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樊綱
一
1997年國際上的一個(gè)重大事件就是東南亞的金融危機(jī)。無論這次危機(jī)對中國產(chǎn)生或?qū)a(chǎn)生怎樣的負(fù)面影響，積極的影響都是最主要的──中國人很少沒有對外國發(fā)生的事情
象這次這樣廣泛研討、認(rèn)真研究、吸取教訓(xùn)。幾十年前或一百幾十年前發(fā)生在歐洲、北美的類似事情早已被人們忘記了，因?yàn)闀r(shí)過境遷，歷史已經(jīng)過去；六年前發(fā)生在日本的事情(泡沫崩潰、壞債暴露)，許多人沒有在意，因?yàn)槿毡疽呀?jīng)太發(fā)達(dá)了，我們與他們的發(fā)展階段相差太遠(yuǎn)；80年代初拉美國家的債務(wù)危機(jī)、三年前發(fā)生在墨西哥的事情(金融危機(jī)、對外經(jīng)濟(jì)關(guān)系失衡)，許多人也沒有在意，因?yàn)槟鞘沁b遠(yuǎn)的南美，文化背景不同，國際環(huán)境不同。而這次的東南亞金融危機(jī)，發(fā)生在我們的鄰國，而且發(fā)展水平相近，文化背景相近，不僅與我們有著較為緊密的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，而且我們也與他們面臨一些同樣或相似的問題，如銀行壞債、房地產(chǎn)積壓、固定匯率制度等等，于是引起了普遍的關(guān)注。從一定意義上說，這次的東南亞危機(jī)，相當(dāng)于我們的一次“免費(fèi)授課”──我們沒有付出很大的代價(jià)，但卻受到了幾乎與我們自己遭遇金融危機(jī)一樣的深刻教訓(xùn)�？梢韵胂褚幌�，如果沒有這次的東南亞危機(jī)，我們沒有對我們所存在的諸如國有企業(yè)、銀行體系、資本市場等問題的危害性及其嚴(yán)重后果的較深刻的認(rèn)識，不存在現(xiàn)在開始有的那種“危機(jī)意識”，而是相反，沿著過去的路子走下去，甚至進(jìn)一步將日本、韓國的一些有問題的作法當(dāng)作經(jīng)驗(yàn)來學(xué)習(xí)(它們?nèi)杂性S多值得我們學(xué)習(xí)的好的作法)，到頭來我們的問題可能比東南亞各國更加嚴(yán)重，發(fā)生的危機(jī)可能更加慘重，付出的代價(jià)可能更大。
因此，現(xiàn)在的關(guān)鍵問題其實(shí)不在于如何防止這場危機(jī)的負(fù)面影響，而在于我們?nèi)绾渭皶r(shí)而認(rèn)真地吸取這些以別人的經(jīng)濟(jì)危機(jī)為代價(jià)的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)。
二
東南亞危機(jī)發(fā)生后，許多人幸災(zāi)樂禍地認(rèn)為“亞洲奇跡”破滅了，甚至“下一世紀(jì)是亞洲世紀(jì)”的希望也破滅了。其實(shí)，這一危機(jī)從各方面看來仍可看作是東南亞國家發(fā)展過程中的一個(gè)插曲。第一，經(jīng)濟(jì)發(fā)展本身是充滿風(fēng)險(xiǎn)的，落后國家的發(fā)展，因有發(fā)達(dá)國家的擠壓，風(fēng)險(xiǎn)就更大些，出現(xiàn)一些曲折總是難免的。此次危機(jī)從目前看也還是比不上本世紀(jì)30年代西方大蕭條那么慘重。第二，亞洲的奇跡已經(jīng)發(fā)生了，人們的收入已經(jīng)在二、三十年內(nèi)翻了幾番，高樓大廈就是已經(jīng)立在那里了，這次的危機(jī)本身使經(jīng)濟(jì)得到調(diào)整，也使人們更清醒地認(rèn)識到自己的問題，加以改革和調(diào)整，只會使今后的發(fā)展更加健康地進(jìn)行下去。亞洲一些國家在短短30年的時(shí)間里走過了西方一些國家300年所走過的發(fā)展道路，不出一點(diǎn)問題、沒有一些波動，反倒是奇怪的。沒有這種歷史的觀點(diǎn)，我們即可能錯(cuò)誤地判斷形勢，也會無法正確地總結(jié)與吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。
