青島啤酒收于10.14元，較其7.87元的增發(fā)價格，股價升幅已達(dá)28.84%，在不到一個月的時間內(nèi)，已凈賺7491萬元，這能說它不是“干了一件十分漂亮的工作”嗎？
當(dāng)然，從根本上說，泰和基金或有暴利的獲得，還是它自己的“才干”起了決定性的作用，因?yàn)樗俺浞掷昧诉@次潛在的、未被其他基金所重視的投資機(jī)會”。而且，難能可貴的是，這種機(jī)會是在現(xiàn)行法律法規(guī)的允許范圍之內(nèi)。嘉實(shí)基金管理公司有關(guān)人士說：現(xiàn)行法律法規(guī)沒有限定基金申購增發(fā)新股的資金額度，那么該項(xiàng)申購是在合法合理的范圍內(nèi)操作，為有效申購，即“把無明文禁止視為許可”。既然客觀上現(xiàn)行政策允許這項(xiàng)操作，“青啤配售基金違規(guī)”的說法就是沒有根據(jù)的。
但是，正如計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)“黑客”手里拿著雙刃劍一樣，股市“黑客”的手里同樣也拿著雙刃劍。網(wǎng)絡(luò)“黑客”一方面造成網(wǎng)絡(luò)癱瘓，數(shù)據(jù)丟失，給經(jīng)濟(jì)造成數(shù)以億計、十億計、百億計甚至千億計的巨大損失；另一方面，也可以說，沒有“黑客”的膽大妄為，就沒有網(wǎng)絡(luò)防護(hù)技術(shù)的不斷升級和突飛猛進(jìn)。而股市“黑客”，雖然不承認(rèn)自己對其它投資人利益構(gòu)成損害，但這種損害是實(shí)實(shí)在在的。3300萬股的投資在不到一個月的時間里獲得數(shù)千萬元的利潤不是侵害了其他投資人的利益，難道會是從天上掉下來的嗎？！
對其他投資者利益造成損害，這是股市“黑客”雙刃劍的一面；而另一面鋒利與否，即如何使這一帶有消極意義的事件產(chǎn)生出積極的效果，使股市法規(guī)得到完善和提高，則只有靠監(jiān)管部門來實(shí)現(xiàn)了。
不可否認(rèn)的是，證券市場的某些法規(guī)，常有顧此失彼之嫌，給股市“黑客”以可乘之機(jī)。比如，有關(guān)認(rèn)購新股的規(guī)則規(guī)定，申購增發(fā)新股時，中小投資者需實(shí)際交納申購股數(shù)的全額資金；機(jī)構(gòu)和法人投資者需交納實(shí)際資金的30%；證券投資基金則只需繳納若干保證金。據(jù)說，這種明顯違背市場三公原則的規(guī)定，是基于各個主體之間信用程度的不同，為避免發(fā)生信用風(fēng)險而制定的。結(jié)果如何呢？一項(xiàng)為避免發(fā)生信用風(fēng)險而制定的政策，反而從被認(rèn)為信用最可靠的一面帶來了信用風(fēng)險，泰和基金正是利用了管理層對基金的信任，以此作為自己牟取暴利的籌碼，只預(yù)交了100萬元保證金，就對青啤增發(fā)A股作出了10億股的申購申報。要知道，泰和基金10億股的申報量是青島啤酒這次增發(fā)計劃數(shù)量的10倍，賬面應(yīng)需要78.7億元資金。但泰和基金當(dāng)時的凈資產(chǎn)僅有26.978億元，憑什么能夠報出78.7億元的新股申購量？它之所以能獲得成功，是因?yàn)楸O(jiān)管層對基金給予了過高的信譽(yù)估價，而泰和基金對此并不珍惜，拿它進(jìn)行了奢侈消費(fèi)。
另外，中國證監(jiān)會在1998年、1999年先后發(fā)布的關(guān)于證券投資基金配售新股有關(guān)問題的通知以及補(bǔ)充通知也存在明顯的漏洞。一方面，通知規(guī)定每只基金申請配售新股的數(shù)量不得超過新股公開發(fā)行量的5%；而補(bǔ)充通知又說，基金帳戶申購新股不設(shè)上限。作為投資基金，當(dāng)然是哪一項(xiàng)規(guī)定對自己有利，就執(zhí)行那項(xiàng)規(guī)定。既然“不設(shè)上限”，就可以理解為泰和基金申購多少都不算違規(guī)行為。這只能說明，有關(guān)法規(guī)有空子可鉆，泰和基金鉆到了這個空子，這是它的本領(lǐng)。
面對股市“黑客”的出擊，監(jiān)管部門該作何反映？是聽之任之，還是完善有關(guān)法規(guī)，盡可能讓股市“黑客”無可乘之機(jī)？(何曉晴/文）
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