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期貨市場將推進我國國民經濟信息化
http://whmsebhyy.com 2001年01月08日 13:21 全景網絡證券時報

  推進國民經濟和社會服務信息化是一個龐大的系統工程,美國最早提出的國家信息基礎結構(NII)包括了通訊網絡、計算機等電子設備、信息資源和信息人才四個關鍵要素。我國有關專家和學者將信息產業的結構也作了以下六個基本方面的劃分:1信息開發經營業;2信息傳播報道業;3信息流通分配業;4信息咨詢服務業;5信息技術服務業;6信息基礎設施。

  期貨市場在促進信息的開發、經營、傳播和利用方面可以發揮重要的作用。期貨市場價格信息在宏觀經濟中的作用

  期貨市場為社會提供了公開、權威的價格信息。期貨交易有別于現貨交易,由于現貨交易是分散的,價格大多是由買賣雙方私下達成的,其準確程度也較低,對未來供求關系和價格變動的預測能力比較差,影響企業決策的正確程度。期貨市場作為一個完全開放的自由競爭市場,它克服了現貨市場價格形成中的缺點,因而其形成的價格信息是公開的權威的。從1995年以來,國家計委、中國有色金屬工業總公司將上海金屬交易所銅、鋁的期貨價格作為國家定價的依據,國家統配有色金屬銅、鋁的價格參照上海金屬交易所的期貨價格執行。

  期貨市場的價格信息為政府制定宏觀經濟政策,實現宏觀調控目標提供了價格參考依據。在傳統的計劃經濟體制下,現貨市場價格是政府宏觀調控決策的主要依據。但現貨市場價格反映的是在現在某一時點上的市場供求狀況,據此作出的決策具有時滯性。由于期貨市場的價格發現功能,期貨市場反映了商品價格未來一定時期的變化趨勢,政府可以依據期貨市場的價格信號確定和調整宏觀經濟政策,引導工商企業調整生產經營規模和方向,使其符合國家宏觀經濟發展的需要。在93年初,當時國內商品期貨價格的迅速上漲,就實際上為政府制訂宏觀調控政策,控制通貨膨脹提供了價格依據。98年以來,國際和國內商品期貨價格的持續走低,提前反映了宏觀經濟增長的減弱,為政府制定反通貨緊縮政策提供了價格依據。

  期貨市場的價格信息調整了生產和消費,促進了社會資源的充分利用,促進了各行業持續健康的發展。盡管期貨市場內部的交易是一種零和交易,即一部分交易者的盈利來自另一部分交易者的虧損,期貨市場不會增值。但是期貨市場形成的價格信息對社會的各行各業生產和消費都具有積極的調節作用。買方和賣方在期貨市場中進行套期保值,就是在不均衡的市場里實現企業內部均衡,他們放棄了超額利潤,也回避了意外的風險,但他們實現了企業的均衡生產,從而實現了整個行業的均衡生產,避免了生產上大起大落對資源的浪費,提高了整個行業的經濟效益。期貨價格這一巨大調節作用是隱性的,往往不被人所認識。如黑龍江農墾利用大豆期貨價格確定生產什么,怎樣生產,其效果需要一個農業周期才能體現。期貨市場價格信息對企業的作用

  企業是國民經濟的細胞,在社會向信息化時代邁進的時候,企業必須適應信息時代的變化和發展,期貨市場的建立,大大推動了企業重視信息、利用信息改進經營管理的進程。具體來說,期貨市場價格信息對企業主要有以下五個方面的作用:

  1、實現套期保值,規避市場風險。

  由于期貨市場信息的超前性、預期性,期貨交易具有特有的套期保值功能。可以使賣方企業獲得了在一定時間內將產品通過期貨市場提前拋出,實現目標銷售價格,鎖定利潤;也可以使買方企業提前在一定時間內通過期貨市場買進原材料,鎖定原材料成本。企業的這種套期保值行為,可以有效地避免市場價格朝不利方向波動對企業產生負面影響。

  2、規范定價行為,促進了現貨購銷。

  期貨市場在價格發現的同時也為社會提供了公開、權威的價格。在市場普遍認同期貨報價功能的基礎上,有利于企業依據期貨市場的公開、權威的價格作為現貨購銷的指導價,避免了以往現貨購銷中定價不合理、不透明的現象,遏制了腐敗行為的產生;同時企業還可利用價格趨勢指導現貨購銷,調節現貨購銷量。同時,利用期貨市場的價格作為現貨購銷長期合約的定價基準,既為企業穩定購銷渠道,也為企業回避價格風險起到了積極的作用。

  3、以信息換取存貨,降低了企業的庫存成本。

  期貨市場的標準化合約代表著一定標的物的商品,當你持有某一標準化合約多頭頭寸,就意味著你有權以某一價格水平擁有一定數量和質量的商品。期貨標準化合約這一特點可以使企業以買進標準化合約來代替庫存一定數量的商品,由于期貨交易的保證金制度,擁有同等數量的合約比擁有同等數量的商品所占用的資金要少得多。這樣做不但降低了購買商品占用的資金,而且免除了商品庫存的費用,大大降低了企業的庫存成本。

  4、促進了企業經營者素質的提高。

  影響期貨價格的不僅有供給需求等直接因素,還有國際國內宏觀經濟趨勢,國際資本市場變化,國際投資基金動向等間接因素。在當今資本市場對商品期貨市場,以及不同商品價格之間的影響日益增大的今天,要求經營者必須站在全球的角度,全方位考慮企業的經營及國際競爭。經營者除了熟悉本行業的運作,還要關注國際期貨市場行情的變化,相關資本市場及投資基金動向,這就迫使企業經營者去學習過去沒有學過的知識,去了解和關注過去所不需關注的變化。如作為銅生產和加工企業的領導要對銅價作出正確的判斷,除了關心銅本身的供需外,還必須關注世界經濟增長的快慢、石油及匯率等價格的波動。今年9月到11月LME銅價從2000多美元回落到1800美元以下,就是受這些因素的影響。

  5、促進企業加強管理,提升企業綜合競爭能力。

  引入期貨市場后,市場行情這一信息資源受到廣泛重視和運用。圍繞商品的價格趨勢,制定企業產量、成本、營銷、財務、基建、技改計劃,使企業運行與市場實際情況結合得更加緊密,由于期貨市場信息的全球化,這就迫使企業站在經濟全球化的高度去關注全球經濟的走勢,關心世界市場的生產消費變化,全面提升企業的綜合競爭力,把握發展機遇。在有色金屬行業,我國的江西銅業公司就是利用銅期貨市場提升企業綜合競爭能力的一個范例。目前江西銅業公司現金成本在全球同類產品排名第六位,產量已從前幾年的不足10萬噸,提升到20萬噸,而且還要將產量提高到35萬噸,到時,江銅無論在規模、技術、裝備、成本還是在管理水平上,都有望成為國際上一流的礦業公司。(張擁軍)




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