與此同時(shí)，所謂“東亞模式”卻的確值得我們很好的反思。過去一些我們當(dāng)作經(jīng)驗(yàn)、樣板的東西，這次被證明從長期來看是弊多利少的事情。比如政府保護(hù)下的企業(yè)發(fā)展，“主辦銀行制”，經(jīng)濟(jì)計(jì)劃與產(chǎn)業(yè)政策，追求企業(yè)規(guī)模，多樣化經(jīng)營的大企業(yè)集團(tuán)，等等。這并不是說我們“東方”國家歷史和文化的特征就不會在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體制上留下特殊的痕跡，但搞市場經(jīng)濟(jì)歸根結(jié)底要按照其客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事，市場經(jīng)濟(jì)有一般性的制度要求必需遵守，來不得所謂的“發(fā)明創(chuàng)造”或“東方特色”。 總之，“東亞奇跡”依然存在，“東亞模式”正在接受實(shí)踐的檢驗(yàn)并在危機(jī)中受到校正。
三
東南亞一些國家這次遭受金融危機(jī)的困擾，從宏觀經(jīng)濟(jì)管理方面看的一個(gè)重要原因就是投資過度、經(jīng)濟(jì)過熱，因此我們首先要記取的一個(gè)教訓(xùn)就是要警惕經(jīng)濟(jì)再次過熱，不能認(rèn)為保持經(jīng)濟(jì)比例平衡之類的原則只對別國適用，而我們“就是不一樣”，就是能“超常增長”、“永遠(yuǎn)牛市”。但是，在另一方面，我們可以吸取的一個(gè)教訓(xùn)卻是經(jīng)濟(jì)也不可“過冷”。國內(nèi)體制問題、結(jié)構(gòu)問題越多，越是不能停止增長。 這次東南亞各國陷入危機(jī)，或多或少都與1996年世界市場需求下降、導(dǎo)致各國出口增長下降，從而引起各國經(jīng)濟(jì)增長率下降、國內(nèi)外債問題暴露、貿(mào)易不平衡與國際收支不平衡問題加劇等等有關(guān)。有的人認(rèn)為這是由于這些國家外貿(mào)依存度過大。但是，如果在外貿(mào)出口需求下降的同時(shí)，采取擴(kuò)大國內(nèi)需求的宏觀政策，保持經(jīng)濟(jì)的增長，至少可以不使國內(nèi)金融危機(jī)發(fā)生并引發(fā)國際收支危機(jī)。韓國這些年已經(jīng)積累起了較嚴(yán)重的體制問題和結(jié)構(gòu)問題，突出表現(xiàn)在銀行不良債務(wù)嚴(yán)重。在這種情況下，1996年全球半導(dǎo)體需求下降、價(jià)格下跌，嚴(yán)重影響了出口和國際收支，導(dǎo)致一系列債務(wù)問題暴露，企業(yè)破產(chǎn)，國際信用等級、融資能力也隨之下降，最終釀成了全面的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。 像銀行不良債務(wù)這樣的問題，是否演化成金融危機(jī)，很大程度上取決于人們對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期與信心，因?yàn)樾庞脝栴}本身就是一個(gè)對未來的信心問題。不良債務(wù)越多，人們越敏感，增長率稍有變動就可能影響到“泡沫”的破滅。因此，即使對于一個(gè)資本市場尚未開放、貨幣不能自由兌換的經(jīng)濟(jì)來說，為了防止國內(nèi)發(fā)生金融危機(jī)，也可以從這次的東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)中吸取教訓(xùn)：不良債務(wù)這樣的問題越嚴(yán)重，首要的當(dāng)然要抓緊體制改革，但同時(shí)也越要在宏觀政策調(diào)整上作文章，防止經(jīng)濟(jì)滑坡、保持經(jīng)濟(jì)適度增長。 我國目前銀行不良債務(wù)嚴(yán)重，同時(shí)出現(xiàn)了通貨緊縮和增長速度下降的局面；在東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，近期內(nèi)就更是面臨出口增長趨緩、外國直接投資趨于下降的可能性。在此情況下，適當(dāng)調(diào)整宏觀政策，擴(kuò)大國內(nèi)投資需求(主要應(yīng)是基礎(chǔ)設(shè)施投資)，已成為當(dāng)務(wù)之急。
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