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http://whmsebhyy.com 2001年02月28日 10:34 新快報
新快報訊(記者章韌 通訊員楊城) 在昨天召開的“新千年廣東經濟運行情況與展望”高級論壇上,中國創業板市場研究會會長、我國二板市場上市實施政策制定主要參與人之一王國剛博士就自然人股東出售股份、民企創業板上市是否將擴大“貧富兩極分化”以及發行前注冊資本數量等非議甚多的熱點問題做了闡述。 民營企業不想“解套” 由于創業板市場改變了A股市場發起人股份不可流通的狀況,實行股份全流通,因此一些人認為,在股份鎖定期之后,民營企業的自然人股東就會將其持有的股份全部賣出,既獲得巨額收益又逃避繼續經營企業的風險,從而給創業板市場的運行及投資者帶來巨大風險。 對此,王國剛明確指出,這是不客觀的。王稱,民企持有的大部分股份在一定時期內不可能賣出。其理由為,目前不少民營企業股東公司每年有幾百萬元或幾千萬元稅后利潤,足以滿足家中各方面的消費,因而無需用售股資金來滿足個人消費;其次,民企在當今投資資金充裕而投資項目難尋的條件下,無需通過出售上上市公司原始股來加入投資競爭。 王認為,一部分民營企業家對在創業板上市存在相當大的顧慮,主要是因為擔心被“收購”,對于他們來說,即便是得到了錢,但沒了事業,也將無所事事。而另一部分民營企業家則擔心控制權旁落,公司進一步發展也將難以按照他們預期的軌道展開。 “抑富”行不通 對于一些人認為,一旦民營企業在創業板上市,同時自然人持有的股份又可流通,民營企業家將通過出售股份而獲得巨額資金,由此將導致“貧富兩級分化”的問題,王博士認為,自然人在創業板市場出售股份,并不會造成“貧富兩極分化”,至多引致富裕程度的差距擴大,這種擴大,將有利于激勵高科技人才、管理人才及社會各方面人才致富欲望的支持下積極努力地創業,創造愈益增多的國民財富。 至于有人提出有限制民營企業在創業板上市及限制自然人股份在創業板流通的觀點,王博士認為,通過“抑富”不能達到全社會共同富裕的目的,由于民營經濟已占我國GDP的半壁江山,強制性“抑富”將只能嚴重影響人們生活整體水平的提高,限制民營經濟發展。 注冊資本應以1000萬為宜 為了“改善”民營企業股權結構,也為了防止民營企業在創業板上市后因股盤過小而“熱炒”,一些人主張,將擬在創業板上市的企業股盤發行前注冊資本由1000萬元改為2000萬元,以此為創業投資公司及其它法人機構入股留下注冊資本空間。 王國剛用了十分生動的例子對此進行了否定:由于凈資產折股中股本增大并不增加公司銷售額和稅后利潤,因此,追求股本增大缺乏實際意義,卻可能導致股票市價較低及在負債相同時公司資產總額明顯減少等情況。 而對于創業投資公司在民企上市前入股注冊資本,王博士認為,其真實目的很可能不是為了支持企業的發展,而是為了獲取高額回報。由此,他建議,企業在股票發行前的注冊資本應以1000萬元為宜,如若具體企業需要引入資本,可由其自主選擇,但不應硬性規定達到2000萬元。
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